杨旭然 

国内某财经媒体主编，深入投资市场十余年，精通二级市场与实体经济的结合研究，专访过马云、王健林、张近东、沈南鹏等百余位大型企业集团、上市公司董事长、总经理。对央企、国有企业、大型民营企业集团和各个行业的领军上市公司长年跟踪研究。在对实业企业经营观察的基础上，总结出了一整套产业发展的历史规律和投资体系方法论，是国内早期聚焦于垄断型企业投资的专家之一。

著有各种上市公司、企业集团分析类、访谈类文章数百篇，长年向证券市场传播积极、理性的投资思维和体系，全网阅读累计数以千万计，百万读者好评如潮。

《专注竞争优势》是一本针对价值投资者发掘具有竞争优势企业的参考指南。

具备竞争优势企业的股价表现大多非常，实现了上市之后的连年上涨，给投资者带来不同程度的回报。本书通过作者大量的实战研究和翔实数据分析，从六大部分系统解读价值投资中竞争优势的分析：

投资视角：从实业角度看投资

定性分析：寻找竞争优势的企业

定量分析：盈利能力是一切的核心

估值方法：价值比估值更重要

安全边际：价值投资的边界

实战策略：锁定合理的交易时机

大多数行业都会呈现出一种先集中、后分散、再集中的发展过程。在这个集中的过程中，具备*强竞争优势的企业会脱颖而出，并抢占其他企业的市场份额，到了寡头垄断阶段甚至可以提价！当行业龙头确立霸主地位之后，大部分企业会生存得很艰难，并逐渐被淘汰出局。普通投资者太容易迷恋小公司的“高成长”，由此陷入太多的投资误区，非常可惜。

通过本书，投资者可以学到锁定具备竞争优势企业的分析方法，洞悉竞争优势投资思维，并构建实现长期稳定盈利的价值投资体系。

《专注竞争优势》一书从实业角度出发看待股票投资是一个非常好的视角，投资者只有坚持余钱投资、理性投资、价值投资方能够实现美好人生，要做好人、买好股，才能得好报。

——英大证券首席经济学家 李大霄

对于非专业投资者，如果能通过简单的道理，构建一套竞争优势投资思维体系，就有机会抓住那些产业竞争的胜出者，实现长期稳定的收益。这就是杨旭然先生写作《专注竞争优势》的初衷。

——上海万霁资产管理有限公司董事长 牛春宝

人们对耐用的东西总是付高价，比如房子，再比如双立人的刀具。一家企业的竞争优势就好比耐用性，越是拥有强大竞争优势的企业，投资人越是愿意给予高的估值。而没有竞争优势的企业与之的差距，相当于夏利和奔驰的差距。汽车博物馆里100年前的奔驰现在加完油还能用；20年前的夏利，现在都已经进入报废工厂。希望大家通过阅读《专注竞争优势》，寻找到A股中的“奔驰”，而不是拿着“夏利”等着报废。

——财经名博 凯恩斯

所投企业是否具备行业竞争优势，是投资者做出投资决策时要考虑的重要因素。《专注竞争优势》详细描述了具备竞争优势企业的种种特质，通过阅读，投资者可以对所谓“伟大企业”有更深入的认识。

——独立财经撰稿人、财经名博 皮海洲

推荐序

前言

第一章 实业角度看投资

第一节 价值投资的征途

第二节 股票是代码还是企业

第三节 什么是竞争优势

第四节 更有确定性的内在价值

第五节 构建自己的投资体系

第二章 寻找企业竞争优势的定性分析

第一节 了解你要买入的公司

第二节 竞争优势与护城河

第三节 新兴产业就是好生意吗

第四节 好生意坏生意

第五节 商业模式

第六节 管理层与经营战略

第三章 盈利能力是一切的核心

第一节 “去盈利化”乱象

第二节 利润从何而来

第三节 财务三大表中哪些最关键

第四章 价值比估值更重要

第一节 价值大于估值

第二节 三大估值指标

第三节 伊利股份的40倍上涨历程

第四节 家电三巨头的长牛之路

第五章 价值投资的边界：安全边际

第一节 投资的常见风险

第二节 市场的不可知和不确定性

第三节 仓位控制与杠杆

第四节 竞争优势的消失

第五节 强竞争中的不败者

第六章 价值投资实战策略

第一节 标的选择

第二节 交易时机

第三节 重要事件驱动

第四节 技术面应用

第五节 坚持理性