本书收录的文章，主要是近三年来笔者的投资心得。为了让大家更容易理解当时的背景，文前都标明了写作日期。而为了让读者朋友能够更加流畅地阅读和理解，文章没有根据时间线进行整理，而是按照内在逻辑安排的。 本书主体框架包含了三个部分。第一部分是关于价值投资的认知，涵盖了价值判断、价格判断、交易体系、风险管理等内容。第二部分是关于宏观经济分析和时事热点，包括国际货币体系、汇率、人民币国际化等内容。第三部分是关于A股的市场分析，涵盖了近三年的年终总结。这些文章不仅阐述了形而上的投资理念，也从我本人的投资实践出发，归纳总结了形而下的投资方法，希望能够使读者朋友们对价值投资达到既可理解又可运用的目的。

Part 1 关于价值投资的认知
股票投资的优势
如何成为一个合格的职业投资人
基础知识
投资体系
实战检验
人生阅历
价值观塑造
关于价值投资的思考
投资视角下的财务分析
成长性
ROE
规模优势
商业模式的价值分析
行业增长
行业容量
行业壁垒
行业毛利率
业务形态的议价能力
上市公司的竞争优势分析
成本
规模
品牌
渠道
管理
人才
研发
产品唯一性
资本投入
竞争格局
如何跟踪企业的边际变化
如何理解股票价格
价格判断的核心要点
股价下跌的机会成本分析
市盈率和成长性的关系
市净率和ROE的关系
成长性和ROE的关系
公司价值和利润增长之间的量化关系
数据验证与案例分析
价值投资一定要求价格低吗
投资活动中的理性认知偏差
投资活动中常犯的逻辑错误
错误归因
因果倒置
认知偏差
宏观谬误
从众心理
如何建立交易系统
缜密的逻辑支持
完整的策略设计
严格的过程执行
交易系统的一致性原则
如何在投资中做好压力管理
如何克服投资中的沮丧情绪
金融投机的风险和行为约束
轻信
诱惑
放纵
方法
认知
止损一定是理性的吗
投资决策的负面清单
主业占比
并购陷阱
补贴占比
有无实际控制人
商誉资产
经营性现金流
政府采购占比
大股东质押比例
Part 2 宏观经济和热点分析
中国宏观经济面临的风险
短期：债务风险
中期：工业化风险
长期：劳动力风险
国际货币体系与人民币国际化
黄金的价值
英镑的统治
美元的崛起
欧元的挑战
日元的成长
人民币的未来
如何看待人民币的贬值
全世界正在进入人民币资产的配置周期
关于中美贸易冲突
疫情风险对股票市场的影响
如何理解科技股行情
关于美股暴跌的讨论
如何理解银行让利实体1.5万亿元
谈谈银行和地产
如何看待美元的下跌
谈谈中国制造业
关于健康和投资
Part 3 股票市场年度分析
2018年股市结语
2019年股市结语
2020年股市结语
后记