本书以高层梯队理论、资本结构理论和企业价值理论为研究基础,选择我国沪深两市房地产行业2010—2019年的A股上市公司数据作为研究样本,区分企业产权性质,从中国房地产行业上市公司管理者的年龄、受教育水平、任期和有无财务工作经历四个方面,对中国房地产上市公司管理者特质、负债融资和企业价值之间的关系进行了研究。对变量进行多元回归分析后,本书的主要研究结论如下:中国房地产行业上市公司负债融资对企业价值有负面的治理效应。与国有上市公司相比,非国有上市公司负债融资对企业价值的负面治理效应更强。中国房地产上市企业管理者年龄越大,学历越高,越不偏好使用负债融资,起到了规避风险的作用,显著降低了负债融资对企业价值的负面治理效应。有财务工作经历的管理者更偏好使用负债融资,但不能显著影响负债融资与企业价值的相关性。管理者任期对负债融资不存在影响,对负债融资与企业价值的相关性也不存在影响。这可能是由于我国房地产行业上市公司的管理者平均任期较短,管理任期的影响难以凸显出来。
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