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波动率指数衍生品交易:运用波动率指数期货、期权和交易所交易票据进行交易与对冲的策略
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图书来源: 浙江图书馆(由图书馆配书)
  • 配送范围:
    全国(除港澳台地区)
  • ISBN:
    9787564215194
  • 作      者:
    罗素·罗兹(Russell Rhoads)著
  • 出 版 社 :
    上海财经大学出版社
  • 出版日期:
    2013
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内容介绍
  尽管芝加哥期权交易所波动率指数(泛用符号VIX)常常被称为“恐惧指数”,它比之股市的恐惧指数含义更丰富。
  《东航金融·衍生译丛·波动率指数衍生品交易:运用波动率指数期货期权和交易所交易票据进行交易与对冲的策略》是一本可信赖的著作,叙述生动、信息量大,它为读者提供了充实的知识,内容涉及隐含波动率、波动率指数、用波动率指数进行市场分析以及直接以波动率进行交易的方法。
  通过逐页阅读,你将会熟悉许多时下可供的与波动率相关的指数和产品——从标准普尔500隐含相关性指数(VTY)和芝加哥期权交易所原油波动率指数到波动率指数期货、期权和交易所交易票据。许多基于隐含波动率的衍生品合约都有其独特的特征,对此,全书都有涉及。
  在《东航金融·衍生译丛·波动率指数衍生品交易:运用波动率指数期货期权和交易所交易票据进行交易与对冲的策略》中,罗兹不失时机地重点列出了与波动率相关的指数和产品的不同使用方法。从波动率指数期权和期货的日历价差交易到波动率指数的鹰展式价差交易和蝶飞式价差交易,他都为读者提供了有价值的考察方式,从而详尽地讨论了波动率指数衍生品的交易方法。作为资产类别和交易工具的波动率是股市上持续迅速增长的领域。把《东航金融·衍生译丛·波动率指数衍生品交易:运用波动率指数期货期权和交易所交易票据进行交易与对冲的策略》作为指南,你将很快找到一系列的与波动率指数相关的用法,学会如何在日常的投资活动中使用新的预测方法和交易技巧,并获得利润。
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精彩书评
  对波动率指数进行交易是金融期货交易史上最令人振奋的创新活动。罗素以一种条理清晰、生动有趣的方式对该工具及交易策略作出了解释。尤其出色的是,所有的概念均伴以现实生活中的真实案例,从而使得原本理论性的概念变得具体鲜活。对于新老交易者来说。它都是一本必读的书籍。
  ——本·范维里特(Ben Van Vliet),伊利诺伊理工大学斯图尔特商学院讲师
  
  谈到波动率指数交易,没有比罗素·罗兹的这本著作更好的教材了。他把复杂的概念简化得让普通交易者都能懂的能力是无人企及的。本书是任何指望进行波动率指数交易人士的必读物。
  ——马克·赛巴斯丁(Mark Sebastian),期权交易顾问公司(Option Pit Mentoring)教育部董事
  
  罗素·罗兹是我全部波动率指数知识的入门导师。读了他的新书后,我不禁感到就像一边喝着咖啡一边在和他聊谈似的。
  ——杰西卡·蒂特鲍姆(Jessica Titlebaum),拉奇约翰.J.洛西恩公司(Large,John J.Lothian & Company,lnc.)资深副总裁和编辑
  
  罗素·罗兹的新书《波动率指数衍生品交易》对各个层次的期权交易者都大有裨益。实际上,期权交易者都知道波动率指数,但是对波动率指数期权进行交易、且理解新型波动率指数衍生品的人却是少之又少。罗素清晰地解释了每一种产品,更为重要的是,他以清晰的实例说明,如何应用波动率指数期权和期货来对冲组合、并从波动率的预测中获益。本书对机构资金经理和独立的期权交易者的知识库都是一种有益的补充。
  ——凯利·吉文(Kerry W.Given)博士,《无欺诈期权交易》(No-llype Options Trading)的作者,派克伍德资本集团(Parkwood Capital,LLC)的创始人
  
  《波动率指数衍生品交易》-书做了一件出色的工作,它简明扼要地解释了,要把握经常作为参考的恐惧指数,投资者需要有哪些知识。刚从事波动率指数交易的投资者会发现,这是一个引人入胜的入门指南,而专业人士也可以将它作为宝贵的参考工具。这是罗兹先生做的又一项出色的工作。
  ——贾森·诺普(Jason Knope),注册金融分析师、特许市场技术分析师,保罗·曼纳斯公司(Paul Manners & Association)研究部董事
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精彩书摘
  从根本上说,委托指令流量的性质决定了隐含波动率的变动方向。再者,期权买入量的增加会推高期权价格,造成较高的隐含波动率。重温一下经济学的基本知识,隐含波动率反映了市场的供求状况,大量购买会推高价格,而大量出售则会拉低价格。
  期权的隐含波动率还可表明由标的证券引起的风险。若人们预感到,在期权的期限内标的证券多少会有所变动的话,就会考虑到风险的问题。这个风险不在于股价变动的潜在方向,而在于变动的规模。总的来说,交易者所考虑的风险指的是股票失去价值或价格趋低的问题。把隐含波动率作为风险尺度可以估计价格向高低两个方向变动的状况。当市场预期股票不久将有剧烈变动时,期权合约价格,无论是看涨期权还是看跌期权都会趋高。
  对于将会剧烈影响股票价格且事前就可预知的事件,人们常用的例子就是公司的季度盈利报告。公司一年分四次以近期收益的形式向公众投资者发布信息。这个盈利报告也可能包括公司经营前景的说明,而这种信息对股价也可能有强烈影响。由于股价的这种变动会影响期权价格,所以期权合约常常提前有所反应。因为这种预期会对期权价格发生影响,所以交易者和投资者在看到该报告前购买期权,其价格往往会提高。
  期权买入量的增加会提高期权的价格。对此有两种思考方法:期权合约价格越高,隐含波动率也越高,或者说隐含波动率越高,期权价格也越高。在盈利报告发布后,随着标的股票(underlying stock)价格大幅变动的风险降低,期权价格就会便宜些。价格的下跌是由于隐含波动率的降低,而隐含波动率的降低是因为期权价格下降。
  现举一个非期权型的合适例子,概括说明一下隐含波动率是如何起作用的。倘若你生活在佛罗里达,对飓风季节会很熟悉。飓风的路径是无法预知的,房主们往往没有多少时间来准备如何抵挡风暴。我们把住房保险作为期权合约的替代品,来考虑如下的情形。
  你醒来时发现,飓风快来了,必须准备撤离。行前,你检查了一下住房保险是否依然有效,但发现自己的保费合约已经终止,于是直奔保险经纪人办公室。他们正关门落锁准备搬离到内地去,工作人员通知你,保单可以更新,但保费将是50000美元,而不是你支付了多年的20000美元的年费率。
  ……
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目录
总序
序言
致谢

第一章 隐含波动率的基础知识
历史波动率与远期波动率之比较
“看跌-看涨期权平价”原理
价格变动的估计
期权估价:定价计算器和其他工具
基于供求关系的波动
对期权价格的影响
隐含波动率和波动率指数

第二章 关于波动率指数
波动率指数的历史
波动率指数的计算
波动率指数和“看跌一看涨期权平价”原理
波动率指数和市场变动
股票市场波动率指数

第三章 波动率指数期货
新产品的稳定增长
合约内容
微型波动率指数期货
波动率指数期货和指数间的定价关系
各种期货之间的关系
波动率指数期货数据

第四章 波动率指数期权
合约内容
与波动率指数的关系
与波动率指数期货的关系
波动率指数双值型期权

第五章 芝加哥期权交易所波动率指数期货的每周期权
合约内容
每周期权和指数期权
每周期权策略

第六章 波动率相关的交易所交易票据
何谓交易所交易票据
电子通道标准普尔500波动率指数短期期货交易所交易票据
电子通道标准普尔500波动率指数中期期货交易所交易票据
电子通道标准普尔500波动率指数短期期货交易所交易票据和电子通道标准
普尔500波动率指数中期期货交易所交易票据表现的比较
巴克莱银行交易所交易票据+反向型标准普尔500波动率指数的短期期货交
易所交易票据
巴克莱银行交易所交易票据+标准普尔目标报酬型交易所交易票据
标准普尔500波动率指数期货源泉型交易所交易基金

第七章 各种股票波动率和策略指数
芝加哥期权交易所标准普尔500三个月期波动率指数
波动率指数溢价策略指数
上限型波动率指数溢价策略指数
标准普尔500VARB-X策略基准
标准普尔500隐含相关性指数

第八章 关于不同资产的波动率指数
芝加哥期权交易所黄金波动率指数
芝加哥期权交易所原油波动率指数
芝加哥期权交易所欧元波动率指数
芝加哥期权交易所纽约商品交易所原油波动率指数
芝加哥期权交易所纽约商品交易所黄金波动率指数
芝加哥期权交易所芝加哥商品期货交易所谷物波动率指数
外汇实际波动率指数

第九章 作为股票市场指标的波动率指数
波动率指数与标准普尔500指数的反向关系
作为指标的波动率指数
作为指标的波动率指数期货
改善型波动率指数期货合约
波动率指数期货与波动率指数的组合
波动率指数与黄金价格指标
波动率指数期权“看跌一看涨期权比率”

第十章 运用波动率指数衍生品对冲
运用波动率指数期权对冲
运用波动率指数期货对冲
马萨诸塞州立大学的研究

第十一章 运用波动率指数衍生品进行投机
波动率指数期货交易
波动率指数期权交易
波动率指数交易所交易票据交易
各种波动率指数交易工具之间的比较

第十二章 波动率指数期货的日历价差交易
波动率指数期货价格之间的比较
日历价差交易的机制
数据形态
交易管理
其他参数

第十三章 波动率指数期权的日历价差交易
波动率指数期权定价
看跌期权的日历价差交易
看涨期权的日历价差交易
看跌期权的对角线价差交易
看涨期权的对角线价差交易

第十四章 波动率指数期权和期货的日历价差交易
期权和期货的比较
日历价差交易实例

第十五章 波动率指数期权的垂直价差交易
垂直价差交易实例

第十六章 波动率指数期权的鹰展式价差交易和蝶飞式价差交易
何谓鹰展式价差交易
波动率指数期权的鹰展式价差交易
何谓蝶飞式价差交易
波动率指数期权的蝶飞式价差交易
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