石油是液态化石燃料的泛称，包括原油和成品油，是一种碳氢化合物。为使石油的概念更准确些，将直接从地下开采出来的自然碳氢液体用“原油”一词更为精准一些。石油是商品，还是金融、政治工具呢？石油看得见摸得着，石油产品渗透到日常生活的方方面面，因此，石油首先肯定具有很强的商品属性。石油是基础能源，油价波动对经济的影响很大，与价格相关的事情就是金融的事情。因为石油对民生影响太大，所以存在石油供给安全问题，而供给安全问题就成为影响地缘政治的问题之一。石油+美元，更是把石油和金融、政治紧紧地捆绑在一起。所以，石油注定就是招惹是非的战略商品。作为战略商品，各国政府无不重视石油安全，政治家无不围绕石油而做权谋。美国在奥巴马总统时期抑制国内石油开发，而特朗普总统上台伊始就批准建设新的从加拿大到美国墨西哥湾的石油长输管线，鼓励国内石油开发，前后措施截然相反。在处理石油安全问题上，美国国内的不同利益团体显然有不同的诉求，新兴的页岩油上游开发商坚持打破原油出口禁令，下游炼厂则希望维持原油出口禁令。自2014年下半年油价暴跌以来，有人认为这是沙特要用低油价来打击新兴的美国页岩油产业，也有人认为这可能是沙特和美国合作打压俄罗斯，石油被牵扯进国与国的博弈当中，其重要性可见一斑。任何一个影响供给安全的地缘事件都会给油价带来很大的冲击，这些地缘事件的背后，无一不是有着复杂的猜疑，油价毫无疑问地被牵扯在其中，“石油阴谋论”的逻辑无从证伪。石油的金融属性也很明显，华尔街把石油期货和其他衍生品当作金融对冲工具，石油期货及其衍生品的交易规模已经大大超出市场的实际供需和贸易数量。在金融层面，只要利率、汇率出现波动，石油价格就会受到明显影响。甚至无需涉及到石油的供需基本面，复杂的政治和金融因素已经让大家有一种感觉——“油价不可预测”，而石油阴谋论则进一步认为油价从来就是政治阴谋和金融操纵的结果。
“石油阴谋论”和“油价不可预测”过分强调石油的非商品因素的影响力。作为最重要的战略性大宗商品，石油的全球资源分布很不均衡，有石油的地方不一定有消费能力，而缺乏石油资源的地区往往是消费旺盛的地区。必须承认，对石油资源的获取不能完全通过市场竞争的手段解决。石油是全球地缘政治和经济军事博弈中一张很重要的牌，参与牌局的各方势力虽然需要“暗斗”，但更需要“明争”。作为全球三大基础化石能源之一，石油无时无刻不在为各方政治势力所利用，获取石油利益的“阳谋”也无处不在。同时，商品终归是有基本面要素的，所谓的基本面三大要素就是供应、需求和库存。石油工业产业链很长，从上游勘探开发，到原油炼制产业链，再向化工产业链延伸，直到最后的石油化工产品。整个产业链过于庞大和复杂，以至于分析师和交易员都仅仅局限于一个或少数几个品种，难以形成全球化和产业链的分析框架，容易陷入一叶障目的困惑中。研究石油的基本面的确很累、很复杂，鲜有可依靠的一劳永逸的模型，也无法准确地衡量出政治因素、金融因素对油价的准确影响。但是，如果我们站得更高一些，以阳谋论替代阴谋观，将资本和产业互动、供给和需求平衡、多头和空头博弈各个视角充分结合起来，会发现油价并非无章可循！
石油市场中有太多复杂的价格现象有待我们去深入认知。价格本不存在理想的静态均衡，供需也永无精确的协调，基本面和价格的互动逻辑才是永恒的存在。价格波动经常会归因于市场那只看不见的手，而市场本没有看不见的手，那只看不见的手就是我们自己的手。市场参与者的交易行为本身就在改变着市场，这就是对冲大师索罗斯的“反身性”要义。习以为常的市场套利行为对市场基本面的作用力就是那只看不见的手，显然这不是上帝之手，而恰恰是人们追逐市场利益这一行为对市场产生的调节。在交易者的恐惧和贪婪之间，交易行为虽然纠正了所谓的市场偏差，但往往矫枉过正，从而造成市场的波动。市场除了习以为常的绝对值价格形态之外，往往还有诸多的价差形态。价差对基本面的反映和对基本面的改变是可以度量和实证的。基于全球化视角的跨区价差分析框架模型，为供需存数量和基本价差之间搭建了逻辑联系的桥梁，基本面和价差相互印证又相互影响，可以成为全球化大宗商品价格分析的基础框架样板。石油基本面供需存三要素对应的跨区、裂解、跨期三大基本价差之间的关联逻辑，基本面和价差相互间的作用机制，以及延伸出的来自于实践的价格理论，都无时无刻不在服务于交易。
无论是宏观的阳谋论，还是微观的价格逻辑，都有助于我们对市场的正确认识和理性交易。加入石油产业二十多年，从我对衍生品交易的恐惧到对衍生品交易的敬畏和热爱，实在是一种复杂的情感历程。感谢机械工业出版社给我一个一吐心声的机会，和大家分享对石油市场的认识，对石油价格理论和逻辑研究的成果，以及我对交易策略和技术的粗浅感悟。对于初入石油等大宗商品行当的年轻人，我总是给他们以鼓励，带他们认识课本之外市场的精彩博弈。对于入行甚久而迟迟不得法门的人，我总是鼓励他们坚持并静待任督二脉打通的那一刻。对于大宗商品和石油交易，总有人问我有什么秘籍，我说没有什么秘籍，每个人其实都是手捧秘籍问秘籍。这里，我讲两个段子与大家共同感悟这句话背后的含义。
段子之一：降龙第十八掌
在周星驰的电影《武状元苏乞儿》中，武状元苏乞儿遭人陷害，被贬后加入丐帮，他不仅得到了丐帮的武林绝学秘籍《降龙十八掌》，还得到了丐帮元老的指点，苦练成为丐帮帮主。在最后与仇人赵无极的决战中，武状元苏乞儿用降龙十八掌攻击赵无极。但是，《降龙十八掌》的秘籍里面并没有降龙第十八掌。从第一掌到第二掌、第三掌、第四掌……直到降龙第十七掌过后，赵无极还是没有被打败。于是，大反派开始反击，将苏乞儿打倒在地，藏在身上的秘籍也掉落在地。危急时刻，一阵狂风袭来，在风的吹动下，秘籍一页页被掀动，像动画片一样。苏乞儿顿悟，哪里有什么降龙第十八掌，所谓降龙第十八掌就是从第一掌连续打到第十七掌。周氏无厘头的风格总是那么经典！原来这个世界真的没有什么绝招，所谓的绝招都是我们平时积累的基本功，看过K线图，做过技术分析，尝试过交易，做过基本面分析，不断学习，不断实践，不断磨炼，这就是降龙第一掌到第十七掌。没有这个基本功的修炼过程，哪里有什么降龙第十八掌。而最后的绝招，不过就是把我们经历的磨炼心神合一地融会贯通。这个世界没有一步登天的事情。
段子之二：手捧秘籍问秘籍
刚入行的时候，我带着崭新的《炼油工艺概论》上班去，书的封面隐隐泛出《儿歌三百首》的字样，我心里苦笑，怎么就不是《如来神掌》呢。在车间干了三年，《炼油工艺概论》还是崭新的。告别了车间的锻炼，跳槽去干石油贸易。新公司的同事个个西装革履，妹子也漂亮，上司个个和蔼可亲。天天看着一些交易员在行情波动的时候呼天喊地的，很是羡慕，心里想着什么时候自己也能成为大交易员呀？而自己交办的任务却很简单，就是打电话给东家，拜访西家，拿着计算器，算一算，赚钱的业务就做，亏钱的业务就不做，闲的时候就只能和同事聊聊天。有一天，曾经在我眼里很牛的一个大交易员从老板屋里摔门而出，第二天上级对我说，你搬到那个大交易员的座位上去做期货吧。开心的我发了好多红包给大家。做期货也简单，单子都是别人的，我不过点点鼠标，又三年过去了。一天，在交易所旁边的路边的小书摊，我看到《K线出奇迹》《你就是巴菲特》《超越索罗斯》等各种江湖秘籍，捡起来看，居然不是《降龙十八掌》就是《九阴真经》级别的内容，收获满满的。重新武装思想的我，决定知行合一，又三年过去，期间我的小账户爆仓了好几次。昨天老板又找我了，说了些客气的话。我回到座位整理我的物品，发现了压在抽屉下的那本崭新的、开始泛黄的《炼油工艺概论》。晚上，打开这本书，奇怪，书里隐隐泛出《如来神掌》的字样。通读一遍后，我痛哭流涕，原来这个才是秘籍。后来，商品市场上多了一位专家。
姗姗来迟的上海原油期货，将为跨区基本面和价差体系添加了新的中国元素，也为这个体系提供了新的用武之地。当下对上海原油期货合约和规则讨论较多，但是对价格形成机制却鲜有讨论。跨区和跨期价差理论能够帮助我们定位上海原油期货的价格，也提供了上海原油期货价格形成的初始机理。上海原油期货能否成为像美国WTI和欧洲布伦特原油期货一样的全球定价基准原油，更多地还在于上海原油期货自身的表现。个人的观点认为，上海原油期货必将在国际原油市场中扮演十分重要的价格发现和价差发现角色，有望塑造成为全球新的基准原油标杆。
最后，省略感谢的话，谨以此书献给姗姗来迟的上海原油期货！
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展开
——上海国际能源交易中心副总经理 陆丰
二十年原油贸易经历，此书是作者深思沉积后的精华所在，分享给大家必大有受益！
——海外对冲基金管理人 付鹏
一部国内少有的、有着严密分析逻辑的著作，反映了作者对石油产业链和原油贸易的深刻理解。
——《国际石油经济》副主编 卢向前
心血大作，很系统、有高度、有智慧。我相信该书的出版会对我国原油行业的现货经营和期货交易带来潜移默化的促进和提升。
——一德期货副总经理、首席经济师 郭士英
油价是现代经济不可缺少的研究领域，对此，时下普遍缺乏站得更高一些的研究思考与逻辑演绎，本书恰逢其时地提供了这些必要的研究内容。
——金联创副总裁、石油经济首席研究员 钟健