★东京股市出现大幅度波动。
1998年4月2日下午，东京股市出现波动，个人投资者和机构投资者大量抛出所持股票。到下午3时，日经股价下跌334日元，再一次跌破1600日元大关，仅为15702日元；不仅如此，日本银行同日发表的短期经济预测报告称，日本制造业和非制造业的生产和销售全面受阻，景气再度恶化，银行借贷日渐困难。可以说，日本经济正面临着金融动荡及景气恶化的双重压力。日本主流传媒对此评论时，将其归咎为日本企业1997年决算公布、各大企业业绩表现欠佳。这一评论不能说毫无道理：上市企业业绩欠佳，使得投资者失去信心，从而造成东京股市狂跌。但是，真正造成股市下跌的原因，主要是投资者在短期内并不看好日本经济，尤其是日本的金融市场。近年来，东京股票市场的两极分化情况明显可见。一方面，由于巨额的不良债权压力，金融股尤其是银行股长期低迷。从4月1日公布的年度业绩报告看，日本各大银行的表现确实欠佳。另一方面，日本制造业尤其是汽车及家电制造业则一直有着良好的表现。从某种意义上说，是日本的制造业，尤其是以出口为导向的制造业支撑着东京股市。由于日元疲软，使得日本贸易持续顺差，这使得日本经济出现了非常奇特的景象，即“冷热混杂”。但事实证明，日本的贸易顺差并没有为日本的经济景气带来更多好处。从这次日本制造业公布的业绩报告来看，日本经济正从“冷热混杂”开始走向“全面冷却”，这反过来对日本的金融市场造成直接冲击。事实证明，日本在“泡沫经济”时代吹大的“泡沫”目前正在进一步缩小。在“泡沫经济”时期，金融业是最大的受益者，只有经过金融秩序的整顿，才能治愈“泡沫经济”的后遗症。
★日本零售市场一派萧条。
从1997年开始，日本市场进入近10年来最严重的萧条时期。据统计，到1998年1月份为止，日本零售业的销售额已经连续10个月下降。1998年2月份，东京地区的百货业和主要超市的销售额又比去年同期下降4．2％。据日本有关机构调查，90％以上的商店主认为，“东西越来越卖不出去”。尽管日本拥有庞大的消费市场，每年进口额约3000亿美元，但由于经济萧条，企业倒闭，失业率上升，以及受金融动荡影响，利息和股票收入减少，人们已没有更多的钱用于消费。日本政府曾多次宣称，为帮助亚洲国家恢复经济，日本要发挥“市场吸收器”的作用，扩大从亚洲的进口。但是，由于国内需求减少，从亚洲的进口实际上却是大幅度下降。1998年1月份，日本从印尼的进口下降16％，从马来西亚的进口下降18％，从泰国的进口下降5％。2月份，日本从亚洲地区的进口又下降17％。
★日金融企业加快兼并。
根据日本政府拟定的金融自由化计划，日本预定于1998年春天大幅度推动金融改革，开放银行设立金融控股公司，促使银行和证券公司等金融机构加速合并或结盟。在这一形势下，日本金融企业又展开了新一轮的合并。1997年10月1日，野村证券下属的野村投资管理公司与野村投资信托管理公司两家公司合并为野村资产管理公司，规模高达14万亿日元，员工增加到700人。野村投资信托是日本最大的投资信托公司，野村投资管理公司是日本最大的投资顾问公司。两公司合并的目的是要加强公司在国际间操作资产的能力，强化调查、基金管理等部门的人员素质。为了有效利用人才，野村资产管理公司将积极引进年薪制等国际通用制度，还打算收购企业或与其他企业合作。
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