陈智峰，现任职于21世纪经济报道。作者长期从事财经媒体的采编工作，对内地和香港证券市场有深厚、独特的见解。在中国企业界和内地投行圈中拥有深厚的人脉关系。作者在2007年6月底领航民间资金通过深入研究公司的基本面以及H股的资产结构成功挖掘内地A股黑马——上电股份（600627SH），在不到4个月的时间里取得超过400％的投资回报率。

    “掌握投资方法、搭建一个合理的知识结构”，形成“价值投资”理念是由始至终贯穿于本书的重要观点，综合了沃伦·巴菲特、本杰明·格雷厄姆和大卫·多德等多位投资大师的观点后用简单的话来概括价值投资就是“用五十美分买一美元的东西”。而价值投资理念不但包含了经济学的知识，还包括了心理学和历史学的知识。
    ·在香港上市的不少中资股是我们熟悉的内地优质企业，而具有收费口概念的股票、掌握稀缺资源并形成上下游垄断的公司，以及品牌价值不能复制的百年老店无疑都是投资的好品种。
    ·聪明的投资者所做的事情应该是寻找在不同行业里能在未来十年、二十年甚至三十年能够存活下来，并具有较高成功确定性的企业。证券市场每日价格的波动是持续和毫无意义的，市场只不过是大众各种心理的随机反映。市场永远在人们喜悦和恐惧的交替循环中达到波峰和冰谷，完成牛熊的转换。
    ·只有国内成品油价格涨幅达到原油价格涨幅的26％时，中石油才能免受政府管制的影响。中石油未来不能充分从国际原油上涨中受益是巴菲特抛售中石油的重要原因。

    第一章  内地股市获利收缩  扬帆香江正当时
    2007年9月初上证指数一举突破5400点大关。截至9月初的数据来看，159只个股中有3只个股复权后收盘价突破2000元大关，百元以上的则有43家。复权价突破年内历史新高的个股，数量达到了全部A股的一成左右。而在10月底恒生指数也站上了29000点之上。
    就在国内投资者充满欢呼声的同时，中国股市暴露出的一系列问题也值得注意和警醒。
    第一节  A股的盛世危言
    截至当年7月27日，中国沪深两市已公布的118家半年报上市公司的净资产收益率同比平均增长高达69.2％，其中金融行业和房地产行业的净资产收益率同比分别增长21.85％和65.O6％。
    与高增长共生，这118家上市公司的平均市盈率和市净率较周边股市亦“居高临下”，分别为39.66倍和5.58倍。突然之间，我们发现A股市场已经变成一个“三高股市”——高增长、高市盈率和高市净率。
    令人担忧的是，A股市场的股价飙升和公司业绩成长正在进行一场赛跑，这无疑是一场危险的对抗性游戏，只要股价上涨的速度不断超过业绩成长的速度，那么泡沫就会不断积累，而泡沫总有破灭的一天。
    看似正常的逻辑
    三人行必有“股神”——或者说——在人人都是“股神”的时代，你应该会经常听到如下的评论：“巨大的人口红利、城市工业化、股改带来的制度性变革、流动性过剩等诸多因素，支撑了未来A股的大牛市行情。”
    除了经济学家有这样的判断，当你听到投资大师罗杰斯说出A股还有80年行情时，你自然更加深信不疑。
    在这样的逻辑之下，你也自然会轻而易举推导出这样的逻辑链条：中国经济的高增长一上市公司业绩的持续高增长一给予上市公司更高的估值（高市盈率和高市净率）一三高只是静态的，动态来看是合理的……
    如此，国内的分析师们“相约”得出“时间换空间”的结论：A股40倍左右的PE，虽略高于全球主要股指的20倍以内的PE水平，但考虑到企业利润的大幅度增长，A股的市盈率水平尚在可接受的范围内。
    然而，似乎也有诸多数据支撑了这样的逻辑。
    ……

第一章  内地股市获利收缩扬帆香江正当时
A股市场已经变成一个高增长、高市盈率和高市净率的“三高股市”，而总市值突破20万亿元的香港股市正向内地投资者抛出了绣球。
第一节  A股的盛世危言
第二节  明星基金经理急流勇退带给投资者的警醒
第三节  内地能够制造富豪的场所已不多
第四节  现在是投资港股的好时机

第二章  香港证券市场介绍及交易技巧
交易品种多元化，市场参与者国际化，是香港证券市场开放、繁荥的基石。
第一节  香港股票的分类
第二节  衍生产品介绍
第三节  香港的基金有哪些
第四节  香港股市的监管体系
第五节  如何用你的慧眼选香港新股
第六节  如何用认股权证以小搏大
第七节  什么因素将左右港股走势
完整版港股交易备忘录

第三章  首选中资股，学会价值投资
在上市公司中有很．多国民熟悉的优质资产，价值投资理念形成后，你会发现这些财富就在你家后院。
第一节  中资股成为各路资金的桥头堡
第二节  投资红筹公司要紧盯股权结构
第三节  价值投资——用国际估值标准来看待中资公司
赵丹阳：解读中资股价值投资真经
第四节  告诉你鲜为人知的价值投资真谛——巴菲特减持中石油的真正原因是什么

第四章  可以厮守一生的三只港股
具有收费口概念的首都机场股份、占有上游原材料资源并实现上下游产业一体化的中国铝业，以及具有上百年品牌沉淀的同仁堂科技，是港股市场上可以厮守一生的三只股票。
第一节  上下游一体化的优质资源股——中国铝业
第二节  品牌价值居中华老字号之首的同仁堂科技
第三节  绝对优势的收费口概念股——首都国际机场

第五章  中资榜样股的投资价值
在资金开闸赴港之际，个人投资者应和QDII、各路机构一样把中资股当作资金配置的桥头堡。
第一节  电力行业——完成历史性跨越
第二节  地产行业——在宏调中游走
第三节  保险行业——大象起舞
第四节  银行业——盈利能力提升就在眼前
第五节  石油化工行业——迎来难得的战略机遇
第六节  电信业——奏响需求增长新乐章
第七节  有色金属行业——经济增长的先行反应者
第八节  钢铁行业——在产能扩张中洗牌
第九节  油气行业——赢在供需失衡中
第十节  煤炭行业——感受市场化改革进行时
第十一节  消费品行业——新力军在呐喊

第六章  怎样从两地上市公司的资产结构中发掘整体上市的黑马
中资股回娘家是内地证券市场将来发展的主旋律，合理的投资逻辑告诉我们有“借道”题材的黑马就在身边。
第一节  上电股份是怎样被发掘的
第二节  谁是上电股份的下一个

第七章  港股已在2007年见顶
十年一股灾似乎是香港的绕不过去的轮回，八七股灾、九七金融风暴之后的十年，2007年的次按风暴会否成为香港股市一个重要的牛熊转折点
第一节  八七股灾得来的教训
第二节  亚洲金融风暴警钟仍在耳
老虎基金是怎样袭击香港的
第三节  香港可以逃过次按这一劫吗
次按中谁获利：揭秘华尔街“空头派”真相
次按危机：投行与评级机构的“合谋”
次按风险转移机制给我们的启示
附表：全部港股信息一览表
参考文献