目 录
序言 Ⅶ
第一部分 金融环境
1 关于交易对手风险、CVA、DVA、多曲线、抵押品和融资的
伽利略对话 3
1. 1 致有眼光的读者 4
1. 2 第一天 5
1. 3 第二天 14
1. 4 第三天 28
1. 5 第四天 36
2 为什么是 LOIS 44
2. 1 财务设置 45
2. 2 无差异估值模型 47
2. 3 LOIS 公式 50
2. 4 数值研究 52
第二部分 无模型方法的发展
3 纯交易对手风险 59
3. 1 现金流 59
Ⅳ 交易对手与融资: 两个谜团的故事
3. 2 估值和对冲 63
3. 3 CSA 设置 71
4 融资约束下的双边交易对手风险 78
4. 1 介绍 78
4. 2 市场模型 79
4. 3 交易策略 84
4. 4 鞅定价法 89
4. 5 TVA 96
4. 6 示例 99
第三部分 简化形式BSDE 建模
5 融资约束下交易对手风险的简化 TVA - BSDE 方法 109
5. 1 介绍 109
5. 2 违约前 BSDE 建模 110
5. 3 马尔科夫情形 118
6 TVA 的四个支柱 130
6. 1 介绍 130
6. 2 TVA 表达式 130
6. 3 CSA 设置 135
6. 4 净估值 138
6. 5 TVA 计算 148
第四部分 动态Copula 模型
7 动态高斯 Copula 模型 162
7. 1 介绍 162
7. 2 模型 163
目 录Ⅴ
7. 3 信用衍生品的净估值和对冲 171
7. 4 交易对手风险 179
8 共振模型 185
8. 1 介绍 185
8. 2 违约时间模型 186
8. 3 净定价、 校准和对冲 196
8. 4 数值化结果 207
8. 5 CVA 定价和对冲 224
9 共振模型中 CDS 的 CVA 计算 228
9. 1 介绍 228
9. 2 概述 229
9. 3 具有确定强度的共振模型 232
9. 4 具有确定强度的数值结果 237
9. 5 具有随机强度的共振模型 241
9. 6 数值化 244
10 共振模型下信贷组合的 CVA 计算 257
10. 1 CDS 投资组合 257
10. 2 CDO 合约 263
第五部分 进一步发展
11 评级触发因素和信用迁移 269
11. 1 介绍 269
11. 2 评级触发下的信用价值调整与担保 270
11. 3 基于马尔科夫 Copula 的评级定价方法 275
11. 4 应用 276
Ⅵ 交易对手与融资: 两个谜团的故事
12 统一的观点 285
12. 1 介绍 285
12. 2 典型的违约时间简化模型 287
12. 3 动态高斯 Copula - TVA 模型 290
12. 4 动态 Marshall - Olkin - Copula - TVA 模型 293
第六部分 数学附录
13 随机分析前提条件 301
13. 1 随机积分 302
13. 2 伊藤过程 306
13. 3 跳跃扩散 312
13. 4 费曼卡 (Feynman - Kac) 公式 314
13. 5 逆向随机微分方程 (BSDE) 317
13. 6 测量跳跃的变化和随机强度 318
13. 7 减少过滤和风险强度的违约前信用风险建模 320
14 马尔科夫一致性与马尔科夫 Copulas 324
14. 1 介绍 324
14. 2 一致的马尔科夫过程 325
14. 3 马尔科夫 Copulas 326
14. 4 实例 327
参考文献 331
