王辉，男，1964年出生，安徽桐城人。经济学博士。现为江西财经大学金融学院证券投资系教授、硕士研究生导师，主要从事资本市场理论与实践的教学和研究工作。系统地为本科生、硕士研究生讲授《投资学》、《证券投资技术分析》、《证券投资理论与实务》等课程。在省级以上刊物公开发表学术论文30余篇，主持和参加国家级、省部级研究课题10余项。

　　严武，男，1958年出生，江西分宜人。经济学博士。现任江西财经大学金融研究所所长；金融学教授、博士生导师。财政部跨世纪学术带头人和江西省高校中青年学科带头人，享受国务院政府特殊津贴专家，2003年获中组部、人事部、教育部等联合颁发的“全国留学回国人员成就奖”，2012年入选“赣鄱555英才工程”人文社科领军人才计划。主要研究方向为资本市场理论、金融风险管理。在《Economics Letters》、《经济研究》、《财贸经济》、《经济学动态》等刊物发表学术论文70多篇，出版学术专著4部，主持国家社科基金和自然科学基金项目3项，主持完成省部级研究课题12项。

　　《股票融资、股市周期与产业结构升级研究》论述了股票市场的功能和产业结构调整之间的联系，运用灰色关联分析法研究了资本市场与产业结构升级的内在关系，对企业三种主要融资路径与产业结构升级度的关联程度进行了实证分析。研究表明，股票市场融资对产业结构升级度的影响关联度最高。事实上，影响股票融资配置路径、效率和优劣状态的因素是多方面的，比如：股票市场的周期性变化，资本市场的管理体制机制，股票市场微观结构的制度设计，上市企业的控股权性质和区域经济发展水平的差异等诸多因素。

　　《股票融资、股市周期与产业结构升级研究》利用中国股票市场和产业结构的数据，分别从股市周期阶段、股票发行制度、股票融资方式、股票融资区域、股票融资产业属性、股票融资企业的控股权性质等六大方面，运用理论规范和经验实证方法，试图多方位、多角度地深入研究股票融资对产业结构升级的作用与影响，以得到有意义的结论，为进一步科学规范发展股票市场，推进我国产业结构优化与升级提供理论研究成果和决策参考依据。

　　1．2．4  股市周期

　　股市周期是描述股票市场价格变化的一个特定术语，指股票市场价格长期升势与长期跌势更替出现、不断循环反复的过程，换言之，股市周期是指股票价格上涨下跌的一个循环，即熊市与牛市不断更替的现象。一个完整的股市周期包括熊市与牛市两个阶段。

　　一个股市周期从发展过程看，依次经历以下几个阶段：低迷期一青年涨升期(初升段)一反转回落期一壮年涨升期(主升段)一老年涨升期一下跌幼年期(初跌期)一中间反弹期一下跌壮年期(主跌段)一下跌老年期(末跌段)。

　　股票市场是一种既受市场供求关系影响，又受投资交易者投资情绪、心理和趋势判断影响的特殊市场，股市周期性运动和变化具有如下重要特征：

　　(1)通常在理论研究和行情分析中所称股市周期性运动，主要是指股市长期基本大势的趋势更替，不是指短期内股价指数的涨跌变化。从短期看，每个交易日股市有涨有跌，这些短期的运动和变化，不断累积逐渐形成长期变化，构成了股市周期性运动的基础，但短期变化本身并不代表股市周期。

　　(2)股市周期性运动是指股市整体趋于一致的运动，比如，通常用股票市场的价格指数变化作为反映股市周期变化的指示器，而不是用个别股票或个别板块的股价变化来反映。

　　(3)股市周期性运动是指基本大势的反转或逆转，而不是指股价指数短期的或局部的反弹或回调。

　　(4)股市周期性运动是指股市在运动中性质的变化，即市场行情发生了本质性的变化。股市周期性阶段是否发生性质上的变化，即是否由牛市转为熊市或由熊市转为牛市，不能简单地观察股价指数单纯的数量变化，要结合相关的分析指标综合判断。比如，交易量的变化如何？投资者的交易情绪如何？行情发生变化持续的时间有多长？等等。从股市周期的运动过程看，牛市和熊市的性质是完全不同的，但两者的转换并不是在瞬间发生泾渭分明的转换。两种不同阶段的转化需要一段时间过程，而且会经历一个逆转缓释的过程。通俗地说，两种不同性质周期性阶段的转换，并不是一步到位就能完成的。牛市中也可能出现股价指数下跌的现象，而熊市中也可能存在股价指数上涨的局面。牛市向熊市转换，虽然指数变化的总趋势是下跌，但在真正出现确定的跌势行情之前，也可能还会出现一段或几段指数上升的过程。

　　……

第1章  导论

1.1 研究背景及意义

1.2 相关概念界定

1.2.1 产业结构升级

1.2.2 产业结构优化

1.2.3 股票融资

1.2.4 股市周期

1.3 融资理论和产业结构升级理论

1.3.1 融资理论

1.3.2 产业结构优化理论

1.3.3 股票市场与产业结构调整关系理论分析

1.3.4 股票市场促进产业结构升级理论分析

第2章  文献综述

2.1 国外文献综述

2.2 国内文献综述

2.2.1 关于资本市场与产业结构升级关系的研究

2.2.2 关于股票市场与产业结构升级关系的研究

2.3 文献评述

第3章  股票市场的功能与产业结构调整

3.1 股票市场的功能

3.2 我国产业结构调整存在的问题

3.2.1 我国产业结构调整的演变过程

3.2.2 我国产业结构调整存在的问题

3.3 我国股票市场综合性功能日益显现

3.4 我国股票市场资本行业间配置情况的实证分析

3.4.1 我国股票市场上市公司行业分布特点

3.4.2 我国上市公司行业融资分布情况

3.4.3 我国股票市场融资行业间资本配置的实证分析

第4章  不同融资路径与产业结构升级分析

4.1 我国企业融资路径选择

4.1.1 银行信贷融资及特点分析

4.1.2 债权融资及特点分析

4.1.3 股权融资及特点分析

4.2 不同融资路径对产业结构升级促进作用的机制

4.3 不同融资路径与产业结构升级的关联度分析

4.3.1 变量选取与数据来源

4.3.2 研究方法

4.3.3 实证结果与分析

4.4 本章小结

第5章  不同股市周期阶段的股票融资对产业结构升级的影响

5.1 股票市场周期的研究现状

5.2 股市周期牛市、熊市阶段的定义和转折点测定

5.3 我国股票市场不同周期阶段股票融资的特点

5.3.1 股票市场周期转换的理论解释

5.3.2 我国股票市场不同周期阶段股票融资的特点

5.4 股市不同周期阶段股票融资对产业结构升级影响的实证分析

5.4.1 研究方法和数据选取

5.4.2 实证检验

5.5 本章小结

第6章  不同发行制度下股票融资对产业结构升级的影响

6.1 股票发行制度的类型与我国股票发行制度的演变

6.1.1 股票发行制度

6.1.2 我国股票发行制度的演变

6.2 不同股票发行制度对股票融资功能的影响

6.3 不同发行制度下股票融资对产业结构升级促进作用的路径分析

6.4 不同发行制度下股票融资对产业结构升级影响的实证分析

6.4.1 模型设定

6.4.2 实证和检验结果

6.5 本章小结

第7章  不同股票融资方式与产业结构升级效应分析

7.1 我国资本市场股权融资的统计分析

7.2 首次公开发行对产业结构升级影响效应的实证分析

7.2.1 首次公开发行对我国产业结构升级的作用机制

7.2.2 首次公开发行对产业结构升级影响效应的实证检验

7.3 再融资对产业结构升级影响效应的实证分析

7.3.1 再融资对我国产业结构升级的作用机制

7.3.2 再融资对产业结构升级影响效应的实证检验

7.4 定向增发对产业结构升级影响的效应分析

7.4.1 上市公司定向增发融资的基本类型和相关研究现状

7.4.2 基于控股权性质差异的上市企业定向增发融资理论分析

7.4.3 不同控股权性质上市企业定向增发融资统计分析

7.4.4 定向增发对产业结构升级影响的实证分析：基于控股权性质的视角

7.5 上市公司股权再融资投资方向变更分析

7.6 本章小结

第8章  股票融资区域差异与产业结构升级分析

8.1 我国各地区股票融资特点分析

8.2 我国股票市场融资地区配置的实证分析

8.2.1 股票市场地区融资与上市公司盈利相关性分析

8.2.2 实证模型构建和变量选取

8.2.3 数据来源说明及实证结果分析

8.3 各地区股票市场融资与产业结构关系的实证分析

8.3.1 地区融资与地区生产总值相关性分析

8.3.2 我国各地区产业结构特点分析

8.3.3 股票市场地区融资与产业结构关系的实证分析

8.4 股票融资地区差异对产业结构升级影响研究：以中小板市场为例

8.4.1 中小板上市企业融资的地区分布状况

8.4.2 中小板上市企业股票融资对产业升级影响的实证研究

8.5 本章小结

第9章  股票融资对产业结构升级的影响：基于两类特殊产业的分析

9.1 高新技术产业的含义和划分

9.1.1 高新技术产业的划分

9.1.2 高新技术产业在国民经济中的地位

9.2 我国高新技术产业发展现状和发展的制约因素

9.2.1 我国高新技术产业发展的现状

9.2.2 我国高新技术产业发展的制约因素

9.3 股票融资对发展高新技术产业作用的实证检验

9.3.1 IPO与高新技术产业升级关系的实证检验

9.3.2 再融资与高新技术产业升级关系的实证检验

9.4 股票融资对战略性新兴产业发展的影响分析

9.4.1 发展战略性新兴产业对产业结构升级的重要意义

9.4.2 股票融资、债务融资对战略性新兴产业发展影响的比较分析

9.5 本章小结

第10章  股权性质差异、股票融资与产业结构调整研究

10.1 不同控股权性质上市企业股票融资的行业、地区分布特征

10.2 股票融资、控股权性质对产业结构合理化调整影响的实证分析

10.2.1 模型设定与实证分析

10.2.2 研究结果与解释

10.3 本章小结

第11章  研究结论与政策思考

11.1 主要研究结论

11.2 政策思考

11.3 未来研究方向

参考文献

后记