简世勋（Stephen D. King）,是汇丰银行集团首席经济学家以及隶属于汇丰集团的经济学与资产配置研究中心全球负责人。他还是英国政府亚洲工作组的成员，定期为《金融时报》以及《泰晤士报》撰写文章。主要负责汇丰银行的经济观点新闻发布，并协调汇丰银行全世界的经济学家的调研工作。从2001年，简世勋开始在英国《独立报》上撰写每周专栏。2007年，他成为欧洲中央银行影子银行委员会成员。2010年后，他成为《金融时报》经济学家论坛成员。

　　对于西方国家来说，这是一个绝望的时代，过去几十年那些铸就经济增长奇迹的魔法都已失效：“婴儿潮”渐渐老去，全球化已成强弩之末，新技术的幻想一次次的破灭……工资锐减，失业率攀升，而对此，西方国家过去二十年来的药方就是增发货币，释放流动性。
　　过剩的流动性带来了资本肆虐的狂飙时代，但却因为次贷危机与欧债危机的爆发戛然而止。此后，美国开启了量化宽松政策，日本开始了安倍经济学政策，但是几年过去，全球经济仍无起色，连新兴市场国家也进入了低速增长的时代。整个世界在流动性的灰烬中摇摇欲坠。
　　这一切是怎样发生的？我们有什么出路？汇丰银行首席经济学家简世勋用精湛的笔法，在一本小书中向我们言简意赅地展开了我们所处时代的种种经济问题的根源，并发出了自己振聋发聩的思考。
　　本书是一把理解我们这个高失业率、低增长时代迷雾的钥匙。

　　简世勋的深刻分析巧妙地揭露了西方世界现存的缺陷，他熟练地引用历史先例来阐明当前经济和金融的问题与风险，他对经济主体错位的担忧是对所有人的一种警示。
　　——鲁里埃尔·鲁比尼

　　文笔优美……并且论证合理有力。
　　——哈米什·麦克雷 《独立报》

　　简世勋是一个意志坚定的经济学家，他采用的方法具有分析能力，富有教育意义。
　　——布莱恩·阿普尔亚德

　　简世勋在书中用博学的口吻为我们在错综复杂的金融危机迷宫中指明了方向。
　　——莱恩·莫里斯 《观察家》

　　本书充满了史实和丰富的经济史内容……并且非常具有可读性。简世勋认为金融危机爆发前的经济分析忽略了对经济史的研究。除此之外，书中还有一些引人入胜的趣闻轶事，同时还将经济与政治很好地融合在一起。
　　——乔治·巴克利 《金融世界》

　　简世勋在本书中描述了恐怖电影在金融领域的等价物，更为令人惊恐的是，本书是一本非小说类纪实作品。
　　——迈克尔·凯西 《华尔街日报》

　　本书的主旨很明确：经济停滞将导致动荡和信任自我强化式的瓦解，同时还指出了利用稳定性的宏观经济政策转补救措施具有相当大的局限性……这绝对是所有政治家应该聆听的忠告。
　　——《政策研究中心》

　　文笔优美，思想深刻并且令人信服……简世勋对当前问题独具慧眼的评价更使得本书值得一读。
　　——《经济学人》

　　西方世界在经过六十年生活水平的快速提高之后，如今经济却陷入停滞。正当政治家和经济学家对怎么才能好地重新启动经济增长吵得不可开交时，简世勋认为要摆脱当前的困境绝非易事，并且他还认为我们已经没有能力兑现曾经许下的承诺了。
　　语言表达准确而生动，并且经常引用史实来分析探寻当前问题的成因、影响以及可能的灾难性后果……你很难不同意简世勋的观点。
　　——查尔斯·摩尔 《每日电讯报》

　　那些对经济学望而却步的读者不必再心怀畏惧了：书里没有图表、公式，并且只有少量的术语。作者的语气轻松而愉快，并且涉猎广泛，从金本位制度到欧元危机，还提供了一个对于封建经济和瓦特·泰勒悲惨结局的富有启发性且有价值的分析视角。
　　——多米尼克·奥康奈尔 《星期日泰晤士报》

　　《货币放水的尽头：还有什么能拯救停滞的经济》：
　　我们以英国对通货膨胀的管制为例。21世纪的最初几年，多亏了中国和其他新兴国家低成本制造商对制造业产品价格产生了通货紧缩的效应，英国物价上涨幅度非常低。为使通货膨胀率接近制定的目标，英格兰银行采取了宽松货币政策，目的是要提高“由本国产生的”的通货膨胀。换句话讲，当时的信贷条件异常宽松，冯·米塞斯的在天之灵对此也一定会感到眩晕。英国国内失衡的出现使通胀目标这一政策受到了冲击：虽然有太多的消费、太多的消费者债务和金融系统内部举债经营，但政策制定却鲜有明智之举。
　　此后10年，由于中国、印度等国家对世界稀有资源的需求发挥了主导作用，制成品价格下跌造成的通货紧缩态势被商品价格上涨所吞没。作为回应，英格兰银行将利率提高。较高的英国利率对国际投资者的吸引力就像飞蛾扑火一样。“热钱”涌人英国，抬高了外汇市场上英镑的汇率。
　　英格兰银行内部的通胀鹰派人士对上述进程表示欢迎。英镑升值意味着进口成本较低，从而可以减轻通胀压力。不过，也有隐患。英国金融系统目前充满了流动性。坦率地讲，金融机构之间以及金融机构对经济其他部门的贷款快速增长并非是什么新鲜事。尤其是，充足的信贷以及逐渐减少贷款标准为房地产带来了繁荣。当官方提高利率的时候，垃圾债券的利率却在下降。
　　……

译者序
致谢
前言
第1章　辉煌的成就和令人反思的教训  / 1
“不要为我哭泣”/ 4
阿根廷并不是唯一的一个  / 10
政治战胜经济  / 14
对西方工业化国家的启示  / 16
重温登月  / 23
第2章　令人痛苦的经济停滞   / 25
斯密之忧  / 27
幻觉的未来  / 36
幻觉与妄想  / 38
第3章　治理破碎的经济  / 41
第4章　依赖成瘾的经济刺激政策  / 53
长期与政策止痛药为伴  / 60
政府插队的结果  / 65
王权背后的力量  / 72
第5章　经济刺激的局限性：历史的经验  / 75
20世纪20年代的英镑  / 76
新政，新问题  / 82
对当今的启示  / 86
两个基本的结论  / 93
第6章　信任缺失与经济增长停滞  / 95
信任危机的扩散  / 111
获胜者是   / 116
第7章　三种裂缝  / 119
裂缝之一：收入不平等  / 125
裂缝之二：老者安之何其难  / 136
裂缝之三：债权人和借款人之间的信任程度下降  / 140
下一个会是什么  / 142
第8章　经济疲软与政治波动  / 143
19世纪70年代的货币动荡  / 145
亚洲金融危机  / 154
政治上的反应如何战胜经济理论：亚洲的三个故事  / 158
顺应现实  / 164
第9章　敌托邦  / 166
回到未来：中世纪战争的经验教训  / 168
逆全球化  / 172
失信的政府  / 175
失信的货币  / 176
“豪宅效应”  / 178
欧元区危机与全球化悖论  / 180
政治极端主义的回归  / 183
第10章　如何摆脱经济停滞带来的各种问题  / 186
处理跨境问题：国外与国内冲突的解决  / 187
债务处理问题：欧元区危机  / 190
债务处理问题：浮动汇率国家  / 193
应对时代：赋予未来选举权  / 196
新的货币准则  / 198
缺乏流动的资本与劳动力的流动   / 203
解决银行存在的问题  / 204
影响全局的现实：全民教育与经济学家的教育  / 209
我们的后代所面临的经济挑战  / 210
注释  / 213
参考文献  / 224