《国际金融理论及金融业开放研究》：
2.国际资本流动的特点
近年来，国际资本流动发生了很大的变化，主要有以下几个特点：
（1）国际资本市场不断膨胀，融资工具更趋完善
当前，国际资本的规模已从20世纪70年代初的数百亿美元，急剧膨胀到数万亿美元。资本主义国家货币资本运动与商品资本运动日趋分离。货币供应量的增长远远超过经济增长所必需的货币量，货币资本自我膨胀。随着世界经济一体化的发展，国际贸易不断扩大，促进国际资本流量增加，规模增大。国际金融管理的宽松化和金融工具的创新浪潮，一方面加速了国际资本的流动和规模的扩大，另一方面也促进了金融衍生工具自身的进一步发展。资本膨胀的一个显著的特征是短期资金的规模更加巨大。现在国际资本市场上的游资呈现快速增长趋势，这些资金已经成为左右世界金融秩序的一股重要力量。
（2）国际直接投资迅速发展并占主导地位，投资规模迅速扩大
第二次世界大战前，国际资本流动中的90%是以间接投资的形式出现的。第二次世界大战后，发达国家的国际资本流动的75%左右是对外直接投资。对外直接投资增长速度惊人，年平均增长速度超过国际贸易和工业生产的增长速度。直接投资对投资国和东道国都有巨大的优势，今后这一趋势将表现得更加明显。
（3）国际资本流动中的主体是发达国家，但发展不平衡
发达国家的资本对流仍是国际资本流动的主流，即发达国家既是最大的资本输出者，又是国际资本的主要吸收者。亚洲的日本，欧洲的瑞士、荷兰、瑞典、比利时和意大利等国的对外投资增长速度较快，他们的对外投资具有全方位、多元化、多层次的特点。
（4）国际资本流动的国别地区流向发生了较大变化
目前，国际资本流动的方向是呈单向型发展的，主要是发达资本主义国家流向发展中国家和一些前属领地。但是由于发达资本主义国家之间经济条件和文化背景类似，软硬件设施好，所以，当前国际资本流动逐渐发展成为发达国家相互间的对流性移动，并且发达国家的双向投资比重仍在继续提高。值得指出的是，20世纪90年代以来，流入发展中国家或地区的资本有所回升，并更加集中在少数新兴工业化国家和地区，特别是流向国际投资环境较好，如国际金融条件较好、经济增长速度较快、国内政治相对稳定的国家与地区，如东南亚地区、拉丁美洲地区等。投资流向的部门也由以前的自然资源开发型，逐步转向制造业和商业、金融、保险、运输等服务行业，并且主要集中在一些发展迅速、以高技术为特征的新兴工业部门。另外，由于苏联和东欧局势的变化，东欧表现出较大的发展潜力，因此也吸引了欧美国家大量的投资。随着欧洲一体化的发展，这一趋势将更加明显。
（5）新兴工业化国家和地区对外资本流动持续稳定发展
20世纪60年代后期以来，一些发展中国家和地区通过积极有效地引进外资和先进技术，大力发展经济贸易，使本国或本地区经济实力大大增强，也从资本的输入国转变为输出国。新兴工业化国家和地区的对外直接投资仍主要流向发展中国家和地区，集中于制造业和服务业。
3.国际资本流动的分类
根据资本的流动方向划分，国际资本流动可分为资本流入与资本流出：根据资本的使用期限的长短，国际资本流动可分为长期资本流动和短期资本流动；根据资本流动与实际生产和贸易的关系，国际资本流动可分为实物性资本流动和金融性资本流动。下面将以资本的使用期限为标准对长期资本流动和短期资本流动进行分析。
（1）长期资本流动
长期资本流动主要是指使用期限在1年以上或者未规定使用期限的资本流动。它主要包括直接投资、证券投资和国际贷款。
直接投资指一国的投资者采用各种形式对另一国家、地区的工商企业进行投资以及将投资利润再投资，并且取得对该投资企业部分或全部管理控制权的投资方式。直接投资主要有三种形式：一是在国外创办新企业，包括创办独资企业，设立子公司及分支机构、附属机构，或与东道国、其他国共同投资创办合营企业等。二是收购国外企业，包括购买国外企业一定比例以上的股份。三是利润再投资，即以投资者在国外企业所获得的利润作为资本，对该企业或其他企业进行再投资，而实际上并没有发生资本在国家间的移动。
证券投资又称为间接投资，是指投资者在国际资本市场上购买外币有价证券的投资方式，它主要是通过购买中长期债券和购买外国公司股票来进行的。证券投资的特点主要有三个：一、收益性。即证券投资者的目的在于获取债息、股息等投资收益或者获取买卖差价，而不在于获取对企业的直接控制权，但如果购买某企业上市股票达到或超过一定额度（通常是10%-15%），则属于直接投资。二、市场流动性。投资者可以根据国际证券市场情况进行灵活的投资，与之相适应的是在国际金融中心都有灵活自由的证券市场。三、投机性。以投机为目的的证券买卖，其资本流动具有短期性质。
国际贷款是指一国政府、国际金融机构或国际银行对非居民（包括外国政府、银行、企业等）所发放的中长期贷款。国际贷款的主要特点有：一、纯粹属于借贷货币资本的流动，不涉及在国外设立生长经营企业或收购企业股权，不涉及国际证券的发行与交易；二、贷款的收益主要是利息及有关费用；三、贷款风险主要是信用风险。
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