进行投资的每个人都梦想自己能够不断积累财富，有朝一日成为专家或者大师，享受人生的**体验。秦义虎、申岚、娄源勇编*的《在大师身边站队--投资大师名言启示录》中你将看到沃伦．巴菲特、索罗斯、罗杰斯、江恩等投资大师由心而发的至理名言，*有投资理念，投资智慧。

1 要在别人贪婪的时候恐惧，而在别人恐懊的时候贪婪 华尔街有句老话：市场是由恐惧和贪婪两种情绪在驱动。每个做投资的人都知道，恐惧与贪婪是投资的大敌，如果能够克服这两大缺点，获取投资收益就变得轻而易举了。虽然这句话很简单，却真实地反映了心理因素对人类投资行为的影响。无论多么精明或者富有经验的投资者都会受市场情绪影响，从而影响他们的判断，进而扰乱他们的行为。 贪婪导致我们在市场高位时无视风险，盲目投资，在投资中不断加码，甚至借钱炒股；恐惧导致我们过分担心风险，不敢投资，错过了市场增长*好的时机。那么，面对贪婪和恐惧我们该如何去做呢?股神巴菲特用自己的实践经验告诉我们：在别人贪婪的时候我们要恐惧，而在别人恐惧的时候我们要贪婪。巴菲特在1967一1976年的两次牛市经历中，深刻领悟了这句话的魅力。同时，也给我们广大投资者留下了宝贵的经验总结。 **次是1967—1970年。1967年，美国标准普尔指数上涨了31％，成交量比10多年前上涨5倍；1968年，大盘上涨了11％，成交量比上一年又翻了一倍。成交量持续暴增，交易所的计算机都承受不了，经常出现堵单现象，整个市场都疯狂了。甚至连投资债券的慈善基金会也开始大规模购买股票，因为他们害怕错过机会难得的牛市，宁可出现过错，也不想错过。1969年，道琼斯指数冲破了1000点，按照市盈率计算，IBM当时的市盈率是39倍、思乐是50倍、雅芳是56倍。 看着股市天天涨，随便买只股票都能轻松地赚钱，这让巴菲特左右为难。因为他一直信奉价值投资的理念，只买价值被低估的股票，此时是参与市场疯狂的追涨游戏，还是坚持原来的价值投资?当时巴菲特39岁，身价接近1000万美元。足足思考4个月后，巴菲特不但没有卷入这股投资狂潮，反而决定解散自己的投资公司，把所有资金返还给投资合伙人。 1969年底，大盘开始从高点回落，到1970年5月，美国股市的很多热门股票价格已经跌去50％。巴菲特除了伯克希尔公司的股票外其他股票早已卖光，他躲过了一场股灾。 大牛市越疯狂，越要反对贪婪，见好就收。对巴菲特而言，股票就像商品，当价格远远超过价值时，就根本不值得买，越涨越不值得追。这就是巴菲特给我们的一个启示。 巴菲特不久后又遇到了第二次牛市。1970年6月指数开始反弹，到年底涨了4％、1971年涨了15％、1972年涨了19％，当时*受市场追捧的是“靓丽50股”，这些蓝筹股平均市盈率高达80倍。此时巴菲特已收购伯克希尔公司33．5％的股票，公司账上资金有1亿多美元，股票仓位只有16％，84％是债券，并且不再接收新的资金管理。巴菲特说：“我就像一个有钱的小伙子，来到了一个荒无一人的海岛上，想买东西却什么也买不到。”一个形象的比喻，道出了当年的无奈和忍耐。 但耐心终有回报。1973年大盘跌了15％，1974年大盘又跌了26％，此时的华尔街从大牛市转为大熊市，大家纷纷忙着抛股票，原来市盈率80倍的股票后来只有8倍左右了，股票基本上没人买了。忍了三年的巴菲特说：“我就像一个好色的小伙子，来到了女儿国，买股票的大好机会到了。”他冲进股市狂买股票。结果1975一1976年美国股市涨了60％，巴菲特赚了80％！ 对第二次大牛市，巴菲特强调：在别人过于恐惧时，我们要贪婪。只有在别人都恐惧、不敢买的时候，你反而有可能低价买入好股票。 股市原本就是一个容易让人疯狂的地方，所以当人们的行为极度疯狂的时候，或许就是股市将出现巨大转折前的*后时刻。这句名言是股票投资非常重要的一条逆向思维操作法则，因为无数的历史经验告诉我们，大部分的投资者在关键时候的决策都是错误的，真理始终掌握在少数人的手中，所以我们要适时地反其道而行之。 2 如果你没有持有一种股票1O年的准备，那么连1O分钟都不要持有这种股票 有人曾做过统计，巴菲特对每一只股票的投资没有少过8年的。巴菲特曾说：“如果你没有持有一种股票10年的准备，那么连lO分钟都不要持有这种股票。”这句话形象地体现了巴菲特价值投资和长期投资的理念。在实际投资过程中，巴菲特也是这样做的。 1984—1986年，短短三年美国股市涨了1．5倍，相当于1000点涨到2500点。到1987年，大盘表现继续强劲，前10个月大盘就涨了44％。当时尽管美联储连续加息，但美国股市却持续上涨。此时巴菲特相当冷静，从1985年开始巴菲特不断减仓，到1987年暴跌前他手里只剩下三只股票：华盛顿邮报、美国政府雇员保险公司、大都会美国广播公司，其他股票坚决抛出，一股不留。 到1987年lO月19日，美国股市*黑的一个黑色星期一来临了，大盘一天暴跌了508点，跌幅22．6％。那天，巴菲特管理的伯克希尔公司市值损失了3．42亿美元。但巴菲特却没有丝毫的惊慌失措，仍然和平常一样在办公室平静地阅读年报和资料，下属惊讶地发现，巴菲特可能是崩盘那一天**一个不关注股市行情的人，泰山崩于前而色不改。巴菲特这天只从办公室走出来一次，对员工说：“股价下跌对公司没有什么影响，大家该干什么干什么。”1987年10月，大盘开始反弹，此后不仅把暴跌的点数补回来，而且全年还上涨了5％。巴菲特这一年赢利高达20％。1988—1989年，美国股市涨了48％，巴菲特赚了64％。P4-6

一、股神——沃伦·巴菲特

1．要在别人贪婪的时候恐惧，而在别人恐惧的时候贪婪

2．如果你没有持有一种股票10年的准备，那么连10分钟都不要持有这种股票

3．“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”的谬论是错误的，投资应该像马克·吐温建议的“把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它”

4．如果你想要打中罕见且移动迅速的大象，那么你应该随时把枪带在身上

5．只有退潮时，你才知道谁是在裸体游泳

6．当一家有实力的大公司遇到一次巨大但可以化解的危机时，一个*好的投资机会就十肖然来临

7．投资企业而不是股票

8．拥有一只股票，期待它明天早晨就上涨是十分愚蠢的

9．即使美联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会为之改变我的任何投资作为

10．我喜欢简单的东西

11．通货膨胀是投资者的*大敌人

12．历史经验告诉我们，那些好的状况不会永远存在

二、金融大鳄—_乔治·索罗斯

1．炒作就像动物世界的森林法则，专门攻击弱者，这种做法往往能够百发百中

2．我生来一贫如洗，但决不能死时仍旧贫困潦倒

3．判断对错并不重要，重要的在于正确时获取了多大利润，错误时亏损了多少

4．在股票市场上，寻求别人还没有意识到的突变

5．承担风险，无可指责，但同时记住千万不能孤注一掷

6．股市通常是不可信赖的，因而，如果在华尔街地区你跟着别人赶时髦，那么，你的股票经营注定是十分惨淡的

7．身在市场，你就得准备忍受痛苦

8．对任何事情，我和其他人犯同样多的错误，不过，我的超人之处在于我能认识自己的错误

9．要想获得成功，必须要有充足的自由时间

lO．你不用什么都懂，但你必须在某一方面懂得比别人多

11．市场存在着一种发生偏离的趋向

12．我要与*成功者合作

三、基金史上的传奇人物——彼得·林奇

1．公司的状况与股票的状况有ioo％的相关性

2．周期性行业的股票要在市盈率高时买进，市盈率低时卖出

3．买进有赢利能力企业的股票，在没有极好的理由时不要抛掉

4．只要用心对股票作一点点研究，普通投资者也能成为股票投资专家，并且在选股方面的成绩能像华尔街专家一样出色

5．不进行研究的投资，就像打扑克从不看牌一样，必然失败

6．*终决定投资者命运的既不是股票市场也不是那些上市公司，而是投资者自己决定了自己的命运

7．炒股要有自信，没有自信就会失败

8．行情总在*望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭

9．股市赢家法则是：不买落后股，不买平庸股，全心全力锁定领导股

10．让趋势成为你的朋友

11．风险可以通过多元化投资得到化解，这样，我们面临的就只有市场本身的风险了

12．我决不会冒险把大家的金钱投资在我完全不了解的市场

四、*具神奇色彩的技术分析大师—一威廉·江恩

1．不在成交量大增之后买进，不在成交量大减之后卖出

2．阳光之下没有新东西

3．当你一旦完全掌握角度线，你就能够解决任何问题，并决定任何股票的趋势

4．仅介入交易活跃的股票，避免介入那些运动缓慢、成交稀少的股票

5．市场趋势不明显时，宁可在场外观望

6．只有业绩好的个股才会有较强的抗跌性

7．图表能反映出一切股市或公司股民的总体心理状况

8．调整只会让股市*加健康

9．不要一次性买进，傲慢就是罪过

10．买卖遭损失时，切忌赌徒式加码，以谋求摊低成本

五、投机奇才__安德烈·科斯托兰尼

1．崩盘通常以暴涨为前导，而暴涨都以崩盘收尾，一再重复

2．病人不是死于疾病，而是死于人们给他的药

3．当价格开始上扬时，这只股票的交易额越小，情况越乐观

4．任何一个软件顶多只和它台勺程序设计者一样聪明

5．货币之于证券市场，就像氧气之于呼吸，汽油之于引擎

6．价格密集盘整之后的突破，通常是值得冒险的交易机会

7．回撤常常在缺口处停住

8．那些*有名气的上市公司的股票*容易投机过度

9．股票永远不会太高，高到让你不能开始买进，也永远不会太低，低到不能开始卖出

10．在长达80年的证券交易中，我至少学到一点：投机是种艺术，而不是科学

11．人不一定要富有。但一定要独立

六、日本股神——是川银藏

1．股市是谣言*多的地方，如果每听到什么谣言，就要买进卖出的话，那么钱再多，也不够赔

2．每日盯牢经济与股市行情的变动，必须是自己下工夫研究

3．投资人的心境必须和乌龟一样，慢慢观察，谨慎买卖

4．不可太过于乐观，不要以为股市会永远涨个不停·而且要以自有资金操作

5．只吃八分饱

6．交易并不是低买高卖；实际上．它是高买、*高卖，是强者*强、弱者*弱

7．在我进入之前，我就知道该何时退出了

8．选择未来大有前途，却尚未被世人察觉的潜力股，并长期持有

9．不要一看到报纸、杂志刊出什么利多题材，就一头栽进去

10．任何时候都可能发生难以预料的事件，因此必须记住，投资股票永远有风险

七、环球旅行投资家—一吉姆-罗杰斯

l．如果我只按照自己所理解的行事，而不是要别人告诉我该怎么做，就会既容易又有利可图

2．决不赔钱，做自己熟悉的事，等到发现大好机会才投钱

3．我一向是不关心大盘涨跌的，我只关心市场中有没有符合我的投资标准的公司

4．当所有人都疯狂的时候，你必须保持冷静

5．袖手旁观，静待大势自然发展

6．从历史经验看，一旦商品市场进入牛市周期，*短可以持续15年，*长则达23年

7．赚钱和理想融合是*美妙的事情

8．获得成功之后往往会被胜利j中昏头脑，这种时候尤其需要平静地思考

9．当媒体的观点一边倒时，你应冷静地站到他们的对面去

10．风险存在于市场本身

八、美国共同基金之父—一罗伊·纽伯格

1．我明白，金钱可以使这个世界运转，但我不相信金钱；我知道，艺术无法使这个世界运转，但我相信艺术

2．投资的成功是建立在已有的知识和经验基础上的

3．别人的鞋子不合自己的脚

4．时机可能不能决定所有事情，但时机可以决定许多事情

5．一个真正的投资者并不会如赌博般随意投放资金，他只会投放于有足够可能性获取利润的工具上

6．股票显然是所有追求长期增长的投资者的**资产

7．技术指标千变万化，成交量才是实打实的买卖

8．股东也许不在乎CE0看色情小说或醉酒驾车，但他们在乎CE0的欺诈

9．热爱一只股票是对的，但当它股价偏高时，还是让别人去热爱它吧

10．如果某一股票能够长期站稳于某一价位之间，那一价位即为合理价位

九、股市伯乐—_菲利普·一费舍

1．抱牢成长股

2．股票市场*惹人发笑的事情是：每一个同时买和同时卖的人都会自认为自己比对方聪明

3．你永远也不可能做到了解自己或市场的方方面面

4．现金流是任何公司的重要健康指标

5．在这个竞争激烈的年代，即使公司的产品或服务十分出色，但如果不善于行销，公司不可能生存

6．不要随群众起舞

7．追求资本大幅成长的投资人，应淡化股利的重要性

8．投资股票要切实了解公司的经营情况，不可被一些不实数字所蒙骗

9．买进真正**的成长股时，除了考虑价格，还不能忘了时机因素

10．股票投资，难免有些地方需要靠运气，但长期而言，好运、倒霉会相抵，想要持续成功，必须靠技能和运用良好的原则

十、执股市与政坛牛耳的投资大师_一伯纳德_巴鲁克

1．我能躲过灾难，是因为我每次都抛得过早

2．当人们都为股市欢呼时，你就得果断卖出，别管它还会不会继续涨；当便宜到没人想要的时候，你应该敢于买进，不要管它是否还会再下跌

3．新高孕育新高，新低孕育新低

4．谁要是说自己总能够**逃顶，那准是在撒谎

5．别希望自己每次都正确，如果犯了错，越快止损越好

6．谁活得*久，才活得*逍遥，才赚得*自在

7．他们不是被市场打败的，是被自己打败的

8．作为投资者，肯定有些股票会让人赔得刻骨铭心

9．一个人必须理解理性和情感在交替影响市场时的相互作用

10．对任何给你内幕消息的人士，无论是理发师、美容师还是餐馆跑堂的，都要小心