陈志武，著名经济学家，耶鲁大学管理学院金融经济学教授。

黄益平，北京大学国家发展研究院教授、副院长，北京戴尔互联网金融中心主任。

巴曙松，国务院发展研究中心金融研究所副所长，北京大学金融学教授，中国银行业协会首席经济学家。

“十三五”开局，供给侧结构性改革对于经济结构转型升级和可持续发展意义重大，成为未来经济发展行稳致远的核心。推进供给侧结构性改革，中国需要更为成熟的金融体系——一个能更好地配置资本，并能应对日渐上升的市场压力的体系。

本书集合陈志武、巴曙松、黄益平、吴晓灵等财经大家，共论金融市场化改革与创新的未来之道。本书分为四个板块，反映国内的经济学家对以下问题的思考：金融创新与国家战略；金融科技新生态与新空间；区块链应用的挑战与机遇；，金融监管的完善与重构。

金融战略与国家的兴衰

从经济史研究的角度来看，要把一个国家长久地做强，那就离不开创新。技术方面的创新非常重要，同时组织方面的创新、文化方面的创新也都非常重要。

一谈到创新，我们今天，不管是在中国还是世界其他地方都不太容易逃避的一个结论，就是美国很显然是世界创新大本营，引领世界很多方面的创新，特别是高科技创新，这是毫无疑问的。但是像我这样的人一直关心的话题是：为什么美国的创新能力那么强？ 是不是每一个美国人从一出生，他们的基因组成就不一样？当然我们都知道美国人主要是来自世界各个地方的移民，有来自欧洲的移民，有来自中国的移民，有来自印度的移民，所以，从基因上来说肯定与其他地方的人没什么差别。到底是什么使得美国的创新能力、创新文化那么强？ 这么多年的研究告诉我，以资本市场为主体的金融市场是最关键的。

资本市场发展带动创新

首先，以资本市场为主的金融市场是好东西。

道理很简单，比如在中国，今天我们终于看到了腾讯这样的公司。腾讯这个公司创办于1998年，到今天也不过18年.尽管才创办18年，但它的创始人马化腾的个人财富有一千多亿，将近两千亿。这将近两千亿的钱，相当多的是来自对该公司未来无限多年创造收益能力的贴现、求和得到的一个估值。换句话说，马化腾近两千亿的个人财富与其说是今天已经实现的收入，不如说是对未来收入的一个贴现，一个定价，一个可以提前变现的安排。

我之所以讲到这个，类似于马化腾及腾讯这样的案例在美国过去两百年左右的资本市场发展历程中已经出现了非常多个。一百多年以前，美国出现了爱迪生，今天我们熟悉的通用电气公司,其前身是由爱迪生于1878年创办的.爱迪生之后又有20世纪的盖茨，还有现在的谷歌的创始人……

就是因为美国资本市场很早形成了对未来做定价、做变现的这样一个能力，这样一来美国很多的年轻人、中国今天的年轻人就看到，只要你创业理念很好，创造出来的产品——不管是QQ 空间还是微信——可以改变这么多人的生活，给社会带来方方面面的收益，人们就愿意对你的未来做非常高的定价。这样一来马化腾不用等上一百年、两百年，今天就能够让我们大家都看到他创办的公司能带来多高的价值，并以这种方式直接激发更多的千千万万个年轻人、中年人、老年人，大家都可以学着像马化腾这样去创业。

所以，从这个意义上来说，我们看到资本市场是一个好东西，尤其是就中国来讲。大家想一想，今天哪个行业创业创新的活力是最强的？肯定是能够在资本市场上市的这些行业，其创新创业的活力是最强的。美国式的创新文化并不是因为他们的基因跟别人不同，而是因为激励架构，因为资本市场提供的方方面面的定价和变现的途径跟传统社会有很大的差别。特别是我们看到不管是盖茨，还是谷歌的拉里·佩奇、谢尔盖·布林，很多的创始人，他们都是美国普通老百姓家庭出身的。

所以，正因为这一点，我们也看到了现代资本市场跟传统的银行有一个最大的差别，就是前者给普通人带来的成为亿万富翁的机会是原来传统的银行所没办法比的。道理很简单，我们都知道如果你要到银行借钱，要向银行融资的话，你必须要有自己的抵押品，手头上要有足够的资产，这就说明为什么银行对富人、对已经成功的企业是非常有利的，但对还没有什么资产、没有什么财富的普通人非常不利。

相比之下，私募股权投资和风险投资这些现代资本市场的企业融资手段，投资人看重的是未来收益，而看淡你手中的那些资产，这就是为什么我们可以看到今天的中国这方面学得越来越好了以后，很多的普通人开始受益。只要有很好的创新创业的能力，你也可以成为下一个马化腾。总之，以资本市场为主的金融市场对国家富强的促进，对创新文化的推动，对创新创业的激情的激发是非常根本的。所以，它是好东西。

第一篇  金融创新与国家战略

金融战略与国家的兴衰

观察金融创新的几个维度

中国金融改革的变与不变

金融改革的中心工作：防范和化解风险

反思金融杠杆之殇

中国经济最大的风险

未来五年经济：究竟是去杠杆、稳杠杆还是加杠杆？

金融危机焦虑症

反思金融与实体经济的关系

发展金融租赁：去产能的一个新突破口

第二篇  金融科技新生态与新空间

什么是金融科技？

如何推进互联网金融健康发展？

挑战性转身：信息化银行建设

金融科技的核心技术及其应用场景探索

互联网金融可持续发展模式

 “互联网+”时代，供应链金融何去何从？

发展互联网金融之钥：调整大数据时代认知偏差

互联网金融行业将现四大变局

第三篇  区块链应用的挑战与机遇

金融领域遇阻，区块链应用最有可能从哪里突破？

区块链：“去中心化”的极客创新

区块链：逼近奇点的价值互联网络

区块链开启金融体系变革

从银行视角看区块链应用

颠覆式创新：区块链技术及其应用

第四篇  金融监管的完善与重构

中国金融监管体制如何变革？

中国金融监管体系的重构路径

独立性欠缺是金融监管亟待补齐的“短板”

金融科技的发展版图与监管挑战

金融监管改革：换汤更要换药

建设统一的国家金融基础设施之必要

互联网金融风险整治观察：股权众筹风险整治的逻辑

第三方支付新政：雷霆手段祛除顽疾