很多中小企业都在叹息:融资怎么就这么难?其实“嫌贫爱富”是资本的本性,其逐利性决定了它会从回报率低的企业退出并流向收益水平高的企业。资本的游戏规则是什么?到哪里寻找潜在投资者?他们的关注点在哪里?尽职调查包括哪些内容?怎样规避投资协议的陷阱?企业价值评估有哪些关键点?融资完成后,如何度过“磨合期”?这些都是摆在企业家面前的现实问题,《与资本共舞》将帮助你破解迷津,找到答案。
台湾统一集团那些年在大陆的各种投资项目,已接近40%的上限,而当初与汇源的合资计划是在2007年6月必须将资金到位,因此台湾统一集团基于投资额度分配考量,不得不忍痛放弃这一非常好的合作机会。
此时的汇源早已不复当年迎娶德隆时那么稚嫩,对于与台湾统一集团的“分手”,汇源早有心理准备,并且已经寻觅到“新欢”。在台湾统一集团宣布“退婚”的第二天,汇源就有了新“女友”。法国达能集团联手美国华平投资集团、荷兰发展银行以及香港惠理基金,共同投资汇源2.2亿美元,买下其35%的股权。其中,法国达能将投资1.41亿美元,持有中国汇源22%的股权。2007年2月,汇源果汁在香港主板挂牌上市,创下77倍市盈率(PE),筹资24亿港元。然而对于汇源来说,登陆香港证券市场并不是与资本共舞的“终点”。
2008年9月,一则消息再次轰动中国财缢界:可口可乐以约179亿港元收购汇源果汁集团有限公司股本中的全部已发行股份及全部未行使的可转换债券,可口可乐提出的每股现金作价为12.2港元,相当于前一交易日汇源股价的3倍。汇源在与可口可乐签署协议后,朱新礼也明确了进军上游果汁原料业务领域的发展思路,并作出一系列向上游投资的重大决策。
然而后来的结局却令人欷欺:2009年3月,商务部根据中国反垄断法禁止可口可乐收购汇源,可口可乐与汇源尽管“两情相悦”,但还是被“棒打鸳鸯,劳燕分飞”。
……
前言
第1章 解读资本:可爱又可恨的“恋人”
1.1 资本的力量
1.2 资本的赢利模式
1.3 融资的过程与策略
1.4 那些本来并不复杂的专业词汇
第2章 融资前准备:“相亲”倒计时
2.1 写故事——《商业计划书》
2.2 目标投资者:寻觅梦中情人
2.3 融资谈判:知己知彼
第3章 尽职调查:“恋爱”进行时
3.1 企业信息开放:循序渐进
3.2 财务尽职调查:会计报表真实吗
3.3 法律尽职调查:企业合法合规吗
3.4 经营尽职调查:明天会更好吗
3.5 企业现场调研:百闻不如一见
第4章 合同协议:“谈婚论嫁”
4.1 合同,应该包括哪些内容
4.2 合同中需要注意的关键事项
4.3 估值——你的企业值多少钱
4.4 合同的艺术
第5章 融资后磨合:“七年之痒”
5.1 “蜜月期”的工作重点
5.2 整合重组关键点:柴米油盐酱醋茶
5.3 控制权博弈:婚姻的艺术
5.4 “离婚”:如果我们不再相爱
第6章 玩资本——守正出奇
6.1 “高压线”:非法集资
6.2 私募:看上去很美
结束语:企业的终极目标是什么
附录
附录A 尽职调查提纲范例
附录B 投资框架协议范例
参考文献
★内容睿智博通,比喻生动鲜活,词锋犀利风趣,犹如一套资本财经系列专栏,值得品读。
——李明伟《中欧商业评论》执行主编
★实践出真知,《与资本共舞》再次验证了这个哲理。书中有“术”更有“道”,鞭辟入里,令人掩卷深思。
——司春林复旦大学管理学院教授
★崔凯博士用浅显易懂的语言讲解复杂问题的能力在本书中得到了充分的体现。对于处于资本饥渴状态,却又无暇咀嚼长篇巨著的企业人士而言,这本书是一份既美味又易消化的资本自助餐。
——于宝刚金诺投资管理公司执行总裁
★书市上资本类的书籍很多,但真正能够让企业界人士看懂的却很少。崔凯博士兼具投资和企业经历,将两者融会贯通,深入浅出,环环相扣,自成一格。
——李竞鹏上海迪赛诺医药发展有限公司总经理
★选修崔老师的课可谓“爱恨交加”——要跟上他天马行空的思维,信手拈来的案例,你得做足课前准备和课后复习。然后你就会发现,上课时间总嫌太短,课间交流也要排队。欣闻崔老师又有新作问世,期待先读为快!
——朱宁上海交通大学2001届MBA、国家“MBA成就奖”获得者