第一章移动平均线的技术原理
移动平均线应该是应用范围最为广泛的一种技术分析手段，在股票、期货、外汇、债券等投资、投机市场上都可以看到它的“魅影”。之所以如此大受青睐，原因可能就在于移动平均线是最能揭示价格运行本质的一种技术指标。当然，就投资交易而言，与其说移动平均线反映的是价格的波动与变化，不如说其直接体现的是市场投资大众的表情与心跳。第一节均线概论
一、均线渊源与计算公式
移动平均线，简称均线，它的沉浮俯仰代表着一段时间内市场平均持仓成本的消长盈虚。均线不能决定价格的运行，但是通过均线分析可以发现价格运行的奥秘，这也是本书力图解读的核心内容。解读均线是一门学问，需要具备相关的专业知识，而知识最好从基础开始学习，因为根基的牢固与否决定着未来的高度和方向，均线分析概莫能外。
说均线，就不能不说道氏理论，均线的理论基础根植于道氏理论或者说是这一理论的表现形式之一。撇开道氏理论，均线只能是算命先生用来唬人的道具，亦或是空中飘荡的风筝断线。基于此，简略地认识和理解一些道氏理论的基本内容就很有必要。
1道氏理论
闻名遐迩的道氏理论，发轫于道琼斯公司和道琼斯指数创始人之一的查尔斯?道，而后威廉?彼得?汉密尔顿和罗伯特?雷亚对于这一理论进行了补充、发展和完善。道氏理论的核心，笔者认为主要由5个定理和3个假设构成：
（1）5个定理
定理一：
市场指数有三种走势，三者可以同时出现。第一种走势最重要，它是主要趋势，整体向上或向下的走势被称为多头或空头市场，期间可能长达数年；第二种走势最难以捉摸，它是次级的折返走势，是主要多头市场中的重要下跌走势，或是主要空头市场中的反弹，修正走势通常会持续三个星期至数个月；第三种走势通常较不重要，它是每天波动的走势。
在定理一中，道氏理论对纷乱繁杂的市场运行状态进行了有序地规整，并首创长期（主要）趋势、中期（次级）趋势、短期趋势的分类，这对于投资者辨别行情的性质和采取不同的交易策略有着非同寻常的重要意义。如图1-1所示。图1-1市场的三种趋势（美原油）
定理二：
主要走势代表整体的基本趋势，通常称为多头或空头市场，持续时间可能在一年以上乃至于数年之久。正确判断主要走势的方向，是投机行为成功与否的最重要因素。没有任何已知的方法可以预测主要走势的持续期限。
通过定理二，我们可以发现道氏理论看重的市场运行的长期（主要）趋势，并认为投资或投机成功的关键就在于是否能够判断出当前行情运行的整体趋势。换句话说，你采取的投资或投机行为是顺势而为还是与大势对抗。
定理三：
主要的空头市场是长期向下的走势，其间夹杂着重要的反弹。唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后，这种向下走势才会结束。空头市场会历经三个主要的阶段：第一阶段，市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格；第二阶段，市场卖压化反映着经济状况与企业盈余的衰退；第三阶段，对股票失望性的卖压，不论价值如何许多人都急于变现。
图1-2空头市场的三个阶段（上证指数）
定理三所讲述的，就是我们通常所说的熊市行情。所以，如今耳熟能详的熊市行情三个阶段的划分法，也可以说就源自于道氏理论。在这三个阶段中，参与者分别有着不同的心态和行为。如图1-2所示。
定理四：图1-3多头市场的三个阶段（上证指数）
主要的多头市场是一种整体性的上涨走势，其中夹杂次级的折返走势，平均的持续期间长达两年。在此期间，由于经济情况好转与投机活动转盛，所以投资性与投机性的需求增加，并因此推高股票价格。多头市场也有三个阶段：第一阶段，人们对于未来的景气恢复信心；第二阶段，股票对于已知的公司盈余改善产生反应；第三阶段，投机热潮转炽而股价明显膨胀——这阶段的股价上涨是基于期待与希望。
定理四所讲述的，就是我们通常所说的牛市行情。和熊市行情一样，道氏理论同样将牛市行情划分为三个阶段。如图1-3所示。
定理五：
次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势，或空头市场中重要的上涨走势，持续的时间通常在三个星期至数个月，此期间内折返的幅度为前一次级折返走势结束之后主要走势幅度的33%66%。次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变，因为多头市场的初期走势，显然可能仅是空头市场的次级折返走势，相反的情况则会发生在多头市场出现顶部后。
定理五是关于中期（次级）趋势的论述，也就是牛市行情中的回调趋势、熊市行情的次级反弹趋势。如图1-4和图1-5所示。图1-4牛市行情的回调（沪铜）
图1-5熊市行情的反弹（沪铝）
（2）3个假设
假设一：
人为操纵，是指价格每天、每星期的波动可能受到人为操纵，次级折返走势也可能受到这方面一些影响，比如常见的调整走势，但主要趋势不会受到人为的操纵。
价格的操纵行为可以说是投资及投机市场中难以回避的事实，尤其对于中短期的价格运行趋势而言更是如此。市场的长期运行趋势却很少受到这种影响，人为操纵只能使得长期趋势加速或迟缓，并不足以使其发生改变。如图1-6所示，在一个主要（长期）上涨趋势运行过程中，一些受到人为操纵发生的单日剧烈下跌或次级回调趋势无法改变主要趋势的运行方向；换言之，人为操纵的因素对主要趋势很难发生转折性的影响。
假设二：
市场价格会反映每一条信息：每一位对于金融事务有所了解的市场人士，他所有的希望、失望与知识，都会反映在道琼斯指数或其他指数每天的收盘价波动中。因此，市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。如果发生火灾、地震、战争等灾难，市场指数也会迅速地加以评估。
市场价格反映的是个人与机构各种不同的意见，既包括乐观主义者，也包括悲观主义者，而不是任何个人的见解。当投资者的个人见解或者预测符合市场对于事件的反应时，必然会带来盈利，而对于违背者就只有亏损在等着他了。图1-6沪铜的走势
假设三：
道氏理论并非是完美的理论，成功利用它协助投机或投资行为，需要深入研究，并客观地综合判断。绝不可以用希望去思考和判断。
摒弃用主观愿望进行交易，客观地看待市场以及所有的分析理论，无论投资还是投机交易，都容不得半点神秘主义和运气成分的存在。笔者认为这就是道氏理论的精髓所在。
道氏理论的5个定理和3个假设，希望读者能够有所记忆和理解，这对于我们理解和应用均线理论有很大的帮助。
2均线的计算公式
将一段时期内价格的平均值连成曲线，即形成移动平均线。其计算方法就是将最近N个交易日的收盘价进行相加并取平均值，然后将计算所得的一系列平均值以线段的形式相连接，即形成了均线。
计算公式为：MA=（C1+C2+C3+…+CN）/N
其中，C代表某时间段的收盘价，N表示移动平均的周期，如5日、10日、20日、60日等。
以5日均线的形成为例说明：
某股连续10日的收盘价为10元、105元、103元、101元、107元、102元、98元、96元、97元、105元，则它的5日均线值为：
MA=（10+105+103+101+107）/5=1032（5日平均值）；
MA=（105+103+101+107+102）/5=1036（5日平均值）；
MA=（103+101+107+102+98）/5=1022（5日平均值）；
MA=（101+107+102+98+96）/5=1008（5日平均值）；
MA=（107+102+98+96+97）/5=10（5日平均值）；
MA=（102+98+96+97+105）/5=996（5日平均值）。
将上述的5日平均值以线段相连即形成5日均线；10日、20日、60日等均线的计算与此类同。
上面讲的是算术移动平均线的计算，也是最为常用一种计算方法；移动平均线的计算方法还包括加权移动平均线等计算方法。所谓的加权移动平均线，是指基于计算周期内越是近期的收盘价对未来价格波动的影响越是明显，因此赋予其较大的权重。常见的有以下几种：
（1）末日加权移动平均线
计算公式：MA=C1+C2+……+CN×2N+1
（2）线性加权移动平均线
计算公式：MA=C1×1+C2×2+C3×3…+CN×N1+2+3+…+N
（3）平方系数加权移动平均线
计算公式：MA=C1×1+C2×4+C3×9…+CN×N212+22+32+…+N2
（4）阶梯加权移动平均线
MA=（C1+C2）×1+（C2+C3）×2+…+（CN-1+CN）×（N-1）2×1+2×2+2×3+…+2×（N-1）
对于均线不同的计算公式和方法，有兴趣的读者朋友可以略作尝试，寻找对自己最有实战指导意义的那一种。
二、格兰维尔均线八法的奥秘
均线的发明者一直以来颇存争议，但是，美国人格兰维尔不管是不是均线的最初发明人，都不能否认他是均线理论的集大成者以及他在技术分析领域开宗立派的地位。正是他对于均线应用理论上的贡献，才使得均线这一技术分析工具能够直至今日仍旧在技术分析领域发挥着巨大的作用。
格兰维尔均线理论中，最为世人所熟知的就是他的格兰维尔均线八法。学习均线的基础理论，格兰维尔均线八法就是一个必须精读的部分；就像一个人想学钓鱼，总要先认识鱼钩一样。下面我们就来认识一下格兰维尔先生的“鱼钩”：
法则一：均线从下降逐渐走平且略向上方抬头，而股价从均线下方向上方突破，为买进信号。
关于格兰维尔八法的应用，读者可能会有一个疑问：八条法则所参照的均线周期是多少？能够问出这个问题，说明你在思考。明代王阳明先生有句名言：“此心不动、随机而行”，所谓“此心不动”，是指意志和心态不被外界的杂波所蛊惑和干扰；所谓的“随机而行”，是指顺应事态的发展找到最适宜的解决办法。而格兰维尔八法中均线周期应是“随机而行”，就是这个均线的周期你可以设置为任何值，只要它有利于你看清局势、赚到利润；“此心不动”是指即便是原创者格兰维尔先生设置的这个均线周期和我们的不一样，你也无须为此忧心忡忡，因为能赚钱的设置就是最适宜的设置。
均线的周期，笔者设定为20日均线。下面我们进入到法则一的实际应用中来：如图1-7所示，图中A点20日均线由下降转而走平、上升，股价由下而上突破均线，出现买点。
在实战中并不是所有的均线走平、上升、价格突破都会带来适宜的买点，格兰维尔的这一法则并不是你按图索骥的模板。运用格兰维尔法则一时，你最少需要明确两点：
首先，要明确所设置的均线的意义何在？笔者在此所设置的20日均线，是一个介乎于短期和中期之间的均线类型，它的走平和上升意味着股价可能会出现一波短期以上的行情级别。当行情的发展符合法则一时，我们分析的结论必然是——这不是一个日间的反弹行情，而是一个短中期以上的上升行情。
不同的均线类型，出现同样的技术形态，市场意义会有较大的差别。如图1-8所示，如果将均线设置为5日均线，图中方框里出现符合法则一的形态，但是投资者如果依此介入的话，会发现获利空间非常狭小而且最佳的交易时段一闪而逝，可以说并不适合大部分的投资者。
其次，要明确行情所处的环境。同样在图1-7中A点出现买点之前，股价的运行重心已经提前向20日均线靠拢，这就为之后的突破提供了理想的环境和条件。
当行情如期展开后，在股价尚未大幅上涨的阶段，图1-7中的B点和C点也都是适宜的介入点位。B点和C点是一轮上涨行情中所出现的常规性的回调低点，只要这些回调低点未能有效击穿20日均线之前，投资者可以稳定持仓。图1-7法则一应用——20日均线
图1-8法则一应用——5日均线
法则二：股价位于均线之上运行，回调时未跌破均线后又再度上升时为买进时机。
在一轮上涨趋势维持期间，股价会多次回探以寻求支撑，同时清理浮筹。如图1-9所示，图中A点和B点股价都回落至20日均线之上，便止住下跌转而上升，投资者可借机买进或加仓。
投资者设置好适宜自己操作习惯的均线类型之后，当股价在上涨途中回落至这条均线时，根据这条均线本身所蕴含的技术意义和所代表的成本含义，股价未跌破这条均线便止跌企稳，也就说明了股价之后将会出现的运行趋向。图1-9法则二应用
法则三：股价位于均线之上运行，回调时跌破均线，但均线继续呈上升趋势，此时为买进时机。
在理解和应用格兰维尔八法的时候，我们可以多参照一些道氏理论的内容。比如道氏理论所提及的主要趋势和次级趋势之间的关系等。如图1-10所示，股价运行于20日均线之上，且不论主要趋势的情况，仅就图中而言，股价所处的必然是一波短期或以上级别反弹行情。当股价在A点和B点跌破20日均线，而均线保持上升趋势，在之后的交易日股价并未出现持续性的下行态势，则说明目前短期上涨趋势得到支撑和巩固后，有向中长期趋势转化的可能性。这种转化关系，在之后的章节中会重点讲述。
实战中在上涨趋势初步形成后，出于清理浮筹或收集筹码的需要，类似于图1-10中A点和B点这种盘中跌破均线的强势回调是非常常见的。图1-10法则三应用
法则四：股价位于均线以下运行，突然暴跌，距离均线太远，极有可能向均线靠近，此时为买进时机。
法则四所提及的买进时机，多数情况下应当将其定义为一个短期交易行为，原因在于判断股价买入的条件仅仅是股价和均线之间的乖离率，而并非一个行情的趋势。
股价过快、过急的暴跌，使其短时间内远离成本密集区，会使持仓者产生惜售心理和一些逢低抄底资金的青睐，在跌幅和跌速较大、较快的情况下，一波反弹往往就会随之而来。所以我们认为在法则四的条件下进行操作，投资者不可过分看好后市以及有过高的盈利预期。当然，并不排除在不同市场环境下，某些个股或指数会由此见到重要低点继而开始转势行情或者重新回归上涨趋势之中。
