《赢在期权:期权交易制胜攻略》:
适用情形:卖出跨式交易策略适用于投资者对未来市场走势持中性态度,即认为标的资产价格不会发生大幅波动。进行这种策略交易,一定要尽量确保标的资产在未来一段时间内不会发生使其价格产生剧烈波动的事件,如货币政策变化、重大重组事宜的公布或者发布财务报表等。
期限的选择:通常可以选择距离到期日1—3个月左右期限的看涨期权。注意:同样的,距离到期日时间越长,其流动性往往越差。但这时投资者所收到的时间价值也越大。不过较长的行情也较难判断,由于卖出策略的收益有限,而风险较大,因此还是必须随时做好止盈或止损的准备。
风险提示:该策略的风险没有上限,如果标的资产价格出现单方向的变动(大涨或者大跌),投资者将亏损严重。
卖出跨式交易策略的优点:投资者能够因指数价格的窄幅波动而获利,即同时卖出看涨期权和看跌期权能够获得相对较高的权利金收入。
进场时机:建议投资者在隐含波动率很高(高于平均水平),但预期标的资产价格会逐步稳定下来(波动率变小)的时候进场。
风险提示:因为投资者卖出两份期权,因此获得的收益有上限;一旦标的资产价格发生显著变化,投资者可能面临极大风险。因此,该策略不推荐给个人投资者或风险厌恶型投资者。
2.3风险因子的影响
时间损耗:由于该策略的前提是预期标的资产价格不变,因此时间损耗对该策略产生积极的正向影响。
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