田存志，男。1969年生，云南大理人。2001年于南开大学国际经济研究所世界经济专业取得博士学位：2003年一2005年曾在广发证券股份有限公司和上海财经大学联合博士后工作站（广州）从事金融学博士后研究工作。目前从事教学和科研工作，主要讲授课程有金融工程学、博弈论与信息经济学、高级金融计量经济学：主要研究领域涉及资产定价和金融市场微观结构理论。已在《中国金融学》《世界经济》《数量经济技术经济研究》等国内经济学核心期刊上发表了四十多篇学术论文。
    赵萌，男，1980年生，暨南大学金融学博士研究生。研究方向为国际金融与投资银行、微观金融理论与实证。已在《管理世界》、《农业技术经济》、《经济体制改革》等核心刊物发表论文十余篇，参与完成国家哲学社会科学课题两项。

    股市的波动性反映了一国股票市场动态风险的大小，机构投资者对股市波动性的影响一直是金融理论界讨论的热点问题。在我国证券市场建立和发展的十几年时间里，股价指数飙升和暴跌现象时有发生，市场也经常在缺乏合理理由的情况下出现非理性的大幅波动。一方面我国证券市场处于“新兴加转轨”的发展阶段，与西方成熟的股市相比，我国证券市场在功能、定位、结构、运行和监管等方面均存在着诸多问题；另一方面，机构投资者尤其是证券投资基金已成为目前我国证券市场上最受瞩目的投资主体，“机构博弈”达到了前所未有的激烈程度。因此，在如此的市场环境下，机构投资者的行为对我国证券市场运行的影响是一个非常有意义的研究课题。
    由田存志和赵萌编著的《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》在总结吸收国内外相关研究成果的基础上，对我国证券市场中机构投资者与市场稳定性之间的关系展开了一系列的探讨。
    本书的研究不仅具有重要的理论意义，而且符合当前证券市场发展的需要，对规范机构投资者的投资行为具有现实的指导意义，为保护投资者权益，建立公正、合理、公开的市场交易规则和市场秩序提供了科学的政策依据。
    《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》的研究内容从总体上可以分为理论建模和经验分析两大部分，以经验分析为主、理论分析为辅。就理论研究而言，《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》探求机构投资者的交易策略和证券价格行为之间的一般机理，而抽象掉具体的国别和具体的证券市场之间的差异。但机理本身的挖掘需要抽象思维，依赖于模型及其假设条件，故《机构投资者与股市波动 ——基于中国证券市场的经验研究》所论述的机构投资者的交易策略和证券价格行为之间的关系，远远未能穷尽股市波动内在机理的全部。对于其他文献已分析过的有关机构投资者的交易策略对股市稳定的影响问题，《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》除了在文献回顾中加以综述外，其他部分尽可能不予涉及，力图避免重复性的研究工作。就经验研究而言，《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》把研究对象圈定为中国证券市场，借助于中国证券市场的基金交易数据以及各种估计模型，较为全面地揭示了中国证券市场的机构投资者的投资行为与股市波动之间的关系。《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》所进行的经验研究，虽然仅仅以机构投资者的羊群行为、动量交易、负反馈交易等为切入点，特别强调羊群行为对股市波动的影响，而并没有对机构投资者的其他一些交易行为的相关理论分析作出经验检验。但《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》的研究范式并非标新立异，这也是大多数市场微观结构理论文献所遵循的研究套路。推崇理论分析为先、辅之收集数据并运用计量模型进行论证，已成为经济分析的一种流行范式。

第一章 导言
第一节 问题提出
第二节 相关研究文献综述
一国外相关研究文献综述
二国内相关研究文献综述
第三节 研究内容
第四节 研究创新
第五节 研究方法

第二章 机构投资者的发展状况与股市的波动特征
引言
第一节 机构投资者的发展历程和现状
第二节 我国股市的总体波动特征
一沪深指数的走势分析
二沪深指数日收益率的波动性分析
第三节 股市波动特征的计量分析
一ARCH族模型介绍
二样本来源和描述性统计
三ARCH效应检验
四GARCH效应检验
五波动的非对称性
本章小结

第三章 机构投资者投资与价格行为：理论分析
引言
第一节 机构投资者对股市稳定的作用机理
一正效应的作用机理
二负效应的作用机理
第二节 机构投资者与散户的博弈
一模型结构
二均衡概念
三分离均衡定价策略
四混同均衡定价策略
五市场有效性的分析
本章小结

第四章 机构投资者的引入与股市整体波动
引言
第一节 实证方法及设计
一模型设定
二参数估计方法
三事件窗口的选择
第二节 实证结果与分析
一样本来源与描述性统计
二实证结果
三实证结果分析
四与已有的研究结果比较
本章小结

第五章 基金的羊群行为与策略分解
引言
第一节 文献综述
第二节 实证方法及设计
一“期内”羊群度的测量
二“跨期”羊群度的测量
第三节 实证结果与分析
一数据来源和描述性统计
二羊群行为系数的测度结果
三序贯交易模型及其估计系数的分解
四自我策略和盲目跟风的平均贡献度
本章小结

第六章 反转效应、负反馈交易与股价波动
引言
第一节 文献综述
第二节 实证方法及设计
一变量定义
二模型设定
三固定效应与随机效应的选择
第三节 实证结果与分析
一数据来源和描述性统计
二开放式基金的动量效应估计
三影响开放式基金投资策略的因素分析
四影响开放式基金买入股票的因素比较
五开放式基金的买卖行为对股价波动的影响
本章小结

第七章 隐性交易、羊群行为与股价波动
引言
第一节 文献综述
第二节 实证方法及设计
一隐性交易和羊群行为的刻画
二模型设定
第三节 实证结果与分析
一数据说明和描述性统计
二交易策略对股价波动的影响
三稳健性检验
四样本细分的回归结果
本章小结

第八章 基金交易行为与股价偏离
引言
第一节 实证方法及设计
一样本说明
二大盘行情及行业数据说明
三市场稳定性的度量
第二节 基金持股比例与股价波动
一模型设定
二季度截面回归
三面板数据回归
第三节 基金买卖行为与股价偏离
一变量定义
二描述性统计
三估计结果与分析
本章小结

第九章 结束语
第一节 主要结论
第二节 政策含义
第三节 本书有待进一步研究的问题
参考文献
后记