《智利养老金制度研究/中国社会科学博士论文文库》：
例如：爱尔兰和挪威新成立的社保储备基金都采用了国际化的投资战略。对于实行积累制投资模式的拉美国家来说，从发展趋势看，投资国外金融资产的比例正在逐步扩大，例如，目前智利养老基金投资国外金融资产比例达到20%以上，其他一些拉美国家也正在放开投资限制。
（四）投资监管方式
就政府集中管理的社保基金来说，投资管理过程很大程度直接受政治干预，投资监管主要来自于对政府投资管理主体权力的制约和监督，这在很大程度上是个政治决策的问题。
对于私营管理的社保基金来说，政府对市场的监管同样是一个关键问题。这是由强制性社保计划的特点决定的，针对私营市场的投资风险，政府监管的目标在于弥补市场缺陷，提供公共服务和维护市场规则。在养老金投资过程中，市场失败主要存在于三个领域：第一是信息不对称。在私营养老基金投资模式下，个人和基金管理公司之间的信息是不对称的，这时，政府有责任制定规则要求基金管理进行“审慎”投资。第二是外部性。在养老金投资领域，外部性主要有两个方面，一是在养老金投资亏损的情况下，政府要出面提供最低保障；二是养老金投资在一定程度上有利于储蓄增长和资本市场的发展，这种正的外部性是许多国家鼓励养老金进行投资的一个重要原因。第三是防止市场垄断。少数养老金管理机构对行业的垄断会阻碍市场竞争，降低投资运营效率和服务质量，这是政府干预的一个重要方面。
就养老基金的投资监管方式而言，盎格鲁—撒克逊（Anglo—Saxons）国家多采用“审慎人”监管原则，而以拉美国家为代表的发展中国家多采用严格的数量监管规则。监管的强度越高，养老金的安全性可能越高，但也必然会对收益性产生影响；监管强度越低，养老金市场化投资程度越高，但安全性会受到相应影响。因此，监管模式的选择，需视各国的资本市场发育状况、市场信用等具体情况而定。
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