《智慧众筹：互联网金融早餐会》：
一、美国互联网金融的实例分析和对中国的启示
虽然中美有很多不同，但是互联网是无国界的，金融的本质和服务人的金融需求是一致的。他山之石，可以攻玉，所以我们接下来看几个美国互联网金融的具体形式，也许能带来一些对中国互联网金融未来发展的启示。
其一，货币市场基金MMF（Money Market Fund）里Paypal的兴衰大名鼎鼎的第三方支付先驱Paypal在1999年创立第一只MMF，到2007年规模达到10亿美元。不仅仅Paypal，美国市场上MMF规模蓬勃发展，在8年内从政策开放时的一片空白到2008年3.75万亿美元规模。但是在2008年金融危机时，撑起MMF快速成长的两大基石一一现金级别流动性和保本纷纷垮掉。由于MMF为了提供给客户比市场无风险基准利率更高的回报，不可避免地投资了短期的政府债券、企业短期商业票据等高质镀短期资产。在2008-2009年金融危机期间，以往被认为安全的资产全部陷入困境，大量MMF破天荒第一次Break the Buck（1元MMF不值票面价），不再保本了。投资者习惯假定MMF是保本的，哪怕损失一点都会产生极大恐慌。在当时金融危机环境下，Only Cash is the King，只有手里持有现金才是王道。大量投资者的蜂拥赎回让另一块基石一一流动性也垮了。最后美国财政部和美联储不得不联手对其中一小部分MMF提供暂时担保，保住72个MMF的命运。当时MMF市场也被毁得差不多了。后来再加上美联储为了刺激经济，把短期利率压至接近0%，Paypal和其他在金融风暴后幸存的MMF大幅亏本，先后都无奈地退出这个市场。
国内MMF最近如火如荼，7%甚至10%的MMF铺天盖地而来。但是投资者应该保持清醒的头脑，谨记金融界最重要一条金科玉律：No Risk No Retum。任何高回报都伴随着高风险。由于新事物没有严格的监管，国内的业者为了抢夺MMF这个大蛋糕，用了各种各样办法“创造”出较高的回报率：协议存款，用回购方式加大杠杆，买卖上的时间差，收益和成本的不同计价方法，甚至自己倒贴钱的方式等等，这些都是以投资者承担较大隐性风险换来的，这种方式在美国的监管体系里是不可能被允许的。业者为了让投资者放心，有的MMF还提供企业担保。但是这些担保在真正危机和风险来临的时候，企业还能独善其身吗？他的担保有多少可信度呢？Lehman（雷曼兄弟）在倒掉以前够大牌，它担保的企业债券最后还不是惨不忍睹！只有央行和美联储动用国家信用的担保才是唯一可以靠得住的。
不过，国内MMF倒是有一个得天独厚的优势，那就是国内利率水平整体偏高（一年SHIBOR，即上海银行间同业拆放利率都可以在5%），这给老百姓摆脱低存款利率创造了良好的条件。虽然目前短期看不到市场下跌的趋势，但是利率本身上下波动也是一种风险。美国的经历对国内MMF从业者的启示在于：注意市场和信用风险的防范，加大教育大众关注其产品风险并彻底公开其操作方式，同时注意监管的变化。
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展开
——摘自中国人民银行原副行长吴晓灵为本书作的序
★推动中国发展进步的不仅仅是互联网金融这样的新生事物本身，更宝贵的是这群充满朝气、充满理想、充满活力和创造力的年轻人。
——摘自中国经济体制改革研究会原会长高尚全为本书作的序
★我很喜欢这本书的书名《智慧众筹》，既有与移动互联网一样的开放思想，利用互联网众筹平台筹资出书，众筹大家的智慧、分享精神食粮；又是另一种020的体现，线上线下互动交流，碰撞思想，交流见解，成为我们实践的指引。
——摘自腾讯董事局主席马化腾为本书作的序