L.J.瑞德豪斯，瑞德豪斯评级公司总裁，曾任雷曼兄弟公司金融部门高级副总裁。她拥有哥伦比亚大学MBA学位和理学硕士学位，是非营利性组织“领养中国孩子的美国家庭”（Families with Children from China，FCC）的创始人。瑞德豪斯著有畅销书《与靠谱的人做生意》（Do Business with People You can Trust）。

巴菲特致股东的信一直是众多巴菲特追随者的经典学习范本，其中体现的投资理念值得投资者反复研读。但是，你真正读懂了巴菲特的投资理念吗？你知道巴菲特写给股东们的信为何与众不同吗？你知道信中揭示了哪些行之有效的投资建议吗？
《巴菲特致股东信的投资启示录》将带领读者深入解读巴菲特致股东信中的精髓，作者经组织整理，提炼出25条巴菲特投资金句，其内容涵盖管理、投资及评估等方面。本书不仅呈现了巴菲特的投资原则，还剖析了致股东信中隐藏的关键信息以及创造长期且持续财富的原则，是一本既精炼又具有实用性的投资手册。
《巴菲特致股东信的投资启示录》适合所有对巴菲特投资理念感兴趣的读者阅读，尤其适合投资者、金融从业者、创业者、企业管理者以及高等院校金融投资相关专业的师生阅读。

　　《巴菲特致股东信的投资启示录》：
　　详解会计原理：教导与信任巴菲特教投资者们会计学的原理，使他们明白公司的盈利方式。他在股东信中提供“迷你专题”，讲解一些措施和概念，比如保险浮存金和商誉。每一个解释都能够帮助投资者们了解巴菲特管理方法的价值，并判断他是否正在提升股东资本。
　　巴菲特承认，理解伯克希尔公司的会计学并非易事。他提醒他的合伙人们，传统的会计规则只能使他们对公司的真实经济效益略知一二。因此，巴菲特说：“所有由我们负责的大公司的收入，以及我们对每家公司掌握的其他信息，这些可以大体上帮助你对公司做出判断。”巴菲特理解投资者们非常希望得到完整、诚实的信息披露，他提醒投资者们，不管消息是好是坏，他都会尽量直话直说。他在《伯克希尔·哈撒韦公司股东手册》中写道：“你不会看到任何‘巨额冲销’的会计手法、结构重组或任何试图‘校正’季度及年度结果的小把戏。我们会一直向你报告在每一个球洞挥了几杆，并且不会对记分牌做手脚。有时一些数据不可避免地只是大概的猜测，比如保险准备金，我们就会在解决方法上尽量保持一致，并趋于保守。”公平对待投资者：全价售卖股票巴菲特建立忠诚度的方式是，确保公平对待每一位投资者。比如，他拒绝与任何股东（无论是A级股东还是B级股东）在一年中的任何时候单独会面。他会在预先告知的时间将公司所有财务信息公布在网上，以避免使某一个投资者独占鳌头。他也从不给出有关公司利润的任何指导。
　　巴菲特希望伯克希尔公司的股票在任何时候都能以最接近其内在价值的价格进行交易。他希望他的投资者们不管是在最初购买股票时，还是最终决定卖出时，都能够获得尽量多的每股商业价值。正因如此，他不会折价出售新发行的股票。1996年，当伯克希尔公司刚开始发行B级股的时候，巴菲特否认这些股票股价过低，整个市场都震惊了。他反问道：“所有者一合伙人怎可能要求管理者一合伙人故意以80美分的价格出售实际价值1美元的股票呢？我们发行B级股票的做法并没有犯下滔天大罪，并且我们永远不会这样做。”巴菲特关于公平对待每一个投资者的承诺，以及保持伯克希尔公司内在价值的承诺一直在挑战华尔街的惯例。通常来讲，华尔街的承销商会从他们的企业客户那里购买新发行的股票，导致自己公司数十亿的资产面临风险。他们这是打了一个赌，认为能很快地把这些股票卖出，然后把佣金和差价囊入怀中。在一天结束时，还拥有未能卖出的存货是一个潜在的威胁。这些过剩的股票可能会导致新发行股价下跌，继而惹恼早期的买家，并损害公司作为一个可信任的承销商的声誉。因此，折价出售新发行的股票能够帮助他们快速地处理掉存货，并保证定价的可信度。
　　但此种做法违背了巴菲特公平对待所有投资者的原则。该平等原则与巴菲特过往的业绩一同解释了为何伯克希尔公司的股东一年仅能与他交流一次，但仍能感到满足。这也能够说明为何他们愿意付四到六位数的价格来买一股伯克希尔公司的股票。
　　作为一位对公司负责任的所有者，巴菲特告诉投资者们，不要期待能享受到其他CEO提供的标准服务。伯克希尔公司没有投资者关系部门。实际上，巴菲特本人就是公司的沟通和投资者关系部门。虽然股东可以致电公司询问关于持股情况的常规信息，但他们无法获得关于为何利捷公司（NetJets）在欧洲的销售量低迷的消息，或巴菲特认为哪只股票前景较好。公司没有任何负责投资者关系的专家。如有相关疑问，他们会被告知通过公司网站的新闻公告来了解相应信息。
　　请记住，伯克希尔公司与投资者的沟通仅仅包括每年一封的股东信、伯克希尔公司的年会以及针对特定事件的发布会，如季度利润报告、收购公告或其他重大变化，外加由证券交易委员会（SecuritiesandExchangeCommission，SEC）规定的相应财务报告。
　　现在你就会明白为什么巴菲特的股东信如此重要了。
　　每年他都必须通过这种沟通方式来延续投资者对他的信任。
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第一章　何为股东信？谁该读这些信 003
所有者—经理人资本主义　007
第二章　为何要读股东信　009
领导质量及股票价格　011
信任企业会计：了解文化　013
第三章　伯克希尔·哈撒韦公司的信有何不同　015
巴菲特亲自书写股东信　016
最长和最易看懂的信　018
真诚且直接的交流　019
巴菲特的经济寓言　021
巴菲特的失误：过去，现在和未来　024
第四章　何为伯克希尔·哈撒韦公司的“成绩单”　027
伯克希尔公司的长期经济目标　028
创造财富的秘密：扩大内在价值　030
每股原则：拒绝稀释　032
回到德克斯特鞋业：损失的价值远比你获得的多　034
伯克希尔公司的“成绩单”：相对结果　035
第五章　沃伦·巴菲特是CEO还是CCAO　041
搜寻低成本资本　042
从华尔街的峡谷到奥马哈的平原　044
华尔街姗姗来迟　049
伯克希尔公司的资本配置清单　050
喜诗糖果公司：一家优秀，而非良好的公司　051
飞安公司：一家良好，而非优秀的公司　054
恶劣的公司：多见于航空公司　055
资本配置和储蓄账户　056
第六章　为何巴菲特每天“跳着踢踏舞”去工作　059
伯克希尔公司的两类股东　060
巴菲特对自己负责　062
保持不变的CEO薪酬　063
详解会计原理：教导与信任　065
公平对待投资者：全价售卖股票　066

第七章　巴菲特怎样挑选投资对象　075
金句1　寻找重视现金的CEO　077
金句2　选择言行一致的CEO　080
金句3　寻找能够选拔出色管理者的CEO　083
金句4　信赖能够孕育健康的企业文化的CEO　086
金句5　信任能够在分析风险时计算损失的CEO　089
金句6　寻找愿意承认自己错误的CEO　092
金句7　寻找擅长会计的CEO　095
金句8　寻找训练有素的CEO　097
金句9　信任能够巩固竞争力的CEO　100
第八章　巴菲特教你做聪明的投资者　103
金句10　切勿理会扰乱市场的“传言”　105
金句11　与市场悲观主义交友　108
金句12　如果觉得大事不妙，请你三思　110
金句13　减价的优质商品要从速购买　113
金句14　别花2 000美元买一只猫　116
金句15　为你的房子投资　119
金句16　精通商业用语　122
金句17　细节决定成败　126
金句18　在事实本末倒置时，请守好你的资本　129
金句19　钟摆图　132
金句20　勇于质疑基于历史的理论模型　135
金句21　金融衍生品很危险　138
金句22　看不见的东西也可能会伤害你　141
金句23　遵循简约和坦诚的原则　144
金句24　患难与共　147
金句25　跌倒了就要爬起来　149

第九章　伯克希尔·哈撒韦公司股东手册　155
信守承诺的受托人　157
《伯克希尔·哈撒韦公司股东手册》原则一览　158
有节制地利用债务　160
绝不出售子公司　163
减少不理智的行为　164
第十章　沃伦·巴菲特和伽利略：打破常规　167
颠覆传统观念：有效市场理论　169
反抗CEO薪酬过高的斗争　173
收回和占有　177
个性与原则　178
管理者和会议　180
第十一章　理想、形象和野心　183
形象与理想　185
管理者的责任　186
巴菲特的命运彩票　190
商业和社会　192
巴菲特不朽的传奇　198