第1章股指10年大循环周期规律
第1节Ａ股市场周期规律概述
一、股指10年大循环周期规律
中国Ａ股市场，在股票总数增加到一定数量以后，其总体走势规律可以说越来越强，甚至可以说有其特殊的规律性。这种规律性，笔者将其定义为“牛熊转换大周期性规律”。
具体而言，这个大周期性规律内容如下。
1.近20年来，中国股市是“每10年左右走一个大的牛熊循环周期”。换句话说，股市每次大的牛熊周期由牛头（大牛市开始）到熊尾（大熊市结束），一般是经历10年左右的时间。
比如，上一个大的10年牛熊循环周期是1996年初至2005年下半年，接下来从2006年（或2005年下半年）至2015年底左右，是另一个大的10年牛熊循环周期。
2.在每10年左右一次的大牛熊循环周期中，从指数涨跌幅度来看，一共可以细分为三牛及三熊六个时间段，即牛1和熊1、牛2和熊2、牛3和熊3共六个时间段。六个时间段中，每个牛市时间段的时间长度为15至2年左右的时间，每个熊市时间段的时间长度为15年左右的时间，呈现出如下牛熊转换规律。
牛1（15～2年）———熊1（15年左右）———牛2（15～2年）———熊2（15年左右）———牛3（15～2年）———熊3（15年左右）。熊3结束后，股市进入下一轮“10年牛熊循环周期”，即新的一轮“牛1、熊1、牛2、熊2、牛3、熊3”。形象地来看，股市循环周期如图11所示。
图1.110年周期牛熊转换示意图
二、牛市强度存在区别
1.牛1最强，也叫全牛市或超级牛市。当熊3结束，来到新一轮10年牛熊周期的牛1时段时，之前走熊的股票，牛市大顶一部分是在上一轮的牛1顶部形成的（主要是权重蓝筹股），这些股票从牛1大顶到熊3底部，已经震荡走熊8年左右的时间。一部分股票的牛市大顶是在上一轮的牛2顶部形成的，这些股票从牛2大顶到熊3底部，已经震荡走熊5年左右的时间。一部分股票的牛市大顶，是在上一轮的牛3顶部形成的，这些股票从牛3大顶到熊3底部，也已经震荡走熊15年左右的时间。所有股票分别历经8年左右熊市、5年左右熊市、15年左右的熊市调整，总体调整幅度和调整时间充分，因此接下来的牛1上涨力度最强。
2.牛2次之，也叫较大牛市。在两年左右的牛2上涨过程中，一部分股票的上涨属于熊1下跌后的超跌反弹性质，因此这些股票在牛2行情中往往只上涨半年左右的时间即提前见牛2顶。典型代表就是超大盘权重蓝筹股。
一部分股票的上涨属于创牛1新高的牛市上涨，这部分股票的上涨过程多数是伴随2年左右牛2行情的全过程。当然也有的股票在牛2上涨过程中涨1年左右见牛2顶。
不同类型的股票，在牛2行情中的不同时间段见牛2顶，构成了多数股票的牛2行情走“5浪上涨走势”特征。由于牛2中不同类型股票的上涨性质不同（有的走超跌反弹行情，有的走创新高行情），因此牛2的上涨力度要比牛1弱。
正因为牛2行情中有这样两类泾渭分明的股票，因此在牛2上涨过程中，若看权重股指数或部分权重股，则它们的上涨仅仅是超跌反弹，并不属于走牛市。比如1999年5月至2001年6月期间的股市行情，就属于牛2行情，此间深发展Ａ（000001，现为平安银行）及当时的权重指数走势（见图15），仅仅表现为超跌反弹。
再比如2008年11月至2010年11月期间的股市行情，同样属于牛2行情。此间中国石化（600028）、工商银行（601398）等股票及当时的上证指
数（权重股指数）走势，同样仅仅是超跌反弹。
如果看当时的非权重股走势，如1999年5月至2001年6月的上证指数走势，以及2008年11月至2010年11月的中小板综合指数走势，则牛2确实属于时间为两年的较大牛市。
3.牛3最弱，也叫局部牛市。之前经历牛1、牛2两次牛市炒作，到了牛3阶段，股价可以再创新高的股票更少了。在牛3当中，只有少部分股票的上涨属于股价创新高的上涨，这些创新高的股票多为成长股及上市时间较短的次新股，大多股票在牛3当中的上涨只是超跌反弹性质。
……
展开
