这些因素固然可以解释美元的短期走势，但是，我们更应该从一个长期的、综合的角度来审视美元的贬值，从而认清美元贬值的实质及其根本原因。我们的分析将从布雷顿森林体系的瓦解开始，对美元进行一次全息描述。
现行国际货币体系——牙买加体系是在布雷顿森林体系的废墟上建立起来的，它只是事后追认了布雷顿森林体系瓦解这一事实，承认了黄金的非货币化和浮动汇率制度。而在当时，黄金的非货币化以及随之而来的浮动汇率制度是不以人的意志为转移的和不可阻挡的，人们对这一事实的承，认更像是给自己的一个台阶，反映出人们在布雷顿森林体系瓦解这一巨大历史变革面前的无能为力。
布雷顿森林体系尚属人为的国际货币秩序，其人为成分主要体现在“双挂钩”（美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩）这一国际货币制度的安排上。这一安排既保证了货币的价值基础，又保证了国际范围的固定汇率制度，具有较强的人为设计因素。布雷顿森林体系瓦解的主要原因在于该体系最终不能保证货币对黄金的兑换，所以，该体系瓦解的实质是其人为秩序的瓦解。其后的牙买加体系是对布雷顿森林体系瓦解后形成的事后追认，而几乎没有任何人为主观设计的成分，因此，牙买加体系是个纯粹的自然秩序，学者们称其为“无体系的体系”。自然秩序是以势力为基础的，从而，现行的牙买加体系成为弱肉强食的“丛林体系”，美、欧发达国家在现行国际货币体系中获得了巨额垄断利益，缺乏公正性成为现行国际货币体系的主要特征。
笔者定义汇率制度的财富效应为：通过汇率制度本身直接带来的、各国间的财富再分配。例如美国得自于现行体系中的利益，都是来自于汇率制度本身，而非技术水平、产品竞争力、资源禀赋等其他方面。仅仅汇率制度本身就能直接给美国带来巨大的利益，主要体现在以下几个方面：
一是只享有权利，不承担义务。当美国于1971年8月宣布停止美元兑换黄金时，这意味着一个单方面“撕毁合同”的逃债行为。
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