专业：这本书是由于红、王冠珠、李剑威这三位业内知名高手联合打造的，他们长年坚守在风险投资的一线。
真实：这本书还反馈了行业的真实现状，不美化，不忽悠，让你清楚地知道将要面对的风险，甚至还会适时地“劝退”。
全面：不用再去网上搜集七零八碎、参差不齐的行业知识了。一本书帮你搞定对投资人的系统认识。
项目研究方法最重要的特征是什么
·于红
在讲项目研究的基础框架和方法前，还有一点必须提醒你：这些研究方法并不能让你一招鲜吃遍天。如果抱着学到这些方法就可以一劳永逸的想法，那你可能会失望了。因为不同行业、处于不同轮次的项目都有各自的一套观察视角，项目研究的侧重点也各有不同。
我自己也是结合过往投资经验才意识到这一点的。我曾经投过一个 B 轮的项目，自认为对它的产品需求、商业模式等了然于心。之后，我在做顺势投资（Follow-on Investment）， 考虑下一轮要不要加码时，却发现自己原先的研究方法在这家快速成长的公司身上不再适用了。而当我从B轮出发，向前覆盖一些更偏向早期投资的项目时，我发现自己原先搭建的行业研究框架同样需要做出调整。
方法如果没有边界，就经不起考验。在做投资时，你要有意识地去积累针对不同行业、不同轮次的项目的研究方法。
拿几个处于不同轮次的项目举例。对很多早期公司而言，投资人主要看的是市场需求，即用户有多喜欢这家公司的产品。而像我们在下文会提到的壁垒研究，在这个阶段无须花费过多时间和精力来考虑。因为只要你进入得足够早，进入时买得足够便宜，即便一家公司在发展过程中无法建立起壁垒，估值到3亿美元就长不起来了，你也有机会把它卖掉并获利。
成长期公司面临更多的竞合选择。在这个阶段，投资人除了要验证产品需求的满足情况，还要将眼光放在行业的竞争格局上，看一家公司如何建立起“我有人没有的”壁垒。此外，因为快速成长期的公司已经积累了一定的销售和运营数据，所以你还要结合这部分数据，计算公司的单位经济效益，即在当前的运营模式下，公司有没有可能赚到钱。
至于运营相对成熟的公司，它的商业模式已经非常清晰了。投资人一方面要加大对公司商业模式的分析、计算，另一方面还要预判行业终局，思考自己的投资行为能否整合资源，提升行业效率。
你看，对于处在不同周期的公司，有这么多种研究切入角度。在具体讨论方法之前，你需要摆正心态：研究项目没法靠一招制胜，你需要更加灵活地选取方法来研究项目。
