《金融统计与分析（2016.01）》：
一、美国劳动力市场不断改善，但尚未达到充分就业
（一）劳动力市场不断向好
自2008年大萧条以来，美国经济已经大幅回升。失业率曾在2009年10月一度达到两位数，并于2015年10月下降至5%。5%的失业率已十分接近联邦公开市场操作委员会（FOMC）近期预计的正常长期运行的中值水平。自2010年初就业量的低点以来，美国经济已经创造了近1300万个新增就业岗位，且目前非农就业数已经比经济衰退前高了近450万人。2015年6月以来，月平均新增就业岗位达到19.5万个，这与上半年月平均21万个的数字十分接近，10月新增就业数更是达到了27.1万个。新增就业岗位的持续增加，表明劳动力市场正不断改善。
（二）就业市场仍有提升空间
耶伦指出，尽管新增就业岗位大幅增加，但还不能表明美国劳动力市场已达到充分就业状态。一是目前很多被排除在“劳动力”范畴之外的个人将在更强的劳动力市场中寻找工作。只有在过去4个星期中积极地寻找工作的适龄者才能被定义为失业者，而大多数没有去寻找工作的人并不在失业者范畴。但是，在一个更易就业或者薪酬更高的就业市场中，非劳动力人群将被引导去寻找工作，这些人包括因就业前景糟糕而对找工作极度失望的人、退休者等。在10月，有近200万名非劳动力希望并能够参加工作，而随着就业市场持续走强，其中有相当多的人将被重新划为劳动力。同样地，在一个更强的劳动力市场中，很多拒绝工作的人将改变他们的主意。
二是“因为经济原因而做兼职者”的状况有待改善。他们更期望却很难获得一份全职工作。这一人群比例从经济危机前的3%猛增至6.5%（2010年），此后该比例持续下降，目前已降至4%以下。在兼职日益流行的背景下，这一比例的下降代表着巨大的进步。耶伦认为，随着劳动力市场的进一步改善，兼职者们的工作时间仍有提升的空间。
三是美国劳动报酬增长缓慢，但释放了积极信号。到目前为止，劳动报酬虽然仍以2%~2.5%的缓慢速度增长，但可喜的是，近期所有劳动者的平均时薪以及商务部门的时薪加速增长。虽然因此便对劳动报酬增速加快下结论为时尚早，但时薪加速上涨可以作为劳动力市场疲软减弱的信号。
二、美国经济温和增长，通胀继续低位运行
经济活动方面，美国经济产出（通胀调整后的GDP）整体温和增长。2015年前三个季度美国实际GDP增长率预计为2.25%，这与之前5年的增速相当。很多经济分析人士预计，四季度的经济将保持这一增速。
（一）出口面临一定阻力
2015年美国经济增长主要受出口疲软所拖累。从前三个季度的情况来看，该因素拉低了GDP近0.5个百分点。这主要是因为海外经济体增长缓慢，美元自2014年年中开始大幅升值，致使美国出口阻力增大。
（二）消费与投资持续向好
总实际私人最终购买（PDFP）以年均3%的速度增长，这一速度明显快于GDP增长率。家庭支出在2015年的增长尤为坚挺，其中对新汽车的购置特别强劲。就业的增长带动了家庭收入，并且更低的能源价格促使消费者购买其他的商品及服务。这些因素有助于提振消费者信心，消费者比上年更加乐观。近年来，随着房屋与股市价格水平的上升和家庭债务的减少，美国家庭的净资产已经被推高，并有效地支撑了消费。最后，由于美联储宽松的货币政策，借款利率保持低位，有效地促进了消费者购置耐用品。住宅与商业投资在2015年也有起色，其支撑因素与家庭支出方面相似。实际上，自2015年初以来，虽然新建住宅依旧保持低位，但实际住宅投资的收益增长速度明显快于上年。钻探与采矿行业中，由于原油价格的下跌导致新建设施费用大幅削减，商业投资支出已经取得了适度收益。
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