杨辉，1975年出生于山东省威海市。1998年毕业于北京工商大学，获学士学位2001年、2006年分别于中央财经大学获得经济学硕士和博士学位。     曾就职于天同证券北京投行部、德意志银行上海分行环球市场部、中信证券。现就职于中信证券债券销售交易部，主要从事宏观经济与政策研究、债券市场发展与投资策略研判、利率与信用衍生产品的研究等。     曾多次参与中国人民银行、中央登记公司、证监会、外管局等组织的研究课题；并参与了银行间市场相关法规的起草与修改。在《金融时报》、《中国证券报》、《当代金融家》等国内学术期刊杂志上发表学术论文十余篇。主持的债券市场研究报告受到业内较高的评价，并多次被各专业媒体转载，2006年获得“债市之星”称号。

    根据上述研究思路，本书在结构上共分为七章。第一章为导论部分。第二章为市政债券发行的经济学分析，主要以公共产品理论为基础，结合我国城市化进程加快和地方财政风险凸显这一重大背景，分析了市政债券发行的必要性和紧迫性。第三章和第四章分别从分税制改革、比较金融体系理论和金融生态理论等角度，从财政制度和金融制度两个层面论证了市政债券发行的制度支持与制约。第五章主要分析了发达国家市政债券市场发展状况、制度安排、成功经验以及发展中国家遇到的挑战，为我国发展市政债券提供了重要的经验借鉴。第六章进一步针对我国的具体情况，提出我国市政债券的发展战略、财政规则以及制度框架。第七章对我国市政债券发展提出了具体的政策建议。     本书主要内容包括：首先，从财政和金融两个层面对发行市政债券的必要性、可行性以及制度支持与约束因素进行研究。其次，借鉴国际经验并结合我国的财政、金融发展以及制度建设情况，提出适合中国国情的市政债券发展战略、财政规则以及相应的制度框架。最后，对发展市政债券提出具体的政策建议。本书供财经人士参考。

    第七章 完善我国市政债券秩序与规则的政策建议     第一节 进一步深化分税制改革     一、进一步深化分税制改革，明确事权划分财政分权的实质在于中央政府和地方政府问职责和权力范围的划分，以避免信息不对称，促进资源的更有效配置和社会福利的最大化。西方财政分权理论表明，适度的分权有利于资源的有效配置和制度创新。我国1994年的税改就是通过明确政府间的职责、硬化地方财政的预算约束进行适当的财政分权，建立了分税制的财政分权体制，从而调动了地方政府的积极性，推动了中国经济保持了持续、健康、快速发展。当前，应进一步加快分税制的改革，赋予地方一定的税收管理权，进一步硬化地方政府的预算约束。     同时，应该看到，1994年的分税制改革几乎没有对各级政府应承担的支出事权作出任何的改革调整，存在的问题表现在：各级政府问事权存在交叉模糊、边界不清；事权非法制化；事权经常调整，不赋予财力保证。世界银行发表的报告认为，分税制后我国各级政府间支出责任划分不太符合国际通行规则，同时由于没有相应法律、法规明确对各级政府具体负责哪些公共服务作出规定，各级政府问在行政职能上的严重交叉，这是导致各级政府提供公共服务效率低下的重要原因。     因此，演化分税制改革，必须进一步理顺中央和地方政府间的关系，进行合理的事权划分。西方经济学家巴斯布尔、阿图·埃克斯坦、塞利格曼、费雪等都提出过一些基本的原则，借鉴这些西方经济学家提出的事权与支出划分原则，并结合我国的实际情况，我国在划分中央政府和地方政府事权与支出时应该遵以下原则：     （一）集权与适度分权相结合的原则

第一章  导论 第一节  问题的提出 第二节  市政债券相关概念及其界定 第三节  国内外研究文献综述 第四节  研究方法、思路与框架结构 第二章  市政债券发行的经济学分析 第一节  市政债券发行的理论基础 第二节  城市化进程加快：我国市政债券发行的现实选择（一） 第三节  地方债务债券化：我国市政债券发行的现实选择（二） 第四节  市政债券发行的宏观经济效应 第三章  市政债券发行的制度支持与制约 第一节  分税制改革，市政债券发行的制度前提 第二节  地方政府负债偏好的理论分析 第三节  我国市政债券发行的制度约束 第四章  市政债券发行的金融支持与制约 第一节  金融制度变迁与政府融资渠道选择 第二节  我国金融制度与政府融资渠道选择 第三节  金融生态建设与市政债券发行 第四节  市政债券发行的金融约束 第五章  发展市政债券的国际经验与借鉴 第一节  发达国家市政债券发展概况 第二节  市政债券的审批与监管制度 第三节  市政债券的承销与发行 第四节  市政债券的定价 第五节  美国市政债券运行的三大机制 第六节  发展中国家市政债券发展的挑战与经验 第六章  我国发展市政债券的战略与规则 第一节  我国市政债券发行的战略选择 第二节  市政债券发行的财政规则 第三节  市政债券市场的制度框架 第七章  完善我国市政债券秩序与规则的政策建议 第一节  进一步深化分税制改革 第二节  加强债券市场金融生态建设 第三节  建立市政债券风险防范机制 附录1：市政债券信用风险模型—改进的KMV模型 附录2：我国评级公司与标普对市政债券评级思路比较 附录3：费城和匹兹堡防治地方财政危机的个案分析 主要参考文献 后记