Miller—Modigliani(MM)模型是美国经济学家Miller和Modigliani( 1958)在美国经济学家、统计学家,货币数量学说奠基人欧文·费雪( Irving Fisher)的价值论的基础上提出的。他们将现金流的概念引入到企业价值的评估中,采用折现现金流法DCF( Discounted Current Flow)来计企业未来的现金流,从而确定项目的可行性。该模型在20世纪90年代以后,被应用到风险投资项目的价值评估中,并成为一种应用广泛的主流评估方法。
尽管我国在风险投资评估方面的研究还处于不完整、非系统的状态,但是,正是由于我国学者们的不断刻苦地钻研,使得我国的风险投资业在评估方面,尤其是定量评估方面取得了很大的成就主要包括蒙特卡洛方法、层次分析法、净现值法与期权定价理论等。这方面的研究主要成就包括:
赵焕臣是我国较早对AHP模型即层次分析法进行研究,并对层次分析法加以系统介绍的一位学者,对后人将层次分析法应用到风险投资界起到了很大的作用。
王从江等将决策树法应用到评估投资的评估中,并对该方法的有效性进行了检验。陈立文等将概率论应用到净现值法中,并构建了风险投资方案的净现值(率)区间分析方法。
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