第一章 从物理上看系统——增长、涨落、边界
追本溯源先从熵增说涨落
熵增是使系统变得无序的增长
玻尔兹曼关系式与涨落
滔滔不绝再从涨落说熵增
涨落是动力
涨落与熵增的关系
涨落和关联
无处不在的系统与边界
系统
介观系统
系统边界安全
系统熵增最大值
合久必分,分久必合
系统——增长、涨落、边界关系式
缘起熵増涨落
有序增长与无序增长都是增长
星光里隐藏的秘密工具——Voigt函数
系统分析关系式与投资
第二章 系统——增长、涨落边界的投资历史
初识涨落——密西西比泡沫与约翰·劳
动人心魄的开场
风起云涌
盛极必衰
发现内在增长——史密斯
货币贬值与购买力
保险公司与银行
增长是隐藏在背后的秘密
产品和服务增多自然产生内在增长
应对涨落的市场先生——格雷厄姆
市场先生
套利的开创者
格雷厄姆的长期投资——Geico
护城河守护城堡的安全——巴菲特
固若金汤的城堡
水牛城“城堡”争夺战
传统传媒业的教训:护城河被逐渐破坏后
永恒的价格和价值——格雷厄姆的其他信徒
永恒的价格和价值
完全分散持股的沃尔特·施洛斯
极度集中持股的查理·芒格
第三章 格雷厄姆与巴菲特投资概略
格雷厄姆投资方法概述
精选个股
建立投资组合
格雷厄姆动态配置投资组合
定量对比案例——可口可乐与IBM
视而不见的巴菲特早期投资组合
从“烟蒂策略”开始投资
起初的“三分法”投资组合
随后的“四分法”投资组合
投资不受欢迎的大公司——美国运通(第一次)
“二级火箭”——巴菲特中期投资组合
组装“二级火箭”
比较投资机会
长期投资美国运通(第二次)
硕大无朋的巴菲特后期投资组合
主要优势是购买好生意
要看森林,忘记树木
巴菲特投资组合的变化
与时俱进的行业选择
钟情“万业之母”金融业
富国银行
酸甜苦辣——消费业
巴菲特的可口可乐
投资教训:巴菲特关闭自己的纺织业
投资教训:河东河西的航空业
第四章 系统——增长、涨落与边界分析
经济上的熵增与增长——无序和有序增长
通胀的本质
超熵増増长
藏在身边的指数式增长———本福特定律
熵增与增长——复利、ROE及局限性
复利
股东权益报酬率(ROE)
涨落——潮涨潮落中索罗斯与巴菲特
潮涨潮落
巴菲特喜欢涨落波动
涨落——从众效应、投机与金融泡沫
从众行为——旅鼠与多米诺效应
投机与金融泡沫
边界安全——护城河与能力圈
护城河
能力圈
系统——农场、城堡与生意
农场与城堡
投资的精髓——从生意角度分析系统安全
第五章 “价值投资三先生”与投资类型
利用增长涨落边界的差异赚钱
“复利先生”对应增长—-长期投资
持续寻找的公司
长期的挚爱——喜诗糖果
“复利先生”对应增长——指数基金投资
巴菲特的百万美元赌注
指数基金为什么能战胜机构投资
指数基金的局限性
“市场先生”应对涨落——大势投资
千万不要浪费严重危机带来的机会
牛市高潮中急流勇退
大风大浪中果断投资高盛
“市场先生”应对涨落——量化投资
量化投资从高频涨落中赚钱
投资教训:长期资本管理公司
詹姆斯·西蒙斯
“安全先生”应对边界—一创业与成长股投资
闭口不谈的旧爱IBM
趁虚而入的新欢苹果公司
另类投资比亚迪
“安全先生”应对系统变化——套利投资
巴菲特的套利教程
鲁宾在不确定的世界里套利
第六章 系统分析与投资组合
万变不离其宗的投资系统分析
巴菲特关于投资的思考
经济社会增长的定海神针——利率
投资核心可以用系统分析关系式表示
增长和涨落是沙里淘金关系
兴衰更迭的系统
投资的生态系统
比特币与游戏币的系统分析
系统的四则运算(减和除)——机会公式
权衡利弊的机会公式
机会公式计算安全边际
赌博的机会公式
巴菲特投资中石油的机会公式分析
价格与机会——最为关键的实际增长率
系统的四则运算(加和乘)——杠杆公式
巴菲特的早期资金杠杆
债务杠杆与浮存金杠杆
杠杆的建设及局限性——保险业
浮存金的局限性
无规矩不成方圆的投资组合
投资组合的增长
涨落波动中的差异可以利用
投资组合的多元化
多元化的比例
投资组合的动态配置
交易的阈值与频率
投资组合中的杠杆与现金
投资组合的安全测试
第七章 系统分析价值投资
超熵增增长与价值
内在价值
九九归一——账面和内在价值终将交汇
长期目标是达到年均增长率最大化
涨落波动与价
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