罗伯特 L．麦克唐纳（Robert L.McDonald）是西北大学凯洛格商学院著名的金融学教授，从1984年开始他就在凯洛格商学院教学。他是《金融研究评论》（Review of Financial Studies）的联合主编，并且也是《金融学杂志》（Journal of Finance）、《财务与数量分析》（Journal of Finance and Quantitative Analysis）、《管理科学》（Management Science）以及其他杂志的副主编。他在北卡罗来纳大学教堂山分校获得经济学学士学位，在麻省理工学院获得经济学博士学位。

　　本书共分四个部分。第一部分介绍衍生品的建筑基石，第二部分介绍远期、期货和互换合约的定价，第三部分研究期权定价，第四部分考察了衍生品的运用。本书适用于金融专业本科及MBA课程。
　　衍生品的基本知识是理解现代金融的必要工具。本书介绍了衍生品（主要是指期货、期权、互换和结构化产品）、交易衍生品的市场及其运用的一般性知识，目的在于帮助读者理解现存的衍生工具，这些工具是如何被使用的，谁在出售这些工具，这些工具是如何定价的，以及这些工具和概念如何在金融中被更广泛地使用。另外，本书中的案例计算可以使用Excel或OpenOffice进行，因此读者可以很容易地把期权定价函数结合到电子表格中，并且还可以检查和修改程序代码。标准的内嵌式电子表格函数也将贯穿全书。
　　本书适合金融学及相关专业本科生、研究生作为教材使用，也适合相关社会从业人员作为参考用书。

　　第1章　衍生品绪论
　　风险是左右金融行为的关键因素。
　　——罗伯特C．默顿（1999）
　　在最近几十年内，金融界发生了令人头晕目眩的变化。交易物品和交易方式受到了电子化处理方式、全球化及自由化的广泛影响。今天，关于金融索偿权的交易已与1970年有着很大的区别。除普通股票和债券外，如今可供交易的金融产品种类繁多，它们统称为金融衍生品，包括期货、期权、互换及其他更奇异的金融产品。同时，这些产品的交易量大得惊人。你一定听过一些衍生品在其中扮演着重要角色的故事：1994．年，宝洁公司（Procter&Gamble）损失了1．5亿美元；1995年，巴林银行（Barings Bank）损失了13亿美元；1998年，长期资本管理公司（Long．Term Capital Management）损失了35亿美元（一些新闻认为，这几乎导致全球金融危机）；2006年，对冲基金“不凋花”（Amaranth）损失了60亿美元。而2007年，正当本书编写的时候，由风险抵押品派生的衍生品正使得金融市场动荡不安。
　　我们从新闻的头条里无法得知的是，在大多数时间，对大多数公司及大多数使用者来说，这些金融产品都是商业活动的一部分。正如公司会惯例性地发行债券和证券，它们也会惯例性地使用互换来固定产品投入成本，通过期货合约对冲汇率风险，利用期权来对员工补偿。要知道，这里列举的仅是一小部分例子。
　　除了金融衍生品被广泛使用外，另一个了解衍生品的重要原因是，关于金融衍生品的语言及理论正在金融界及金融市场中盛行。如果不了解一点期权及期权定价的知识，那么就无从讨论或者进行资产管理、风险管理、信用评估及资本预算。衍生品理论为思考风险及估价提供了一种最基础的语言及一系列最基本的分析技术。
　　本书介绍了衍生品最根本的产品及其概念。在第1章，我们先从对衍生品的定义开始。然后，我们将介绍金融市场的背景，同时引出衍生品。随后，我们将简要地考察某些重要的衍生品市场，并从中了解衍生品市场是如何在近年来变得越来越重要的。这些市场如此之大可能会使你好奇地想了解它们到底有哪些功能。我们紧接着将讨论金融市场在我们的生活中及在风险分担的重要性中所扮演的角色。我们还将对衍生品的不同特点进行讨论。最后，我们将讨论交易是如何发生的，同时提供一些对后续章节有用的基础性概念及语言。

前言
教学建议
第1章衍生品绪论
1.1 什么是衍生品
1.2 金融市场概述
1.3 金融市场所扮演的角色
1.4 思考衍生品的出发角度
1.5 买进与卖空金融资产
小结
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练习题
第一部分
保险、对冲与简单策略

第2章远期与期权绪论
2.1 远期合约
2.2 看涨期权
2.3 看跌期权
2.4 远期与期权头寸概要
2.5 期权就是保险
小结
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练习题

第3章保险、领子期权和其他策略
3.1 基本的保险策略
3.2 利用期权创建合成远期
3.3 价差与领子期权
3.4 对波动性的投机
3.5 运用：与证券相关联的存款单
小结
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练习题_

第4章风险管理绪论
4.1 基本的风险管理：从生产者的角度出发
4.2 基本的风险管理：从购买者的角度出发
4.3 企业管理风险的原因
4.4 重访掘金者
4.5 基差风险
小结
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练习题
第二部分
远期、期货和互换

第5章金融远期和期货
5.1 购买股票的可选方式
5.2 股票的预付远期合约
5.3 股票的远期合约
5.4 期货合约
5.5 指数期货的使用
小结
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练习题

第6章期货合约的广阔世界
6.1 货币合约
6.2 欧洲美元期货
6.3 商品期货导论
6.4 能源期货
6.5 天气和房屋期货
小结
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练习题

第7章利率远期和期货-
7.1 债券基础
7.2 远期利率协议、欧洲美元和套期保值
7.3 久期和凸性
7.4 国库公债和国库票据期货
7.5 回购协议
小结
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练习题
附录7A利率和债券价格凸性

第8章互换
8.1 一个商品互换的例子
8.2 利率互换
8.3 货币互换
8.4 互换期权
8.5 全回报互换
小结
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练习题
第三部分
期权

第9章平价关系及其他期权关系
9.1 看跌一看涨期权平价关系
9.2 一般化的平价关系和交换期权
9.3 从类型、期限和执行价格的角度比较期权
小结
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练习题

第10章二值期权定价
10.1 一期二叉树
10.2 两个或多个二值期
10.3 看跌期权
10.4 美式期权
10.5 其他资产的期权
小结
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练习题
附录10A对数正态性和二值模型
附录10B另一种二值定价模型

第11章布莱克一斯科尔斯公式
11.1 布莱克一斯科尔斯公式导论
11.2 将公式应用于其他资产
11.3 期权的希腊字母
11.4 delta套期保值
11.5 波动率
小结
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练习题
第四部分
金融工程和应用

第12章金融工程和证券设计
12.1 莫迪利亚尼一米勒定理
12.2 没有期权的结构票据
12.3 嵌有期权的结构票据
12.4 掘金者的工程解法
12.5 信用结构
小结
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练习题

第13章公司应用
13.1 权益、债务与认股权证
13.2 补偿期权
13.3 并购中对领子期权的使用
小结
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练习题

第14章实物期权
14.1 单个现金流的贴现现金
流估值与期权估值
14.2 多期的估值
14.3 实践中实物期权的例子
小结
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练习题
附录14A贴现现金流估值与风险
中性估值之间的联系
附录A希腊字母表
附录B连续复合方式
术语表
参考文献