黎精明，1975年12月出生，湖北省通城县人，2011年6月获中南财经政法大学管理学（财务管理）博士学位，现任武汉科技大学管理学院一级副教授（五级岗位），硕士生导师，湖北省首批会计领军人才（学术类）。主要研究方向为制度与行为财务、公司治理与财务效率。近年来，主持教育部人文社科基金项目、湖北省政府智力成果采购重点项目、湖北省社科基金项目、湖北省重大调研课题基金项目、武汉市软科学基金项目、武汉市社科基金项目等纵向课题15项，主持湖北省交通投资有限公司等单位委托的横向课题4项，获省部级奖励2项。在《财经研究》、《经济管理》等重要期刊上公开发表论文40余篇，其中多篇被人大复印资料全文转载。目前兼任中国软科学研究会理事、中国交通会计学会内河港航专业委员会委员等职务。

　　身处财务世界的丛林，漫观财务气象的风景，乍看是变幻莫测的财务风云：相似的企业可能有着截然不同的财务结构，迥异的企业也可能呈现出惊人相似的财务行为。类似的财务禀赋产生的可能是天壤之别的财务效率……站在财务理论的巅蜂，拨开财务表象的迷雾，追本溯源，细细品味，你会欣喜地发现，大千世界的财务气象原来都有其存在的必然逻辑！

　　三、现实资本市场的效率
　　状况在资本市场效率问题提出，尤其是有效市场假设（EMH）创立以后，人们很自然地将目光投向现实资本市场，力求了解其效率状况，为现实资本市场效率论断提供证据，其基本思想是检验投资者可否利用以往的价格信息／公开信息／非公开信息获得超额收益①。正因如此，有关现实资本市场效率状况的研究基本上都是采用计量研究或实证检验方法，且研究记录非常广泛。
　　（一）弱势有效性检验
　　现实资本市场是否达到弱式有效？这是有关现实资本市场效率性研究的重要议题。弱式有效性检验有两种基本思路：其一，因为在弱式有效市场上，证券价格变动具有随机游走特性，因此，可以通过寻求有关证券价格变动是否随机游走的证据来证明市场是否达到了弱式有效；其二，因为在弱式有效市场上，所有基于历史信息的技术分析方法都将失效，因此，通过考察基于历史信息的技术分析方法的有效性也可以间接反映市场的弱式有效程度。对于前种方法，财务学家通常用证券收益的“时间序列相关性”作为价格是否随机游走的判据：如果证券现在的收益与过去的收益之间相关（即时间序列相关，无论正或负），说明现在的收益可以用来预测未来的收益，这意味着股价变动趋势具有延续性或反方向性，从而资本市场未达到弱式有效；反之，如果证券现在的收益和过去的收益不相关，则说明资本市场是弱式有效的。基于这种逻辑，Ross等（2002）跟踪计算了美国10大公司股票日收益率的序列相关系数，结果表明，其中9个公司的序列相关系数为正数，只有IBM公司的序列相关系数为负数，但是，所有公司相关系数的绝对值都比较小②。这说明证券市场接近于但不是完全意义上的弱式有效市场。
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第一章 经典财务理论的经济学基础
第一节 经典财务理论假设溯源
一、关于环境的假设
二、关于人的假设
第二节 资本市场效率理论
一、资本市场效率问题的提出
二、EMH假说
三、现实资本市场的效率状况
四、市场失效与纠正
第三节 现代企业契约理论
一、交易成本理论
二、委托代理理论
三、产权理论
第四节 企业财务行为理论
一、传统财务理论的最优决策
二、现代新财务理论下的财务行为异化
三、财务行为异化对企业效率的影响

第二章 财务学及其理论体系的发展演进
第一节 财务学科的发展历程
一、筹资管理阶段
二、内部控制阶段
三、投资管理阶段
四、资本运作阶段
五、知识管理阶段
第二节 财务理论的发展演进过程
一、西方公司财务理论的发展
二、国内财务理论的发展
第三节 财务学科及其理论体系发展演进的规律
一、财务学科及其理论体系发展符合矛盾运动论特征
二、财务学科及其理论体系发展符合量变质变规律性
三、财务学科及其理论体系发展具有分合螺旋运动特征

第三章 资本结构理论
第一节 早期资本结构理论
一、净收益理论
二、净营业收益理论
三、传统理论
第二节 MM资本结构理论
一、MM资本结构理论的背景
二、MM资本结构理论的内容
第三节 现实环境下的MM模型修正
一、对假设条件的思考和修正
二、对有公司税的MM模型的改进
三、基于修正的MM模型所得出的结论
第四节 现代资本结构理论
一、权衡理论
二、代理成本理论
三、信息传递理论
四、优序融资理论
第五节 资本结构质和量的研究
一、资本结构质的规律性
二、资本结构量的规律性

第四章 风险报酬与投资组合理论
第一节 环境约束与投资者利益诉求
一、投资行为的环境约束
二、投资者的利益诉求
第二节 投资项目的风险与收益度量
一、证券价值的确定
二、风险与收益度量
第三节 风险分散原理及其控制策略
一、风险概述
二、投资组合与风险分散
第四节 最优投资组合存在性论证
一、可行集与有效投资组合
二、效用无差异曲线
三、最优投资组合的确定
第五节 资本资产定价模型解析
一、组合投资的风险
二、资本资产定价模型

第五章 财务期权理论
第一节 期权基本理论
一、期权的概念和内涵
二、期权的特点
三、期权的分类
四、期权合约的构成要素及相关价格
第二节 期权执行与损益分析
一、基本期权交易行为分析
二、组合期权交易策略分析
第三节 期权定价原理
一、影响期权定价的因素
二、买权卖权平价关系
三、期权定价方法
第四节 实物期权
一、实物期权的含义
二、实物期权分类解析
第五节 公司财权安排的期权观
一、公司两类出资人的价值函数分析
二、看涨期权视角下的公司财权安排
三、看跌期权视角下的公司财权安排

第六章 财务治理理论
第一节 财务治理的概念与框架
一、财务治理问题的产生
二、财务治理的含义
三、财务治理的实质
四、财务治理的基本框架
第二节 内部财务治理结构理论
一、公司的股权结构安排
二、董事会和监事会的结构安排
三、经营者激励约束的制度安排
第三节 外部财务治理机制理论
一、市场治理机制
二、债务治理机制
三、机构投资者治理机制
四、社会组合治理机制
第四节 财务治理的本质
第五节 控制权市场理论
一、并购
二、代理权争夺
三、其他形式的控制权变更

第七章 财务效率理论
第一节 财务效率的形成机理
一、有关效率定义的考究
二、财务效率的形成机理分析
三、哈耶克的效率改进学说
第二节 财务效率秩域划分
一、从现有评价方法考察财务效率秩域的存在性
二、企业财务效率秩域的科学划分
第三节 财务效率影响因素
一、企业融资效率影响因素
二、企业投资效率影响因素
三、企业投融资协同效率影响因素
第四节 财务效率评价模型构建
一、企业融资效率评价模型
二、企业投资效率评价模型
三、企业投融资协同效率评价模型
第五节 财务效率管理
一、企业财务效率管理框架
二、企业财务效率诊断
三、企业财务效率目标管理
参考文献
后记