二、管制规避型金融创新理论
管制规避型金融创新理论的代表人物是凯恩。所谓管制规避型金融创新就是指通过创新来回避各种金融管制的行为。该理论认为，金融创新主要是由于金融机构为了获取利润而规避政府的管制所引起的。凯恩设计了一个制定规章制度的框架，在这个框架中，制定规章制度的程序和被管制人规避的过程是相互适应和相互作用的，通过这样一个互动过程，形成了比较成熟和切实可行的规章制度。对金融的控制和由此产生的规避行为是以辩证形式出现的，从金融机构和政府决策者的角度看，则可认为是自由与管制的博弈。金融机构为了获得利润最大化，在经营过程中往往通过创新来规避政府管制，而当金融创新可能会危及金融制度稳定和影响货币政策实施时，政府又会进一步强化管制，这种管制的强化又将刺激金融机构进行新一轮的创新。由此，管制与规避引起的创新是一个不断交替、动态的博弈过程。
三、制度学派的金融创新理论
制度学派的金融创新理论以戴维斯、诺斯、沃利斯等人为代表。该理论认为，金融创新是一种与经济制度互相影响、互为因果关系的制度改革而引起，金融体系的任何因制度改革而引起的变动都可以视为金融创新。政府任何行为的变化都可能会引起金融制度的变化。如美国联邦储备体系在1919年建立，存款保险制度于1934年建立，这些虽然都属于金融管制的一部分，但可以认为是金融创新行为。金融创新已经和社会制度紧密相连，金融制度领域的创新已经包含政府的管制与干预行为。当市场趋于活跃、经济相对开放而同时金融管制不严的情况下，当货币当局实施货币政策受到金融创新行为的威胁时，政府会采取相应的进行制度创新。
四、交易成本创新理论
交易成本创新理论以希克斯等人为代表。该理论认为，金融创新的支配因素是降低交易成本，这主要体现在：一是金融创新的首要动机是降低交易成本。交易成本的高低决定金融业务和金融工具创新的合理性。二是金融创新是对科技进步导致交易成本降低的反应。不断改善金融服务，降低交易成本，为提高综合竞争力就会刺激金融创新。也就是说，金融不断创新的过程就是不断降低交易成本的过程。
五、财富增长助推创新理论
财富增长助推创新理论的代表人物是格林和海伍德，其在对美国金融发展史进行实证研究过程中，发现财富的增长在对金融创新方面起到很大的促进作用，认为科技进步引起财富增加，而财富增长是决定金融资产和金融创新需求的主要因素；人们避免风险的意愿和行为促使金融业的发展。而随着社会财富的不断增长，人们要求避免风险的意愿越来越强，这就产生了金融创新。
六、货币促成创新理论
货币促成创新理论的代表人物是米尔德·弗里德曼。该理论认为，金融创新主要是货币因素的变化所引起的。20世纪70年代金融创新的重要成因是抵制通货膨胀、汇率、利率异常波动。当时出现的可转让支付命令账户、浮动利率票据、浮动利率债券以及外汇期货等，都是金融创新的产物。
七、技术推进创新理论
技术推进创新理论的代表人物是韩农和麦道威。其通过实证研究，发现现代美国银行业新技术的采用和扩散与市场结构的变化密切相关，该理论认为新技术革命的出现，特别是电脑、电信工业的技术和设备成果在金融业的应用，是导致金融创新的主要原因。其理由在于，高科技在金融业的广泛应用，出现了金融业务的电子计算机化和通信设备现代化，为金融创新提供了物质和技术的保证。如信息处理和通信技术应用于金融业后，加快了资金调拨的速度，降低了成本。又如自动提款机和终端机，极大地便利了顾客，拓展了金融业的服务时间和空间。
……
展开
