孙兆东，研究生学历、高级经济师、客座教授、获中国期货执业资格。目前主要研究和实务：宏观经济及货币政策、股本及债务融资、并购重组等领域。3年国有大型企业技术管理；4年投资银行业务；11年国有银行经营管理经验。先后开发了：企业短期融资券、信托销售期权融资、开发商贴息委托贷款、信贷理财产品等企业融资产品；银行卡拨打IP电话、保险单质押贷款、票据专业化运作中心、抵债资产监管及账户管理新债券发行等银行新业务；参与过国内企业海外上市、企业全球债券发行、并购重组等投资银行业务。
　　独著和合著：《新枝新蕾新花》中国金融出版社1999年；《世纪的烙印》中国物价出版社2000年；《次贷危机》中国经济出版社2008年；《越南危机》中国经济出版社2008年；《国家破产》中国经济出版社2009年；《世界的人民币》中国财政经济出版社2010年。

　　冰岛从一个全球最富的国家之一几夜之间负债累累，冰岛之所以会面临国家破产，作者从“国家破产”的前世今生、危机爆发、危机乱象、危机聚焦、危机转机、危机探因、摆脱危机和次贷危机后遗症等多个方面进行了全面深入的研究和解读。并且从冰岛面临的危机中总结出了：金融业引进外资要慎重、对外投资应有有效监管、“防危杜渐，从容应对”等切实有效的预防方法。本书用全球视野审视危机、跟踪危机、诊断危机，并用普通人读得懂的语言为读者展示了危机的全貌。

　　第一章  “国家破产”的前世今生
　　第一节　拍卖的皇位
　　说到个人或企业破产，大家或许很容易明白。所谓破产，是指当债务人的全部资产不足以清偿到期债务时，债权人通过一定程序将债务人的全部资产供其平均受偿，从而使债务人免除不能清偿的其他债务，并由法院宣告破产解散。
　　那么到底什么是“国家破产”？在了解这个概念之前，让我们先来看看一段在古罗马时期“卖皇位”的故事。
　　公元193年3月28日上午，200名罗马禁卫军发动兵变，杀害了他们本该保卫的皇帝珀蒂纳克斯，王位因此出现了空缺。
　　事变之后，禁卫军必须另找人当皇帝。他们把这事交给元老院中几个有名望的议员，但议员们都拒绝接受。因为珀蒂纳克斯是个诚实正直、深孚众望的皇帝，政府官员和老百姓都对禁卫军的残忍谋杀感到愤怒。议员们知道，听从禁卫军的怂恿坐皇位，无异于自取灭亡。
　　禁卫军无可奈何，意异想天开地建议公开拍卖皇位。公元3世纪的历史学家希罗狄德在书中描述了当时的情景：一个大嗓门的士兵爬上城墙，沿着土墙边跑边喊：“罗马皇位拍卖了！罗马帝国拍卖了！”
　　消息传出，61岁的朱利埃内斯不由得动了心。他是一个靠海上贸易发了财的富翁，是罗马元老院中最富有的议员。他听到消息后激动万分，家人也劝他相信皇帝穿的紫色斗篷可能正适合他穿。于是他毅然走进了禁了军把持下的拍卖场。
　　短时的竞争之后，就只剩下了朱利埃纳斯和另外一位阔佬。两个人互不相让，禁卫军又分别暗中给他俩加油助威，价码直线上升，一涨再涨，末了，那位阔佬报出了他的最高价：2.4亿赛斯特尔，这笔钱等于给12000名禁卫军每人800美元。朱利埃纳斯抢皇位心切，当然不甘示弱，随即出价3亿赛斯特尔，这个不可逾越的价钱使他如愿以偿。随着拍卖锤一声敲响，罗马皇位就这样被卖掉了。
　　当天晚上，全副武装的禁卫军强行把元老院所有的议员们都召集起来，朱利埃纳得意洋洋地坐在元老院中传统的罗马皇帝宝座上说：
　　“我谨通知你们，军队已经决定选我为皇帝。为此我请你们来，让你们批准他们的选择。”
　　议员们虽心怀不满，但被杀气腾腾的禁卫军所胁迫，只得当即批准了朱利埃纳斯为皇帝。但是当朱利埃纳斯在私人卫兵的保护下前往皇宫时，路上不断有愤怒的市民暗中向他投石头。驻扎奥地利维也纳的大将西维勒斯，立即率部返赴罗马。
　　朱利埃纳斯不惜血本筑起新的堡垒，并训练他那些愁眉苦脸的卫队；他想调集大象队来防御，但那些大象只能用于检阅时摆摆样子，根本不能实战，更何况没有多少骑士能稳坐在大象背上作战。他秘密派刺客去杀西维勒斯，但刺客一个个有去无回，因为西维勒斯行军时有600名贴身卫兵。朱利埃纳斯在绝望中，提出愿把帝国的一半分与西维勒斯，同样遭到拒绝。后来，黔驴技穷的朱埃纳斯竞派了一群神甫和修女去阻挡西维勒斯，真是荒唐可笑至极！穷途末路之际，朱利埃纳斯悔恨不已，最后只有乞命于巫术的仪式和祭祀了。
　　西维勒斯身先士卒，率部行军40天，行程800英里，于公元193年6月2日到达罗马城下。禁卫军一触即溃，西维勒斯身着戎装进入首都。朱利埃纳斯在皇宫内被活捉，他全身发抖，面如土色，结结巴巴地争辩道：
　　“难道……难道皇位不是我用钱公正地买来的吗？难道我做了什么坏事吗？难道……”
　　但锋利的军刀已不再让他问那么多“难道”。
　　朱利埃纳斯仅仅做了66天的皇帝。这个精明过人、生财有道的商人平生从未做过不合算的买卖，但最后却做了一笔最不合算的买卖，这笔买卖使他“连本带利”输得精光。
　　这当然只是一个历史故事，一个商人竟然能够在公开竞争下买下一个皇位，在现代社会中显得不可思议。那么这是否就是“国家破产”呢？这个看似“国家破产”的例子与我们所要阐述的现代国家的“破产”有何区别？
　　在了解“国家破产”的定义后，上述问题便能够得到答案。
　　所谓“国家破产”，是指主权国家因经济低迷或崩溃，国家财政困难使得该国家财务报表出现财政上的破产，对外表现为国家不能偿还国际债务，导致本国经济无法运转，即资不抵债。以致使该国政府无法管理国家，或寻求救援或申请国家破产保护。
　　因此，古罗马发生的大商人买卖皇位的现象，并不是现代意义上的“国家破产”。“国家破产”的主语必须是国家，皇位的更换并不代表国家所有权的更换。另外必须引起我们注意的是，“国家破产”的概念涉及到一个重要的词汇“债务”。由于资不抵债，才会产生危机，导致破产，而古罗马买卖皇位事件并未涉及到国际间的债务问题，而只是皇位轮替的内部纷争，因此并不能算实际意义上的“国家破产”。
　　第二节　阿根廷式“国家破产”
　　20世纪80年代，拉美国家经济曾陷入债务危机的困境，从1982年-1992年拉美地区经济增长率仅为1.8％，不仅大大低于世界平均水平，而且低于非洲地区。国际货币基金组织、世界银行等国际机构把新自由主义的经济政策作为解决拉美地区经济困难的灵丹妙药，为此，20世纪的最后10年新自由主义政策在拉美地区盛行，阿根廷也就不能例外。
　　说到新自由主义，不得不提到一个人，那就是哈耶克（Hayek，1899-1992）。与凯恩斯的国家干预思想相左，南哈耶克所创立的新自由主义经济思想强调更纯粹的资本主义市场经济，鼓吹“回到亚当·斯密去”，力图恢复市场这只“看不见的手”的力量。这一理论所主张的放松管制（deregulation）、自由化（liberalization）和私有化（privatization）措施，在英国的撒切尔和美国的里根时代的确焕发过生机。
　　受此启发，著名经济学家廉姆森（John Wiiliamson）给饱受通胀折磨的拉美国家开出了促进经济增长的药方，并得到华盛顿有关机构的首肯，成为“华盛顿共识”。然而，在2001年，阿根廷这位完全照此办理的“优等生”竟然发生了危机。
　　2001年3月，阿根廷出现了一个小的偿债高峰，此时市场对阿根廷政府借新债还旧债的能力有些疑虑，而整个市场对阿根廷的疑虑并没有消除。
　　7月10日，阿根廷首都布宜诺斯艾利斯各兑换所的汇率突然出现波动。
　　7月12日，汇率达到高峰，此时比索实际上已贬值5％左右。
　　7月风波过后，由于阿根廷政府和国际社会的共同努力，总算渐渐趋于平息。
　　然而，到了11月1日，阿根廷德拉鲁阿总统宣布，阿根廷将实施重新谈判外债、调整税收、支持困难企业、发行新债券等一揽子经济调整措施，以克服金融危机。但这些措施并未得到积极的反应，相反，却出现了7月以来最大的动荡。
　　11月2日，阿根廷证券市场梅尔瓦股票指数比前一个交易日下降284％。政府公共债券价格持续下跌。与此同时，货币市场利率急剧飚升，以致银行间隔夜拆借利率竞高达250％，至300％。受此影响，纽约摩根银行评定的阿根廷国家风险指数曾一度突破了2500点大关，创历史记录。
　　城是阿根廷政府继续紧急向国际货币基金组织求援。
　　但直到12月5日，国际货币基金组织拒绝向债务累累的阿根廷提供13亿美元紧急援助贷款，从而使该国面临着历史上最大的一次债务危机。
　　阿根廷政府面对高额外债，宣布停止偿还本息，事实上等于宣布政府破产。接踵而来的是，比索继续贬值，银行冻结，街头骚乱，总统辞职。众多阿根廷国人一夜之间从小康变成赤贫。
　　阿根廷资源丰富，土地肥沃，国民教育程度高居南美州上游。国家“破产”前，它的人均国土面积和人均GDP都是中国的10倍。是什么使阿根廷从一个中等发达国家沦为一个国际乞丐？
　　1991年，阿根廷实施经济改革开放，除国企私有化以外，其最关键的举措便是比索和美元1：1挂钩。货币“美元化”的直接结果就是迫使政府停止滥印钞票，而且取得了积极的、立竿见影的效果，通货膨胀即刻刹车。经济和金融改革创造了初步的繁荣，这本是深化经济改革和启动政治改革的大好时机。
　　可惜的是，阿根廷浪费了宝贵的历史机遇。政府机构和开支庞大的问题不仅迟迟得不到解决，反而日渐恶化，赤字连年。1999年政府开支已到达GDP的28.2％，到2000年，政府所欠外债接近1500亿，约为GDP的一半。无法偿还外债的阿根廷终于走上了破产赖账之路。
　　新自由主义经济政策的核心内容在主张私有制、自由市场经济和自由贸易。阿根廷自1988-1999在国际贸易和国际金融中实行了新自由主义的政策，不仅没有推动贸易增长，反而陷入了危机之中。
　　阿根廷经济危机对其他国家的警示之一在于：贸易自由化并不是灵丹妙药。按照新自由主义的逻辑，贸易自由化会带来资源从无效率的受保护部门转移到更有效率的出口部门，从而会带动经济的增长与发展。阿根廷危机证明贸易自由化并没有使工人从低生产效率的工作转移到高生产率的工作，而是从低生产率的工作走上了失业，加剧了他们的贫穷，也加剧了国家的经济危机。
　　由此，阿根廷成为80年代拉美国家面临破产的典范。

绪论  全球化下金融危机为什么能带来“国家破产”？
第一章  “国家破产”的前世今生
第一节  拍卖的皇位
第二节  阿根廷式“国家破产”
第三节  主权国家是否真会“破产”？
第四节  国际债务危机——“国家破产”的代名词
第五节  国家破产的“救火队员”IMF
第六节  冰岛为何不堪国家破产之击？
第二章  危机爆发——从冰岛到“病岛”
第一节  从渔夫到银行家
第二节  “跌跌”不休的冰岛克朗
第三节  弃克朗用欧元？
第四节  冰岛银行业神话破灭
第五节  还是做渔夫好！
第三章  危机乱象——看各方如何应对
第一节  听贡纳尔辩白：冰岛未“破产”
第二节  听冰岛媒体人的自省
第三节  冰岛华人应对危机
第四节  网友如何“团购冰岛”
第四章  危机聚焦——冰与火的较量
第一节  冰岛与英国难了恩怨
第二节  寻求俄罗斯救援——下错的赌注
第三节  IMF送来“及时雨”
第四节  向欧盟迈进一步
第五章  危中转机——旧不去新不来
第一节  引起众怒的哈尔德政府
第二节  哈尔德政府黯然下台
第三节  天将降大任于斯女人也
第四节  恢复经济拿央行开刀
第六章  危机探因——揭开冰岛迷雾
第一节  人们为什么不做渔夫了？
第二节  冰岛银行到底为什么破产？
第三节  实体经济与金融业失衡发展
第四节  谁为冰岛“国家破产”负责？
第七章  摆脱危机——后危机时代的冰岛
第一节  危机爆发后的冰岛经济
第二节  2009～2010年冰岛经济预测
第三节  两种不同的预测结果
第四节  国际经济发展形势预测
第八章  次贷危机后遗症——多国面临国际债务危机
第一节  英国将成为“第二个冰岛”？
第二节  东欧国家危机恐掀第二波金融风暴
第三节  次贷危局下中国的国际债务管理
第九章  冰岛国家简介
第一节  “人间天堂”冰岛
第二节  冰岛人忧心未来
附：
1  冰岛危机大事件
2  参考文献
编后语