内部控制是公司内部管理制度，会影响公司经营管理决策及公司经营效益，进而影响到投资者对未来现金流量的预期。一方面，内部控制缺陷的存在会导致公司内部管理报告质量的低下，从而影响了管理层赖以进行决策的基础；另一方面，如前所述，内部控制会抑制大股东侵占行为，保障投入资本安全性的同时，也保障了公司经济效益的提高。这必然会影响对投资者而言未来现金流量的价值，进而影响权益资本成本。
2.会计信息质量与权益资本成本
会计信息质量水平越高，投资者与公司间的信息不对称就越低，从而其面临的信息风险就越低，从而降低公司的权益资本成本。
会计信息质量对权益资本成本的影响通过三个途径实现：①当大股东通过关联交易或占用公司现金侵占中小股东利益时，公司当期利润就会下降，会引起投资者降低未来现金流量的预期，导致权益资本成本的提高。②高质量会计信息降低了信息不对称，提高了资本市场的流动性（洪金明等，2011），从而降低了权益资本成本和股票交易成本。③会计信息质量的提高会增加财务分析师的预测准确度，从而降低了投资者的预测风险及权益资本成本。事实上，现有的实证研究也证实了会计信息质量与权益资本成本的负向关系（李刚等，2008）。
3，内部控制与会计信息作用机理比较分析
投资者对于未来现金流量的预期取决于其对信息的知情度及信息质量等方面。所以，对于权益资本成本最根本的影响因素是信息质量。而信息质量无论从理论上（Easley和O‘Hara，2004；Lambert等，2007）还是实证上（Francis等，2004）都被证明了会影响权益资本成本。Lambert等（2007）认为，信息质量对权益资本成本有直接和间接两个方面的影响效应：直接影响在于投资者会认为公司未来现金流量变动风险较其他公司大，从而提高公司权益资本成本。间接影响在于信息质量会影响公司决策，从而影响对投资者而言未来现金流量的价值，进而影响权益资本成本。
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