2008年的国际金融危机被看作是推动全球经济金融重大变革的事件,其划时代的意义至少表现在以下三个方面:一是金融监管和金融安全重新得到重视和强化。始于20世纪七八十年代的放松金融管制浪潮将被加强监管趋势所取代,金融危机的巨大破坏使人们重新意识到金融安全的弥足珍贵。二是过度金融创新将被抑制,去杠杆化将持续较长时间,经济全球化的速度会显著放缓。危机前,过度的金融创新刺激并掩盖了私人部门和公共财政过高的杠杆率,金融和房地产泡沫破灭后,西方国家的家庭、企业和公共财政都需要较长时间清理其严重受损的资产负债表,全球总需求将被持续压制在较低水平,国际贸易已经结束了危机前两倍于GDP增长率的高速增长时期,全球化的步伐将有所放缓。三是国际经济金融治理框架发生重大调整,新兴市场国家获得更大的话语权和影响力。由发达国家和新兴市场国家共同参与的二十国集团领导人峰会取代了作为发达国家俱乐部的七国集团峰会,成为全球经济政策协调的最高合作机制。在金融领域,原来主要由七国集团成员构成的金融稳定论坛也将成员国扩展至全部二十国集团成员,并更名为金融稳定理事会,对制定和监督实施全球金融监管标准、协调各国金融稳定政策、促进和维护全球金融稳定发挥重要作用。与此同时,巴塞尔银行监管委员会也进行了扩员,目前二十国集团成员均已成为该委员会的正式成员。在这一系列的国际经济金融治理组织架构调整过程中,新兴市场国家的地位和作用得到提升和加强。
从2009年开始,中国已经成为二十国集团、金融稳定理事会和巴塞尔银行监管委员会的正式成员,我本人也作为巴塞尔银行监管委员会的委员,每个季度都要参加一次例会,审议该委员会制定的各项监管标准和政策,并多次作为中国金融监管当局的代表出席金融稳定理事会会议。五年下来,对国际金融监管制度与标准背后的所以然可以说是渐渐清晰起来了。为使我国经济金融界及公众了解国际金融监管改革的来龙去脉、重要进程及趋势,为我国下一步的金融改革提供参考,从2013年年初开始,我着手梳理最近一个时期国际金融监管改革的主要背景、基本要素和所面临的挑战,整理成文后陆续发表在《中国金融》杂志上。现将这一系列文章汇集成册,也算对当年问我为什么的读者们有个交代吧。此外,《后危机时代国际金融监管改革探索》还收录了我在2009年至2011年间对国际金融危机反思的几篇相关文章,也算是对国际金融监管改革的一些认识和思考。在此,我还想与读者朋友们分享几点我参与国际金融监管改革的感受。在后危机时代,国际经济金融环境正在发生着深刻变化,金融结构和金融发展模式正在发生深刻变革。随着中国经济规模的不断扩大,中国与世界的联系和相互影响越来越大,在这样的背景下,我们参与国际金融监管改革已经超出了借鉴和吸收国际先进经验指导国内改革的应有之义,在国际金融监管合作与改革过程中,除了维护我国重大利益外,我们还需要以全球的视角审视国际金融安全和国内金融安全的关系,梳理两者之间的联系和相互影响,找准并动态调整我们参与国际金融监管改革的定位。“不谋全局者,不足谋一域”。也希望有更多的人能够了解、熟悉乃至参与到国际金融监管改革进程中来,我想这也是我国核心竞争力的重要组成部分。
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