中央银行抵押品框架具有量化宽松或信贷宽松政策的基本功能，成为金融危机后美联储和欧洲央行等发达经济体中央银行的货币政策工具和金融稳定工具。本书基于抵押品框架的独特视角，详细梳理美联储、欧洲央行史无前例的抵押品框架改革实践，探讨中央银行抵押品框架改革在有效疏通货币政策传导机制方面的重要作用，为货币当局通过抵押品框架降低企业融资成本、增贷款促投资防风险、不断巩固和增强经济回升向好态势提供可能的政策建议。

目　录

1　 导论  1

　 1. 1　 研究背景与意义  4

　 1. 2　 研究文献综述 10

　 1. 3　 研究方法与创新 20

　 1. 4　 研究思路与框架 22

2　 中央银行抵押品框架改革理论基础  27

　 2. 1　 中央银行抵押品框架的相关概念 29

　 2. 2　 中央银行抵押品框架改革理论基础 35

      2. 3　 中央银行抵押品框架风险管理与资产负债表受损 41

3　 主要国家中央银行抵押品框架改革实践与国际比较 47

　 3. 1　 美联储货币政策抵押品框架及改革实践 49

　 3. 2　 欧洲中央银行货币政策抵押品框架及改革实践 94

　 3. 3　 中国人民银行抵押品框架基本内容和改革实践  108

　 3. 4　 主要国家中央银行抵押品框架的国际比较  115

4　 中央银行抵押品框架改革效果理论模型  119

　 4. 1　 中央银行抵押品框架改革影响资产价格和信贷供给  121

　 4. 2　 中央银行抵押品框架改革影响商业银行流动性创造  130

      4. 3　零利率下限约束下中央银行抵押品折扣率政策与利率政策效果比较  136

　 4. 4　 小结  140

5　 中央银行抵押品框架改革效果: 债券市场  141

　 5. 1　 中央银行抵押品框架改革与主权债收益率  143

　 5. 2　 中央银行抵押品框架改革与债券信用利差  150

　 5. 3　 小结  164

6　 中央银行抵押品框架改革效果: 信贷市场  165

　 6. 1　 中央银行抵押品框架改革与银行信贷供给  167

　 6. 2　 中央银行抵押品框架改革与结构性效果  193

　 6. 3　 小结  216

7　 中央银行抵押品框架改革效果: 流动性创造  219

　 7. 1　 研究设计  221

　 7. 2　 实证分析  225

　 7. 3　 基于中期借贷便利担保品范围扩容的实证检验  230

　 7. 4　 小结  242

8　 结论与建议  245

　 8. 1　 主要结论  247

　 8. 2　 政策建议  248

　 8. 3　 研究展望  251

附录 A　 欧洲中央银行抵押品框架改革实践  253

附录 B　 结构性货币政策的产生背景、 政策工具、 传导机制与效果  268

参考文献  288

后记 305