《跨国公司在华并购问题研究》:
2004年4月,徐州工程机械集团(以下简称徐工)在《香港经济日报》刊登了一个全球“招婿”的公告。徐工集团为徐州地方国有企业,想通过引进投资者的方式进行改制,或者简单说,徐州政府想卖掉徐工集团这一当地最大企业的大部分股权。
或许是老国企的通病,徐工集团也进行了债转股,以降低公司沉重的银行贷款产生的负担,轻装上阵再图发展。引进新的资金和投资方,无疑是加速发展的方式之一。中国华融等四大资产管理公司在2002年接管了徐工集团的债务,并转成了相应的股权,这四大资产管理公司通过类似方式解决了很多国有企业的银行债务沉重的问题。这笔股权曾经摆上了四大管理公司转卖的议事日程,但徐工集团又通过贷款的方式,将这笔占徐工约48%的股权,用6.8亿元“赎回”。
从2004年下半年开始,先后来了30多家机构到徐州考察徐工,洽谈收购事宜。在这30家机构中,有凯雷、摩根大通等国际投资基金,有卡特彼勒这种同行业的世界巨头,也有中国装备制造业巨头三一重工。三一重工是中国民营装备制造商,发展迅猛。
美国凯雷集团成立于1987年,是一家全球性的私人股权公司,在全球从事收购、创投等领域投资。2005年10月25日,徐工科技公告称,徐工集团当日与凯雷徐工机械实业有限公司,签署《股权买卖及股本认购协议》和《合资合同》,其中,凯雷徐工是凯雷亚洲投资基金(Carlyle Asia Parthers,L.P.)在开曼群岛注册的全资子公司。根据协议,凯雷徐工以相当于人民币20.69亿元的等额美元,购买徐工集团所持82.11%徐工机械的股权。同时,徐工机械在现有12.53亿元注册资本基础上增资人民币24.16亿元,增资部分全部由凯雷徐工认购。
……
展开