《中国自由贸易区发展理论与实践：兼论山东半岛自由贸易区的构想》：
印度十分注重银行业改革，通过改革公营银行体制、建立规范的银行监管制度、放松利率管制、降低现金准备率和法定流动比率等措施，提高银行体系的效率和竞争力。印度于1997年提出了资本项目开放需要的条件：一是中央政府的财政赤字占GDP的比重控制在3.5%以内；二是1997-2000年3年内的通货膨胀率平均不能超过5%；三是健全国内金融体系，将银行体系的不良资产比率降至5%以下；四是外债占GDP的比重降至20%-250/0；五是解除储蓄存款之外的利率管制。
3.适度的资本管制有利于防范各种风险
发达国家虽然实现了资本项目完全可兑换，但在实际运作中仍保留了一些管制措施。与发达国家相比，发展中国家货币处于弱势，容易遭受投机性攻击而引发经济金融危机，甚至酿成社会政治危机，因此，需要在一定时期、一定范围内进行资本管制。从发展中国家的情况看，适度的资本管制既体现在资本项目自由化过程中，也包括在完成自由化之后。智利在1985年后的资本项目自由化的第二阶段，对短期资本和外国证券投资实施过多种监管揩施，这些措施事后被认为是行之有效的。印度在推进资本项目可兑换进程中，将引资重点放在外商直接投资、证券投资等非债务性资本方面，限制债务性资本尤其是短期债务资本的流入；对合格境外机构投资者1年内汇出的股息和利息征收30010的资本增值税；采取多种措施严控外资流入房地产。阿根廷、墨西哥、哥伦比亚、印度尼西亚、马来西亚等已完成资本项目可兑换的国家，在多次金融危机后的复杂形势下都实施了资本管制。相反，泰国有着深刻的教训，由于没有对占比较高的短期资本流人进行有效管理，结果遭受了1997年亚洲金融危机的冲击。
（四）灵活的汇率制度有利于减轻资本流动所带来的震荡或冲击
国际经验表明，灵活的汇率制度能减轻资本流动不稳定所带来的震荡或冲击，减少资本项目开放的风险。新兴市场国家由于外汇储备激增，国际上面临促使该国货币升值的压力，其实行的固定汇率制度容易助长国际游资投机该国货币的热情。巴西在经历了多次危机后，自1999年开始实行浮动汇率制度。在刚开始实施浮动汇率制度时，雷亚尔出现了剧烈的贬值。在此后的几年中，巴西通货膨胀指数下降，公共债务得到有效控制，经济增速明显，赢得了外国投资商的信赖，并开始关注巴西金融市场，资本项目开放取得成效。印度自1993年开始实行“未事先宣布路径的管理浮动汇率制”，其特征是央行不事先承诺干预的轨迹，也不设定特定的中心汇率。这种灵活的中间汇率安排给予市场汇率较大的波动空间，也为央行在进行外汇干预时拥有较大的“相机抉择”操作空间，在保证汇率由市场供求生成的同时，避免了汇率的剧烈波动。
（五）自贸试验区人民币资本项目可兑换应注意的问题
经济学界多数学者认为，健康的财政状况、安全的银行体系、充足的外汇储备、稳定的宏观经济等是资本项目开放的前提，而中国经济金融总体具备了这些条件。积极、稳妥、有序地在自贸试验区推进人民币资本项目可兑换，进而在全国推广，可以推动中国经济和世界经济在更高水平上的融合发展。在自贸试验区推动人民币资本项目可兑换应坚持逐步、可控的原则。
1.推进人民币资本项目开放要坚持既积极又稳妥的原则
党的十八大工作报告中提到的“逐步实现资本项目可兑换”的关键就在于“逐步实现”，而“逐步实现”则意味着人民币资本项目可兑换采取的是渐进式的模式。随着中国经济金融对外开放程度的日益加深，资本管制的有效性下降，推进资本项目可兑换已凝聚了一定的共识。未来要抓住人民币资本项目可兑换的有利时间窗口，在统筹国内需求与国际形势的基础上，继续积极稳妥地推进人民币资本项目的开放。
2.人民币资本项目可兑换要服务于实体经济的发展
人民币资本项目可兑换，对今后一段时间的经济、金融改革和发展都将起到重要的促进作用。但在开放条件下，金融机构协调内外经营管理的困难加大，人民币汇率波动幅度扩大会增加不确定性，离岸和在岸市场相互影响会放大投机，这些都可能给金融和资本市场带来冲击，给实体经济的发展带来负面影响，中国货币政策的独立性也将面临新的挑战。因此，人民币资本项目可兑换要坚持从中国的实际出发，要坚持有利于实体经济发展这一基本原则，然后才是发挥其他功能。
3.人民币资本项目可兑换需要控制风险
人民币资本项目可兑换的最终目标实际上是促进经济的发展，增强整个经济体系和金融体系抗风险的能力，因此必须控制风险。
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