《建立多层次资本市场体系研究》提出了股票市场的多层次依交易规则多层次而划分，交易规则主要是由经纪人制定的，因此，应当建立由经纪人为主导的新层次股票市场；分析了股权分置改革的理论基础，强调股市公共性是股权分置改革的政策依据；探讨了中国场外交易市场的发展历史和经验教训，A股市场的运行机制缺陷和改革取向；研究了中国债券市场的走势和定价机理，并概要介绍了主要发达国家的证券市场架构。
    现代金融体系是以资本市场为基础商业银行为主导的金融体系，与那种以商业银行为主体的传统金融体系相比，主要区别有三：一是商业银行在金融体系中的地位从“主体”调整为“主体”二是资本市场成为金融动作的基础性平台，离开了一基础，金融机构的动作将难以充分展开；三是在以资本市场为基础的金融动作中，商业银行发挥着主导作用，诸多产品创新、交易创新和市场创新都是在商业银行主导下展开的。这一认识是进一步深入探讨金融混业经营与建立多层次资本市场体系内在机理的基本根据。

第一篇  建立新层次股票市场的主导机制
第一章  确立经纪人制度：建立新层次股票市场的中心点
一、多层次交易规则：多层次股票市场体系形成的标准
二、经纪人：股市交易规则的主要制定者
一、股市中心：经纪人的特殊地位和经济功能
四、内在机理：经纪人制度的市场理念
第二章  经纪人机能消失：中国A股市场发展中的缺憾
一、股票场外交易：经纪人机制的萌芽与消解
二、取消场外交易市场：股市集中统一中的经纪人消失
三、单一交易所市场：经纪人机制几乎完全失缺
四、简要思考：若干政策性说法的反思
第三章  经纪人机制缺失：中国A股市场的体制症结
一、制度：缺乏经纪人内容的法律法规框架
二、市场：难容经纪人机制的电子自动撮合系统
三、机构：缺乏经纪人业务的券商经营服务
第四章  体制创新：建立经纪人主导的新层次股票市场
一、新的平台：经纪人主导的股票场外交易市场
二、入市股票：由经纪人选择的交易对象
三、退市安排：新层次股市的机能和防范风险的重要机制

第二篇  股权分置改革的理论根据
第五章  惊险一搏：股权分置改革的种种难题与风险
一、引子
二、股权分置的负面效应
三、实施股权分置改革的难点
四、不利的时机
第六章  意外效应：各种说法的内在矛盾与外部效应
一、“流通股含权”说
二、“溢价补偿”说
三、“合同”说
四、“对价”说
五、意外效应
第七章  公共利益：政府政策的基本点
一、政府的公共性
二、实现政府公共性的基本原则
三、公共利益的实践含义
四、维护公共利益的实现方式
第八章  稳定股市：股权分置改革的生命线
一、股市公共性
二、稳步发展与中国股市历程
三、股权分置改革中的“稳定”政策
四、又提“国有资产流失”
五、后续过程依然艰难
第九章  体制改革：中国股市持续健康发展的根本
一、公共利益与市场机制
二、建立多层次股票市场
三、股市的国际化

第三篇  中国股票市场运行机制分析
第十章  中国股权场外交易市场的发展历程
一、场外交易市场的发展历程
二、场外交易各种市场形态的运行机制分析
三、我国场外交易市场形成与发展的原因
四、有关场外交易市场的政策动向
五、建立多层次资本市场的若干构想
第十一章  中国A股市场运行的五个机制分析
一、证券交易中的融资与融券
二、做市商和再做市商机制
三、股市应建立退市机制
四、从业人员的投资机制
五、全球化背景下的证券市场定价权
第十二章  中国股市：2005年回顾和2006年展望
一、股权分置改革破冰
二、新《公司法》与《证券法》的通过
三、产品创新开始进入实质性阶段
四、证券业的重组与整合
五、投资者结构不断优化
六、市场价值回归
七、2（）06年股市创新将继续展开
八、2006年人市资金渠道将进一步拓宽
九、2006年股市进入大转折的过渡时期

第四篇  中国公司债券市场运作分析
第十三章  中国金融市场联动分析：2000—2004
一、金融市场联动关系的界定及文献回顾
二、数据分析
三、结论和启示
第十四章  中国公司债券市场定价研究
一、中国公司债券市场概述
二、公司债券定价理论的应用
三、公司债券的定价机制
四、公司债券定价的政策框架
五、公司债券定价：风险结构的考虑
六、公司债券定价的成本约束
七、套利行为对债券定价的影响
八、公司债券定价的国际比较
九、公司债券的信用定价
十、企业债券定价案例
第十五章  公司债券定价模型
一、定价模型——期限结构理论
二、定价模型——风险结构理论
三、公司债券现代定价方法
四、对发展我国公司债券市场的启示
第十六章  债券市场发展：2005年回顾与2006年展望
一、2005年债券市场回顾
二、2006年债券市场发展展望

第五篇  主要发达国家证券市场制度安排
第十七章  美国证券市场制度安排
一、美国证券市场主要法规
二、美国证券市场架构
三、美国证券发行市场制度
四、美国证券市场上市制度
五、美国证券市场交易制度
六、美国证券市场清算交割制度
七、美国证券市场交易监管制度
第十八章  英国证券市场制度安排
一、英国证券市场立法
二、英国证券市场架构
三、英国的证券发行市场
四、英国证券市场上市
五、英国证券交易市场
六、英国证券结算交割
七、英国证券交易监管制度
第十九章  日本证券市场制度安排
一、日本证券市场立法
二、日本证券市场架构
三、日本证券发行市场制度
四、日本证券上市制度
五、日本证券交易市场制度
六、日本证券结算交割制度
七、日本证券市场监管制度
第二十章  德国证券市场制度安排
一、德国证券市场立法
二、德国证券市场架构
三、德国证券发行和上市的制度
四、德国证券交易市场的制度
五、德国清算交割制度
六、德国市场监管制度