《全球金融稳定报告:从流动性驱动的市场转向经济增长带动的市场》评估全球金融体系面临的主要风险。正常时期,通过强调缓解系统性风险的政策,该报告希望对危机防范有所裨益,进而有助于全球金融稳定和国际货币基金组织成员国经济的持续增长。全球金融体系在增强稳定性的过程中,正经历着一系列具有挑战性的转变。这些转变远未完成,稳定性状况也远未恢复正常。为成功地从流动性驱动的市场过渡到经济增长带动的市场,先进经济体和新兴市场经济体需要具备一系列要素。本期报告讨论这些要素,包括:美国货币政策实现正常化,避免金融稳定风险;新兴市场经济体在外部金融条件收紧的情况下实现金融再平衡;欧元区在从分割状态走向稳固一体化的过程中取得更多进展;日本成功地实施“安倍经济政策”,以实现持续的经济增长和稳定的通货膨胀。本期报告同样审视了投资者基础的变化和金融深化如何影响新兴市场经济体证券投资流动和资产价格的稳定性。研究发现,投资者组成的变化可能使新兴市场经济体证券投资流动对全球金融环境更加敏感;然而,强化本地金融体系降低了国内金融资产价格对全球金融冲击的敏感性。最后,本期报告分析了被视为“太重要而不能倒”的机构的问题,估计了系统性重要银行获得的隐性融资补贴。报告发现,这一补贴规模依然庞大,需要我们进一步加强金融改革。
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