没有很成熟的理论。萨默斯已经开始关注这个问题，前两年麦肯斯研究韩国的时候也提过类似的一些问题。现在国际上很多相关研究都已经提到这样的现象，实际上就是研究经济增长速度降落的问题，但是现在没有一个好的分析框架。
实际上现在讲的趋势只是一种经济观察，并不能构成一个具有解释力的分析框架。我们现有的分析框架可能更多考虑的是需求，需求并不是短期的需求，而是长期需求，特别是结构性需求的变化。当然供给也是很重要的。我觉得需求和供给两个方面的研究都不可或缺，有几个问题是需要重点研究的。
我们在分析时特别强调“历史需求峰值”这样一个概念，这是什么意思？在工业化和城市化的过程中，某一种需求、某一种产品需求总量的最高点或者增长率的最高点的出现，叫历史需求峰值。历史需求峰值这个东西确实存在，比如说房地产投资、基础设施投资、工业增长速度要下降，是因为房地产、基础设施以及大量的工业产品，它们的历史需求峰值已经出现了。这当然还是一个经验的研究。很多人把需求看成是一个短期问题，想得比较简单，但是我们需要重视一些中长期的需求，实际上就是需求结构的变化。
比如说房子的问题，算一算房地产居民住宅的峰值是多少？大概城镇居民每人住房是30平方米以上就已经够大了，人均住60平方米、90平方米的房子有什么不好呢？但是房子太大，打扫也是一个问题。但是为什么到了人均30平方米以后，很多国家的人不住那么大的房子了呢？长期来讲是由技术水平决定的。
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