第一部分 短线奇才——杰西?利弗莫尔操作技巧
一、利弗莫尔操作理论
1. 交易心理对股市的影响
杰西?利弗莫尔（1877—1940）曾说过：“投机是天下最彻头彻尾、最具魔力的游戏，但是愚蠢的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企图一夜暴富的冒险家不能玩，如果这些人贸然卷入，结果一定会一贫如洗。”
利弗莫尔对人性有十分透彻的了解：“华尔街没有任何新事物，因为投机就如同山岳那么古老。股市今天发生的事情以前发生过，将来还会再次发生。华尔街从来没变过。只是口袋变了，股票变了，华尔街却从来没变过，因为人性没有变。”
以上两段话对技术分析的假设“历史会重演”做出了一定的诠释。在股票市场上，历史又以惊人的相似性重演。在通常情况下，股市反映的是当前的经济活动和对以后经济活动的预期。
利弗莫尔深谙心理因素在市场上的重要性。他认为，人们由于贪婪、恐惧、无知以及希望，总是按同样的方法来重复自己的行为——这就是那些数字所构成的图形与趋势总是重复出现的原因。艾略特和江恩在这个基础上建立了波浪理论与时间循环周期理论，企图以此刻画市场的行为模式。
利弗莫尔认为，人们的行为来自奇怪的从众心理。大众的反应，曾在20世纪20年代末期造成股价疯狂暴涨，直至最后大崩盘。
对此，利弗莫尔有这样的感受：“1929年的大萧条让我完全相信了心理因素作用。黑色星期二是股市历史上的一个最大关键点。当时，整个市场在一天之内下跌11.7%，而且一直在下跌。”
1929年大萧条来临，由于做空市场，利弗莫尔的个人财富达到了1亿美元，从而成为美国最富有的人之一。
必须了解心理学，且了解它对股市的影响，是利弗莫尔在追求利润中的重要发现。
利弗莫尔对市场的心理层面非常感兴趣，曾努力研读过心理学课程，花费的精力不亚于研究证券。从他研读这些课程，可以看出利弗莫尔十分热衷于了解市场的每一个层面，即便很多人可能认为那些领域和证券业搭不上边。利弗莫尔愿意把握每一次机会来改善他的操作技巧。
利弗莫尔认为，在股票投资中，其实方法并不是最重要的。而股票交易由三个元素所组成：心理状态（情绪控制）、资金管理和系统开发（交易方法）。心理状态大概占60%，是最重要的；其次，是资金管理/头寸确定（大概占30%）；而系统开发是最不重要的（只占大概10%）。在他看来，只有充分利用心理因素对股价带来的波动，才能获得良好的投资机会。
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