一、选题意义
本文主要是采用实物期权与博弈论结合的期权博弈方法来研究公司在不确定环境下的竞争投资问题。与静态模型和动态模型相比，通过期权博弈方法建立的期权博弈模型存在一些优势。在静态模型中，投资项目完全被束缚在一个特定的预期现金流中，没有管理灵活性；在动态模型中，投资项目被积极灵活地管理，投资者也可以根据外部环境的变化对投资决策做出相应调整，但却并没有考虑投资过程中存在的竞争性互动对投资收益的影响。而在本文的期权博弈模型中，投资者不仅能根据外在不确定性的变化对投资项目进行灵活管理，而且还会对竞争者的决策做出反应，未来现金流是几个投资者博弈的结果。
就产品差异下的竞争投资而言，本文的研究具有如下几点理论与现实意义：其一，现有文献基本都假设不同公司生产的产品同质，但显然在现实中，产品差异的现象更为普遍。因此，与产品同质的文献相比，本文的研究能更好地为企业执行人的投资行为提供理论参考与实践指导。其二，虽然已有一些文献从产业组织的角度对产品差异问题进行过研究，却并没有文献从实物期权的角度讨论过，也就是并没有考虑过投资过程中的不确定性。所以，本文的分析正好可以弥补期权博弈理论中未考虑的问题。其三，对某一理论进行研究，通常希望该理论能付诸实践中，能对现实中的一些现象做出合理的解释。通过本文的分析，能从两个角度对需求下降反而诱发过度开发这一非理性的现象给出理性的解释。最后，本文对各种投资临界值特别是抢占临界值作了比较静态分析和敏感性分析，并对结论作了相应的解释。这样，投资者可以根据参数的变化对投资策略作出相应调整。
就投资时机和生产规模的选择问题而言，其研究主要具有如下意义：第一，现有大多数实物期权文献只考虑了投资时机的选择，却忽略了生产规模的选择对投资价值的影响。然而本文中，投资者在进入市场时不仅要考虑最优的投资时机，还要考虑最优的生产规模。
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