交易池的故事
南北战争是对美国人的生活态度、自由观和追逐财富观的一场严峻考验。剧烈的冲突撕裂了美国人生活的每一根神经纤维，引起了积聚财富观念的迅速转变。战争以前，储蓄和节俭被视为美国人的传统美德而受到交口称誉，这段时期在后来看来就好像是一段太平时期。战争期间，每天的报纸上都充斥着血腥战斗的消息，同时，一波普遍的黄金和股票投机浪潮席卷了全国。
奇怪的是，在投机出现的同时，美国人也正在制定明智的财务计划。战前，只有大约500万美元的人寿保险未偿付；到了1865年，保险余额已经跃升为大约7亿美元。显然，战争风险和城市化程度日益提高的趋势，引发了人们不依赖于遗留土地所有权的传统方法而寻求采用新的方法把财富传给下一代的需要。美国人一向喜欢投机，但是在战前，他们的投机只限于乐透彩票和房地产交易。然而，战争却随之带来了一股前所未有的商品和黄金的投机狂潮。投机商号(bucket shops)在全国各地如雨后春笋般地涌现，更是给这股狂潮火上浇油。这些赌场式的店号给普通市民留下了这样的印象，使得他或者她误以为自己可以像专业人士一样从事股票和商品投机。在期货交易所里赚大钱撞大运的故事让大街小巷里的平民百姓大受刺激，而受到更宏伟的梦想启发的职业交易商们则坚信，如果他们具有坚强的意志和足够的投机勇气，那么他们实际上就可以垄断谷物和黄金的全部供给。显而易见，在态度和娱乐方面，美国正处在一场大革命的边缘上。
战后，彩票业迅速增长，尤其是在美国南部，各州立法机关极度需要资金。几乎从一开始，彩票的反对者们就游说议员，要求废止彩票业，认为它们是不道德的并且可能使普通市民堕落。另一方面，期货市场正处在一个比以往略高的水平上。19世纪期间，期货市场在华尔街(Wall street)阴影笼罩下的发展，是一件好坏参半的事情。这些新的市场具有与操纵和贪婪的传统相同的令人怀疑的特征，华尔街已经因这种传统而著名。南北战争前，人们不认为股票交易和其他无形资产交易是一个值得尊敬的职业；交易商们被看成处在正常社会边缘的人群。在期货市场发展时，公众自然对它们以及从事期货交易的人士侧目而视。然而，公众也知道，如果这些新的市场能够获得成功，那么它们在美国经济生活中的地位在未来好几代人中都将是稳固的。
尽管期货市场确实获得了成功，但是它们的发展常常受到机缘的影响。就像小麦或玉米的价格常常受到需求的影响，而需求又受到人们不能控制的诸多因素，譬如气候变动和虫害侵袭的影响一样，期货市场也常常遭受公众怀疑、内部分歧以及各种外部因素的影响，而所有这些都是期货市场本身难以控制的因素。与股票市场不同，期货市场从来没有博得纽约证券交易所(New York Stock Exchange，简称NYSE)多年来勉强赢得的那种普遍的尊敬。对东部人而言，期货市场是这样一种地方，在那里，“乡巴佬们”进行着日常生活所需的基本农副产品的交易。即便是在它们自己的后院，期货市场也被认为是令人怀疑的地方，掠夺成性的“世故的城里人”投机者们在那里利用那些没有足够好地组织起来因而难以还击的农场主们获取私利。19世纪期间，的确有人做过这样的尝试，打算在联邦和州两个层面宣布期货交易不合法。期货市场遭受了已获通过的反对它们的立法的重创，但是它们却依然设法生存了下来。
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因此，从某种程度上说，金融市场的历史，就是一部投机的历史！
《贪婪的智慧》第一次全面描述了美国期