1998年9月23日下午,在紧邻华尔街的一幢散发文艺复兴气息的大楼内 ,纽 约联邦储备银行行长威廉·麦克多诺正在召开一次非常机密的会议。威廉 ·麦 克多诺虽然一言未发,但所有的与会者都知道这次会议的主题,他们必须 合力拯 救一家公司。而在几个月之前,这家公司还是他们要极力巴结和逢迎的。
这就是 长期资本管理公司(LTCM)——一家近几年才在华尔街迅速崛起的传奇式的 对 冲基金。
清点一下这次会议的参与者,人们就知道这次拯救对华尔街具有什么 样的意 义了。他们几乎囊括了华尔街所有著名金融机构的重量级人物,包括美林 证券的 戴维·科曼斯基、高盛的乔·柯兹纳、雷曼兄弟的理查德·富尔德等,甚 至还 包括纽约证券交易所主席和欧洲许多大银行的负责人。这种规格的会议, 在华尔 街似乎还是历史上的第一次。
与会的头面人物中,虽然有许多人都曾经受到过长期资本管理公司的 怠慢, 因而满怀怨恨,但这一刻,他们只能压制住自己的个人情绪,并将自己公 司的短 期利益放在一边。因为,通过奇高的财务杠杆,只有40多亿美元资本的长 期资本 管理公司,合约涉及的金额达到了1万亿美元。即便对于财大气粗的华尔街 来说, 这也是一个足以导致市场突然停摆的天文数字。这就是为什么必须由威廉- 麦克 多诺这样一个政府官员出面召集这次会议的原因。因为这个事件足以造成 巨大的 市场恐慌,因而涉及明确无误的公共利益。从专业上讲,虽然长期资本管 理公司 破产造成的“市场停摆”还仅仅是一种可能性,但在座的所有金融巨头都 不敢低 估这种具有毁灭意义的可能性。而这正是威廉·麦克多诺向与会者发出的 强烈暗 示。威廉·麦克多诺只能暗示,因为由政府出面来发起一次拯救私人公司 的行动, 可能引起非常强烈的舆论反弹。在信奉自由市场的美国,这一直是政府必 须谨守 的一条传统界线。
虽然有激烈的争论和相互间的讨价还价,但这次几度濒于夭折的会议 最终 还是达成了一致,每家公司拿出2.5亿美元,向长期资本管理公司再注资 。就像 J·P·摩根银行的道格拉斯-沃纳苦笑着幽默说的那样:“嘿,孩子们,我 们要 去参加野餐会了,每个人先交2.5亿美元。” 就这样,长期资本管理公司作为一个风险管理的经典案例而被载入金 融史册, 并从此为广大公众所熟知。
20世纪80年代初,服务于所罗门兄弟公司的约翰·梅里韦瑟将“一群 被企 业界视为白痴的人带入了华尔街”。但华尔街却没有想到,这群“白痴” 后来以不 动声色的方式彻底改变了华尔街。在约翰·梅里韦瑟最早引入的“白痴” 中,有 来自麻省理工学院的双料博士劳伦斯·希利布兰德——一个极端无趣但却 绝顶聪 明的人,有同样来自麻省理工学院后来成为长期资本管理公司首席执行官 的埃里 克‘罗森菲尔德,有来自伦敦经济学院的维克多·哈格哈尼等等。这些人 后来成 为长期资本管理公司的主要班底。他们虽然性格各异,但大多数却具有同 一种天 赋——他们几乎都是数学天才。
在早期,华尔街趾高气扬的金融家们似乎从来没有把这帮书呆子放在 眼里, 也从来没有搞懂过书呆子们所从事的神神秘秘的事业。但最后,约翰·梅 里韦瑟 手下这帮“白痴”却硬是把整个华尔街的金融家都变成了自己的发烧友。
准确地 说,华尔街后来对数学模型近乎盲目的崇拜,正是由这群数学家一手缔造 的。不 过,这并不是长期资本管理公司唯一值得炫耀的地方,他们还拥有两位诺 贝尔经 济学奖获得者,罗伯特·默顿以及迈伦·斯科尔斯。前者是哈佛大学的教 授,一 位培养了好几代交易员的人物;后者也是一位学术明星,但同时更是一位 极具煽 动性的基金推销员。除此之外,约翰·梅里韦瑟还凭借他在华尔街上良好 的口碑, 网罗了另一位显赫的人物,联邦储备委员会副主席戴维·马林斯。
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