刘志阳，1975年11月生，福建惠安人，南开大学经济学博士，现在复旦大学管理学院应用经济学博士后流动站工作。主要从事金融政治经济学和金融产业组织的研究。已在核心期刊发表论文200多篇，参编著作两部。先后获得“挑战杯”论文奖、南开天大研究生论文特等奖（教育部项目）、光华奖学金等学术荣誉。

    本书研究了创业资本的运动机理和运动趋势。第一章，导论。第二章，在对现有文献研究的技术路线和制度路线评述的基础上，强调金融政治经济学方法引进的重要性，进行提出创业资本运行的金融政治经济学分析框架。第三章，探讨创业资本运动周期和国际差异。第四章，剖析市场主导型创业资本动员阶段、投资阶段和退出阶段的运动机理，试图概括出创业资本的运动规律。第五章，分析创业资本运动趋势及其背后体现的经济关系。第六章，揭示政府主导型创业运动机理及资本运动机理及中国创业资本运动存在的问题，并提出相应解决对策。<br>    本书的核心观点是，创业资本作为一种从产业资本中分离出来的专门执行企业研发阶段投资职能的独立资本形态，它具有产业资本既联系又区别的运动规律，其运动趋势反映了创业资本内部复杂的经济关系。本书的创新主要集中在以下方面：<br>    第一，与现有创业资本运动的技术路线和制度路线的研究方法相比，本书力图构建一个创业资本运行的政治经济分析框架。<br>    第二，在深入系统研究创业资本各个阶段运动机理的基础上，尝试概括创业资本相对于产业资本的运动规律。<br>    第三，归纳了创业资本运动的四种趋势并尝试揭示出其背后的经济关系。<br>    第四，初步比较了政府主导型与市场型创业资本运动模式在运动机理上的差异。

    第一章  导论<br>    一、问题的提出<br>    创业资本作为金融创新的产物，相对于产业资本运行而言，具有自己的独特性。创业资本运行具有信息不对称性强、不确定性高和评估难度大等特点，再加上它作为一种和高技术产业紧密联系的金融形态。所以，它一经面世就备受现代企业理论和现代金融学的关注，成为这些学科的重要研究对象。正如Barry（1994）所说，“创业投资中遇到的问题是如此的 具有挑战性，不确定性如此之大，信息不对称如此之严重，机遇如此之突出，它提供给我们在极端环境下研究现代金融理论的机会。我们有必要研究创业投资中的风险、不确定性及契约技术。”①创业资本的研究代表着 企业理论和金融理论研究的前沿之一。<br>    在20世纪90年代以前，西方主流文献关于创业资本运行的研究仍然集中在创业投资的技术层面，研究方法主要是运用委托代理理论、信息不对称理论和资产组合理论探讨风险规避和利润最大化，研究的主题围绕着创业投资决策、创业基金回报以及创业资本退出方式比较等。技术路线的研究秉承细致甚至于琐碎的实证检验，这样的路线接近于“实验经济学”。

第一章导论（1）<br>一、问题的提出    （1）<br>二、研究任务和方法    （4）<br>三、主要概念的界定与说明    （4）<br>（一）创业资本    （5）<br>（二）创业资本运动的利益主体    （7）<br>（三）创业资本运动阶段    （7）<br>（四）创业资本运动模式    （7）<br>四、主要内容    （8）<br>第二章文献评述和分析框架"（11）<br>一、创业资本运行的主流经济学考察    （11）<br>（一）技术路线的考察    （11）<br>（二）制度路线的考察    （22）<br>（三）文献评论    （30）<br>二、金融政治经济学讨论    （31）<br>（一）古典金融政治经济学    （33）<br>（二）现代金融政治经济学（34）<br>（三）金融政治经济学引发的思考    （39）<br>三、创业资本运动的金融政治经济学分析框架    （41）<br>（一）创业资本--一种从产业资本中分离出来专门执行企业研发阶段投资职能的独立资本形态（41）<br>（二）创业资本成为独立化职能资本的基本条件（45）<br>（三）创业资本与产业资本的运动公式比较    （51）<br>（四）创业资本运动的金融政治经济学分析框架    （54）<br>第三章创业资本运动周期和国际差异 （57）<br>一、创业资本的运动周期--基于创业投资历史进程的实证分析（57）<br>（一）创业资本运动周期：兼论与产业资本运动周期比较    （57）<br>（二）创业资本运动周期的描述（60）<br>（三）创业资本运动周期的形成机制    （68）<br>（四）结论    （74）<br>二、创业资本运动的国际差异    （74）<br>（一）创业资本运动的国际差异分布    （75）<br>（二）创业资本运动的国际差异特征比较：以美国和德国为例  （76）<br>第四章市场主导型创业资本运动机理分析（83）<br>一、创业资本运动过程的分析框架    （83）<br>二、动员阶段创业资本运动机理分析    （86）<br>（一）动员阶段创业资本运动过程描述（86）<br>（二）动员阶段创业资本运动机理    （88）<br>（三）创业基金的特殊治理结构：治理结构制度变迁的适应性  （96）<br>三、投资阶段创业资本运动机理分析（111）<br>（一）投资阶段创业资本运动过程描述（111）<br>（二）投资阶段创业资本运动机理    （115）<br>（三）创业企业基于生命周期的治理结构动态演进模型（124）<br>四、退出阶段创业资本运动机理分析    （135）<br>（一）退出阶段创业资本运动过程描述（135）<br>（二）退出阶段创业资本运动机理    （136）<br>（三）创业资本与产业资本的衔接方式比较    （139）<br>五、创业资本运动规律的简要说明（147）<br>（一）创业资本的运动目标：创业利润来源二重性假说    （147）<br>（二）创业资本运动的治理结构传导机制（155）<br>（三）创业资本运动效率（159）<br>第五章创业资本运动趋势分析 （165）<br>一、产业资本参与创业投资的趋势（165）<br>（一）产业资本参与创业投资的历史进程（166）<br>（二）产业资本参与创业投资的动因和方式    （169）<br>（三）产业资本参与创业投资运动特征的实证分析（174）<br>二、创业资本运动的区域聚集趋势    （177）<br>（一）产业集群和硅谷研究文献综述（178）<br>（二）创业资本区域聚集趋势的形成及区域聚集度指标说明（181）<br>（三）创业资本运动区域聚集的成因分析（188）<br>三、创业资本国际运动趋势    （195）<br>（一）创业资本国际运动的实证分析（196）<br>（二）创业资本国际运动的特征    （199）<br>（三）创业资本国际运动对东道国的影响：以中国为例的分析    （202）<br>四、创业资本运动的政府干预趋势    （209）<br>（一）政府干预创业投资的经济学解释（210）<br>（二）政府干预创业投资的方式    （214）<br>（三）政府干预创业投资效率的模型分析    （219）<br>五、创业资本运动趋势体现的经济关系    （222）<br>（一）产业资本与创业资本的竞争关系    （223）<br>（二）创业资本内部的竞争关系    （223）<br>（三）各国创业资本的竞争关系    （224）<br>（四）国家垄断资本与私人创业资本的关系    （225）<br>第六章政府主导型创业资本运动机理及其梗阻：以中国为例 （227）<br>一、中国创业资本运动轨迹和发展现状    （227）<br>（一）中国创业资本的发展历程    （227）<br>（二）中国创业资本运动的现状分析    （235）<br>（三）小结    （245）<br>二、政府主导型创业资本运动机理：兼论与市场主导型的比较（245）<br>（一）引言    （246）<br>（二）政府主导型创业资本动员阶段运动机理    （247）<br>（三）政府主导型创业资本投资阶段运动机理    （250）<br>（四）政府主导型创业资本退出阶段运动机理    （252）<br>（五）小结    （254）<br>三、中国创业资本运动梗阻的理论与实证分析    （255）<br>（一）引言    （255）<br>（二）中国创业资本运动梗阻的理论分析    （256）<br>（三）中国创业资本运动梗阻的实证分析    （262）<br>（四）简要说明    （266）<br>四、中国创业资本运动梗阻的对策建议    （267）<br>（一）完善相关法规政策，重塑创业投资制度安排    （267）<br>（二）根据不同的投资偏好，发展多元化的创业资本运动主体    （270）<br>（三）规范创业投资决策过程，完善创业投资机构的治理结构    （273）<br>结束语 （277）<br>参考文献 （281）<br>后记 （291）