投资世界依据丛林法则运行,在每一个角落都隐藏着新的惊喜。成功需要关注,所有我们能够控制的是我们自己,但是这就足够了。有30年业内经验的科佩尔,作为一个分析家兼基金经理,他帮助你发展一个专注的、训练有素的、自信的以及可盈利的投资方法。他使用的是好的工具——大脑。
大多数投资者是受贪婪驱使,因为恐惧而惊慌,这就是为什么在市场剧变时有那么多的人损失了那么多。这也是为什么这么少的人收益这么多的原因。是什么东西使胜者和失败者区分开来呢?那些在市场动荡中依然保持冷静、专注、有分析能力的人总是脱颖而出,抢夺那些惊慌的人的损失。
投资与非理性思考这本书给了我们战胜存在于你和利润之间的自我毁灭的冲动的工具。行为金融专家罗伯特科佩尔揭露了在投资过程中,你的大脑发出某种消极信息的原因。利用神经系统经济学的最新发现以及来自于顶级贸易商的洞察力,他提出了一套程序,旨在建立为世界上大多数成功的投资者所使用的习惯。
市场从未按物理学定律那样运行,也没有一个模型能够解释它们。与教科书中描绘的理性交易者极为不同的是,经常自相矛盾、厌恶风险、过度思考的投资者,也就是和你我一样,会发生错误。我们计划不周,在决定时刻犹豫不决,或者受到集体行为或集体思维之害。那不是我们希望的,但正如我们所看到的,它是我们的心理运行方式。神经经济学填平了很多那些仍然同意有效市场假设的人们留下的鸿沟,并令人信服地展示了非理性是宏观经济和微观经济共有的现象。
我们参与很多心理游戏来保持自我感觉,或者自欺地说我们的思考是理性的。这同时发生在个人和机构层面,两者有牵连,否则为何投资者持续把钱交给同样的机构,它们已经在过去表现出管理失当、过度冒险、利益矛盾及缺少透明等罪过,而且,在登上头版头条并进行了必要的道歉后仍然像往常一样经营业务?工作中存在着很多的大型市场推广与公共关系。
是集体的失忆让我们忘了艾德尔菲通讯、泰科、世通和安然公司吗?我们已经忘记了这些公司推荐“买入”的著名分析师和那些毫不迟疑地收取佣金的经纪公司?其经纪人知道除了下跌之外别无任何机会了吗?安达信这个名字完全从记忆里消失了吗?事实是,分析师丑闻爆发的同年,投资者拿出比以往更多的钱交给了花旗集团和美林公司,后者也被指控为主要罪犯。
一种解释是,贪婪允许我们忘记或者劝说我们重新解释过去。我们快速满足的欲望和追逐损失的需要——弥补之前的损失,让我们有选择地删除了重要信息。卡耐基梅隆大学经济学家、行为决策研究中心主任乔治?洛文斯顿,通过大量研究表明,我们非理性地轻视所展现的矛盾,通常低估了它们的重要性。神经经济学还表明,当信仰与现实发生冲突的时候,我们会找出各种理由使现实服从我们的信仰,而不是改变我们的信仰来符合于事实。
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前言
序言
介绍
第一章 投资心理学简史
第二章 心理状态
第三章 本能和非理性
第四章 大脑使用指南
第五章 市场:丛林地带
第六章 一切都瓦解了
第七章 整体情况
第八章 认知偏见
第九章 谬论
第十章 错觉
第十一章 止损
第十二章 冒险的事业
第十三章 直觉的力量
第十四章 逆境和适应力
第十五章 心理挑战