马丁·S.弗里德森自1976年从美国哈佛大学商学院（Harvard Business School）毕业后便在华尔街工作。他获得了哈佛学院（Harvard College）的历史学学士学位。现任美林证券（Merrill Lynch & Company）董事的弗里德森，不仅被封为“从债券市场获取丰厚回报的泰斗”，还被选入全美机构投资者（Institutional investor All-America）研究团队。弗里德森现在不但是特许金融分析师学院（Institute of Chartered Financial Analysts）的受托人之一，也是投资管理与研究协会（Association for Investment Management and Research）的负责人。后面这家机构将他载人格雷厄姆与多德名册（Graham and Dodd Scroll），以表彰他在1994年的“杰出财经写作表现”。弗里德森于1993年编写的书籍《投资幻象：华尔街智者抨击市场常见错误观念》（Investment Illusions：A Sawy Wall Street Pro Explodes Popular Misconceptions about the Markets）连同其余21本自1841年起出版的书籍，被1997年版的《价值》杂志（Worth Magazine）纳入其投资者核心书库。

　　大熊市的伤痕固然令人心痛神伤，但大牛市的记忆却足以让人热血沸腾。
　　《黄金岁月：美国股市中的非凡时刻》一书回顾了20世纪美国证券史上10个最兴旺的大牛之年——1908年、1915年、1927年、1928年、1933年、1935年、1954年、1958年、1975年、1995年，再现了美国股市黄金岁月的狂欢盛宴。
　　《黄金岁月：美国股市中的非凡时刻》对这些牛市年份进行了综合考察和分析，并解析了证券市场等有关经济现象的演变与趋势等，试图从中寻找出股市的不同好时光里某些共同拥有的主题，从而引导读者更好地选择和把握股票交易的机会。作者提出，虽然我们不能精确地预测股市的未来，但通过分析股市历史中那些报酬率丰厚的年份，增强自己的市场洞察力，是可以找到一些线索与答案的，从而把握下一次牛市来临的时机。
　　毫无疑问，他山之石可以攻玉。该书有助于投资者见微知著，寻找并发现属于自己的黄金岁月！

　　1908
　　崩盘和焦灼
　　遵从市场总是摇摆在极端之间的理论，投资者可以尽力在最衰退时期刚刚结束之际，迅即购买股票，迎来最繁盛时期。然而，历史并不支持这类战略。例如，道-琼斯工业平均指数于大崩盘出现的1929年下跌17％，接着在1930年下落34％。该指数在1931年又丧失了其残值的53％。随后，经过连续3个疲软年，认为下跌后势必上扬的投资者再次遭受惩罚：1932年，工业股（industria1s）狂泻23％。上升后也不总出现下落。例如，1928年是20世纪最繁盛的10年之一，而1927年也是。如同各项简单的交易规则，在大跌时购入股票并非万全之策。
　　话虽如此，价格的彻底崩溃确实能够产生许多积极效果。如果没有出现1907年大恐慌，1908年的股市很可能也不错，但却称不上繁盛。相反，1908年由看似价格极度低迷、实际潜力巨大的绩效奖金拉开序幕。从1906年12月31日到1907年12月31日，道-琼斯工业平均指数丧失了自身价值的38％。与随后几十年相比，在投资者活动中占有更突出地位的铁路指数下落32％。
　　实际上，1907年的大幅下跌包含两个独立事件。股市在3月崩盘后，资金恐慌于10月出现，后者导致股价进一步下跌。两件事均未对美国经济的长期发展造成根本损害。商人和工业家对3月出现的插曲无动于衷，认为这桩发生在华尔街的事件与整体商业活动的关联不大。精明的市场观察员准确觉察到：10月危机的影响是暂时的。
　　弗兰克·芒西在《芒西杂志》中写道："不同于经济衰退时的情况，这种恐慌与制成品的过剩无关。""我们尚未过度制造。我们的仓库并未积压成堆待售的商品。相反，大多数制造商都在加班加点地营运，尽可能制造产品，即便如此需求仍无法得到满足。"然而，1907年剧变的确消除了原本会妨碍1908年红火牛市的过高股票估价。
　　……