七、携程的融资
携程的成功，除了能够找到适合自己发展的方向外，资本运作起到了重要的作用。纵观携程的成长历程，同时也是一部融资并购史。携程这样的旅游电子商务模式，在早期就需要巨额投入。首先，要与遍布全国的上千家酒店签下合作协议，如果签约酒店少或分布地域不广，在顾客眼里你这个品牌就没有价值。然后，要动用各种方式广而告知，让顾客有意愿体验这一便捷的出行安排方式。最后，每天要能够处理上万个顾客的订房、订票电话。如果顾客太少，个别签约酒店的利益就要受到损害，商家就会对企业失去兴趣。随着业务展开，持卡会员人数将大得惊人，如果没有强大的后台系统支持，企业将会有灭顶之灾……总之，携程的模式虽然是充分贴近社会实际需求的，却给企业的软硬件及资金造成巨大压力。幸运的是，这家企业有一位资本运营高手，为企业赢得了海外资本的青睐，成就了今天的携程。
电子商务企业的发展中，融资和资本运作推动的超常规增长是其典型特征。融资方面，风险投资、上市融资和股权融资是大型旅游预订网站的主要资金来源，携程正是从这三个方面得到了强大的资金支持。
（一）风险投资
携程的注册资本只有200万元人民币，在公司快速发展的情况下，这是远远不够的，为此，携程的创始人想到了去融资。
凭借良好的商业模式，1999年10月，携程从国际数据集团（IDG）拿到了45万美元的种子基金。IDG集团公司创建于1964年，总部设在美国波士顿。IDG所属的IDG技术创业投资基金（简称IDGVC Partners，原太平洋技术创业投资公司）于1989年11月在北京进行了第一个试验项目的风险投资。IDGVC Partners投资于各个成长阶段的公司，目前已经在中国投资了100多个优秀的创业公司，包括携程、百度、搜狐、腾讯、金蝶等公司，已有30多家所投公司公开上市或并购。
2000年3月，不满一周岁的携程，又从软银（Softbank）等投资机构获得了第二轮融资：每股1.0417美元发售432万股“A类可转可赎回优先股”（有投票权，IPO时自动转为普通股），其中144万股被软银认购，融资450万美元。当时融资的主要原因是要收购北京现代运通。结果，携程花了800万元人民币外加一部分股票，收购了这家公司。
2000年11月，携程又拿到第三笔投资。本次融资的牵头公司是总部设于华盛顿的凯雷（Carlyle）集团，一个久负盛名的私有资产管理公司。除此以外，参与本次融资的还有携程以前的投资者，包括软银（Softbank）、上实投资、国际数据集团（IDG）以及亚洲兰花基金（Orchid）等，以每股1.5667美元发售719万股“B类可转可赎回优先股”实现，其中481万股被凯雷认购，软银和IDG分别增持了64万股和41万股，融资总额约为1200万美元。三次融资近1600万美元，且都是从国际上最知名的风险投资机构募得。那时正值网络寒冬，无数网络泡沫破碎，无数知名不知名的IT幼小企业在寒风中瑟瑟发抖，携程却在IDG、软银、凯雷等投资者的滋养下获得长足发展，“挺”到了纳斯达克的门槛外。
2003年9月，携程获得上市前最后一轮1000万美元的投资，著名的老虎基金以每股4.5856美元认购218万股“C类可转可赎回优先股”。这笔投资全部用于旧股东套现退出：以每股4.5282美元赎回普通股和A类股票共约122万股，以每股6.7924美元赎回约64万B类股票。
经过这几次快速融资，携程比其他的旅游网站更快地抢占了市场，在行业内的优势地位逐渐显现了出来，并最终成就了携程率先走上纳斯达克的辉煌之路。
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