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内容介绍

书作者针对城市轨道交通的各种投融资模式进行了深入研究，给出了不同模式的适用性及实践案例，最后还对投融资方案评价及相关政策进行了总结。 轨道交通领域研究人员、工程技术人员及管理人员，高等院校交通工程专业、交通运输专业、土木工程专业师生。

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精彩书摘

1.初级阶段和快速发展阶段 目前我国已有15个城市开始了城市轨道交通建设，其中大部分城市处于发展初期。 这一阶段的主要特征是：以政府资金为主导，市场化为导向、顾目融资为载体。在这个时期，城市轨道交通刚刚开始建设，在政府投资主导下，学习和尝试运用市场化的手段，来解决城市轨道交通发展的资金缺口，是这个时期首先要解决的问题。 同时，我国北京、上海和广州等大城市已开始进入城市轨道交通的快速发展时期。这一阶段的主要特征是：以资本为平台，拓展城市轨道交通产业的多元化融资渠道，以产权为纽带，发展壮大城市轨道交通产业，主要采用政府主导的负债型投融资模式。 2.进入成熟期的投资战略 这一阶段的主要特征是：以完善的法律法规为依托，以投融资模式创新为目标，推动城市轨道交通产业的市场化。一是以增加资金供给为着力点，通过引进竞争机制.推进投融资主体多元化，实现经济效益与社会效益的动态均衡；二是以优化资本结构为着力点，通过对渠道体系的拓宽与优化创新，推进投融资渠道多元化，实现资金供给与资本结构优化的协调互动；三是以提高投融资效率为着力点，通过对投融资工具的整合与创新，推进投融资方式多元化，实现资金配置与运作效率的高效互动。 根据国外的经验，成熟期的投资主要是改造和维护投资，约占城市轨道交通总投资的50％～60％，扩建和新建投资约占40％-50％。 发达国家为了长期保持城市轨道交通的高使用价值和安全价值，都将改造和维护费用定位在较高水平。这种投资和费用开支按照技术水平，即按照专门的资产保值原则确定。此阶段，线路改造和维护投资占总投资一半以上，是这一时期的主要特点。 在此阶段，城市轨道交通的建设资金的来源中政府资金已处于次要地位，政府投资约占到融资总额的20％-40％。项目融资、证券市场融资、银行信贷融资已成为这一时期的主要资金来源，约占到融资总额的40％-80％。这一时期，以法律法规为基础的制度环境、以财政政策和金融政策为主体的政策环境相对比较健全，可以根据不同的条件选择适当的多种融资模式。 随着我国特大型城市轨道交通从线走向网络，从增长走向成熟，也有必要在政府投资之外寻求社会资本的进入。国外城市轨道交通建设运营中正在采用的PPT，融资模式、BT方式和土地融资模式，这些方式在我国是否有发展前景？另外，在我国其他基础设施领域已有应用的证券融资、企业负债融资等方式，在城市轨道交通领域是否有用武之地？以下几章将对这几种创新的融资模式进行分析。

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第1章城市轨道交通产业特征及投融资模式 1.1 城市轨道交通的技术经济特征 1.1.1 产业特征 1.1.2 经济特征 1.1.3 运营特点 1.1.4 产业组织特征 1.2 城市轨道交通的投融资模式 1.2.1 主要特点 1.2.2 典型投融资模式的分析 第2章城市轨道交通投融资模式实证研究 2.1 国外城市轨道交通投融资模式实证研究 2.1.1 主要特点 2.1.2 典型模式 2.1.3 比较与分析 2.2 我国城市轨道交通投融资模式实证研究 2.2.1 现状与趋势 2.2.2 主要模式 2.2.3 国内外城市轨道交通融资规律 第3章城市轨道交通投融资的资金来源和管理模式研究 3.1 可供选择的城市轨道交通资金来源 3.2 可供选择的城市轨道交通投融资体制模式 3.2.1 政府主导的垄断一体化投资管理模式 3.2.2 政府主导的专业化管理模式 3.2.3 透明监管下的垄断一体化模式 3.2.4 竞争与政府补贴共存的模式 3.2.5 适度有效竞争的新一体化模式 3.3 城市轨道交通投融资管理模式发展的主要趋势 3.3.1 建立健康的城市轨道交通投融资体制 3.3.2 根据城市轨道交通发展阶段确定相应投资战略 第4章社会资本参与的PPP模式研究与实践 4.1 社会资本与PPP模式 4.1.1 社会资本在基础设施领域投融资现状 4.1.2 PPP融资模式的起源与发展 4.2 PPP融资模式类型分析 4.2.1 前补偿与后补偿模式 4.2.2 PPP融资模式与一般BOT模式的比较 4.3 城市轨道交通项目采用PPP模式的适应性研究 4.3.1 应用条件分析 4.3.2 社会资本以PPP模式进入城市轨道交通领域的适应性 4.3.3 城市轨道交通PPP模式的问题与建议 4.4 实例分析——北京地铁4号线PPP模式应用实践 4.4.1 基本原则 4.4.2 主要内容 4.4.3 实施过程 4.4.4 实施效果 第5章城市轨道交通BT模式研究与实践 5.1 BT模式概述 5.1.1 含义及特点 5.1.2 主要类型 5.1.3 适用范围 5.1.4 推广意义 5.2 城市轨道交通BT项目的运作与实施 5.2.1 适用条件 5.2.2 运作程序 5.2.3 问题分析 5.3 应用示范一北京地铁奥运支线BT项目 5.3.1 项目概况 5.3.2 实施方案 5.3.3 运作过程 5.3.4 项目组织管理 5.3.5 实施效果 第6章 “轨道+土地”综合开发模式研究 6.1 理论依据：土地增值和外部效益内部化 6.1.1 “轨道+土地”模式的经济学解释 6.1.2 “轨道+土地”模式的机制研究 6.1.3 “轨道+土地”模式的规律研究t 6.2 “轨道+土地”模式的综合开发条件 6.2.1 综合开发前提 6.2.2 综合开发基础 6.2.3 综合开发的必要支持 6.2.4 综合开发的保障 6.3 案例研究 6.3.1 香港案例 6.3 2日本案例 6.4 我国对“轨道+土地”融资模式的探索 6.4.1 必要性和可行性 6.4.2 法规问题 6.4.3 北京轨道交通大兴线对“轨道+土地”模式的探索 第7章城市轨道交通股票发行和ABS模式研究 7.1 城市轨道交通股票上市融资模式 7.1.1 发行条件 7.1.2 发行程序 7.1.3 上市交易申请 7.2 城市轨道交通ABS融资模式 7.2.1 基本特征 7.2.2 优点 7.2.3 ABS融资模式的适应性 7.2.4 ABS与其他融资方式的结合 7.2.5 重庆城投ABS案例 第8章城市轨道交通市政债券融资模式研究 8.1 市政债券的基本理论分析 8.1.1定义和特点 8.1.2 发行依据 8.1.3 运作体系 8.2 国外市政债券运用的成功经验 8.2.1 美国市政债券 8.2.2 日本地方政府债券 8.2.3 国外市政债券的启示 8.3 我国发行市政债券的探索 8.3.1 必要性 8.3.2 基本条件 8.3.3 发行风险分析 8.3.4 我国发行市政债券的实践 8.4 我国发展城市轨道交通市政债券融资模式的设想 8.4.1 制定和修改相关法律 8.4.2 将市政债券纳入预算管理 8.4.3 实行债务投资决策责任制 8.4.4 严格控制发债用途 8.4.5 合理安排市政债券发行、承销与交易 8.4.6 建立债券信用评级机制 8.4.7 建立偿债基金制度 8.4.8 加强信息披露和外部监管 8.5 北京市发行城市轨道交通建设债券的实践 8.5.1 “04京地铁” 8.5.2 “06京投债” 8.5.3 “08京投债” 第9章城市轨道交通企业的负债融资模式研究与探索 9.1 企业负债融资的主要方式与特点 9.1.1 对金融机构的债务融资 9.1.2 企业问的债务融资 9.1.3 证券市场的债务融资 9.2 负债融资的功能效应分析 9.2.1 税盾效应 9.2.2 破产成本效应 9.2.3 代理成本效应 9.3 城市轨道交通的企业负债融资的方式选择与优化 9.3.1 企业负债融资方式选择应考虑的因素 9.3.2 城市轨道交通企业债券融资方式的选择 9.3.3 城市轨道交通企业银行贷款融资方式的选择 9.3.4 城市轨道交通企业负债融资的对幕建议 9.4 北京市对负债融资模式的探索 9.4.1 北京地铁10号线一期（含奥运支线）工程贷款银行招标项目 9.4.2 地铁5号线出口信贷项目 9.4.3 固定资产贷款 9.4.4 固息贷款 9.4.5 资产售后回租租赁保理 9.4.6 保险资金债权投资计划 …… 第10章城市轨道交通产业基金融资模式研究 第11章城市轨道交通项目的投资评价及融资方案评价研究 第12章城市轨道交通投融资相关政策研究 参考文献

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