布拉德?菲尔德是Techstars的创始人之一，此外他还创立了Intensity创投、Mobius Venture Capital和Foundry集团，拥有超过30年的创业和早期投资经验。全球风险投资研究机构CB Insights和《纽约时报》评选的“全球20位风险投资人”之一。
杰森?门德尔松在创业投资和科技领域拥有超过20年的经验，从事过投资、法律和运营等多种工作。在联合创立Foundry集团之前，杰森是风险投资机构Mobius创投资本的董事总经理和法律总顾问。他还是SRS Acquiom公司的联合创始人。

　　《风险投资交易（原书第4版）》系统、深入地介绍了风险投资交易的整个过程，并围绕交易双方、交易动机和风险投资资金如何运作等内容展开，熟练地勾勒了风险投资条款清单的核心要素——从经济因素相关条款到控制因素相关条款。除了剖析条款清单的具体细节，还揭示了风险投资机构如何运作，描述了针对具体项目如何采取不同的谈判策略，并介绍了在融资的不同阶段可能面临的问题。除此之外，还包括一份典型的收购意向书范例。
　　不论你是经验丰富还是初出茅庐的创业者、风险投资人或是参与风险投资的法律顾问，不管你是需要融资、条款清单谈判、公司出售等方面的建议，还是仅仅想从内部人士那里了解风险投资人是如何思考的，都会从这本书关于风险投资交易的深刻洞察及见解中获益匪浅。

　　★所有的风险投资人都认为自己了解如何操作风险投资交易。但是，真正拥有丰富知识和深刻洞见的杰森和布拉德，愿意分享正确完成交易的细节。对于创业者、律师和风险投资人来说，如果他们希望在融资这个创建伟大公司的关键环节上获得成功，《风险投资交易》是一本重要读物。
　　——埃里克·詹森（Eric Jensen）
　　科律律师事务所（Cooley LLP）合伙人
　　
　　★杰森和布拉德在书中为创业者提供了他们多年积累、基于数百笔投资交易的宝贵经验和专业知识，涵盖投资、法律和投行各个层面。创意和激情会让你走得很远，而通过内部人的视角了解如何获得融资，会让你更快地实现这个目标。
　　——格雷格·贝克尔（Greg Becker）
　　硅谷银行CEO
　　
　　★对于创业者和投资人来说，《风险投资交易》是一本必读书，它让双方了解风险投资交易中的术语、架构和隐含的潜在问题，让大家可以把重心放在对彼此都真正重
　　要的问题上。
　　——海蒂·罗伊森（Heidi Roizen）
　　DFJ创投运营合伙人
　　
　　★布拉德和杰森将一本研究生级别的课程装进了这本通俗、实用的书籍。作者坦诚的风格和透彻的观点，使得这本书成为高成长公司创业者、早期阶段投资人以及研究
　　生的必读书。
　　——布拉德·博恩瑟（Brad Bernthal）
　　科罗拉多大学博尔德分校法律、技术政策及创业法副教授
　　
　　★我非常幸运，从创业到运营Techstars波士顿分部、再到成为100多家初创公司的一位投资人，直到现在担任引擎基金的CEO，有布拉德和杰森这样的导师陪伴。我将该书送给了我所投资的所有创业者。该书对创业者和风险投资人来说，都是基础的资源。
　　——凯蒂·雷（Katie Rae）引擎基金CEO及管理合伙人

　　《风险投资交易（原书第4版）》：
　　“最好的防守是进攻”，这句陈词滥调对于一家准备启动风险资本融资的公司来说，就像对于一支参加冠军赛的运动队一样重要。任何经历过一轮风险资本融资的推销、谈判和交割环节的创业者都可以证实，这是一个要求很高的过程，其中会涉及意想不到的挑战。在收到第一份条款清单之前，初创公司的管理团队可以采取几个积极的步骤，以确保他们公司已经为成功融资做好了准备。
　　首先，让你的公司做好满足投资人期望的准备。在这些期望中，任何接受风险投资的公司都应该设立成一家在美国特拉华州注册的C类股份有限公司（C Corporation）。以有限责任公司（LLG）或其他架构设立的初创公司应咨询法律顾问，以便在与投资人接洽之前调整为C类股份有限公司。VC不喜欢、也通常不会投资于税收穿透的实体（如有限责任公司和S类股份有限公司），因此公司设立成C类股份有限公司的架构是必须的。至于特拉华州，我们所见过的投资人中没有一位拒绝在那里设立创业公司。是的，我们已经看到一些投资人接受创业公司在加利福尼亚、纽约和其他几个州设立，但是选择特拉华州绝对不会错。
　　投资人还期望一家初创公司有资格在美国所有州开展业务，而且公司在每个州都处于运营之中，并能够提供确认其登记的法律文件。你应该跟律师一起核实，作为一家外州设立的公司，你们是否有资格在每个有业务资质需要的州开展该业务。
　　尽职调查流程是任何风险资本融资的关键环节。在尽职调查期间，潜在投资人将会审查公司的法律和财务存档文件，以确定是否存在任何可能阻止交易完成的问题。为了做好准备，你应该创立一个资料存储空间，并与法律顾问一起整理公司的法律和财务资料，以方便投资人查阅。资料空间可以是一个公司级的高成本数据网站，可供公司在更大的收购交易中使用，但更好的方式是采用廉价且易于共享的Dropbox、Box、Google或Carta等存储空间。
　　投资人期望初创公司提供其原始组织文件的副本，包括公司的注册证书、公司章程以及所有董事会和股东会活动及会议记录。此外，初创公司还应该做好准备，让投资人可以查阅与其股本相关的任何文件，包括持有或有权获得公司任何证券的所有人员或实体的详细名单，以及授予股份持有者优先权利或优惠权利的任何协议。
　　在这些文件中，创业者应该密切关注公司的资本结构表。资本结构表是一份电子表格，完整记录了公司所有证券及其持有人的相关信息。法律顾问可以帮助公司准备和更新资本结构表，但你应该熟悉这份文件的内容，以便做好与潜在投资人交流的准备。
　　投资人还期望创业公司在其数据存储空间中提供财务记录、预算报告、主要客户清单和员工聘用协议的副本。在准备数据存储空间时，公司的团队应该花时间审查这些文档，并确保其中没什么差错。这种审查工作可以让公司提前解决一些与签名及其他事项相关的问题，而不必等到谈判融资条款的过程中再来解决。
　　……

目 录
译者序
弗雷德?威尔森序（第3版）
詹姆斯?帕克序（第3版）
迪克?科斯特罗序（第1版及第2版）
前言
致谢

引言：条款清单的艺术 / 001
第一章 参与者
创业者 / 003
风险投资人 / 004
融资轮次的命名 / 007
风险投资机构的类型 / 009
天使投资人 / 010
辛迪加（联合投资） / 012
律师 / 013
会计师 / 016
投资银行家 / 016
导师 / 017
第二章 融资准备
选择合适的律师 / 019
主动与被动 / 020
知识产权（IP） / 021
第三章 如何融资
要么做，要么不做 / 025
确定融资额 / 026
融资材料 / 028
尽职调查材料 / 034
寻找合适的VC / 035
寻找领投投资人 / 036
VC如何投资决策 / 038
让多家VC竞争 / 040
完成交易 / 042
第四章 条款清单概述
关键概念：经济因素和控制因素 / 045
第五章 经济因素条款详解
估值和价格 / 049
员工期权池 / 051
认股权证 / 054
估值如何确定 / 056
清算优先权 / 057
继续参与条款 / 067
股份兑现条款 / 070
行权期 / 074
反稀释条款 / 075
第六章 控制因素条款详解
董事会 / 081
保护性条款 / 084
领售权 / 088
转换权 / 091
第七章 条款清单的其他条款
股利 / 095
回购权 / 097
融资先决条件 / 099
知情权 / 101
登记权 / 102
优先购买权 / 104
投票权 / 105
限售权 / 106
专有信息及发明协议 / 107
共售协议 / 108
创始人行为 / 108
首次公开发行股份的购买权 / 109
排他性条款 / 110
赔偿条款 / 113
转让条款 / 114
第八章 可转换债券
支持与反对可转债的争论 / 116
转换折扣 / 118
估值上限 / 119
利率 / 121
转股机制 / 121
公司出售时转股 / 123
认股权证 / 124
其他条款 / 126
早期与后期的差异 / 127
可转债有危害吗 / 128
可转债的替代方式 / 129
第九章 资本结构表
有可转债时的每股价格 / 133
融资前估值法 / 134
持股比例法 / 135
投资额法 / 135
第十章 众筹
产品众筹 / 139
权益众筹 / 140
权益众筹的不同之处 / 143
代币众筹 / 144
第十一章 风险债权融资
债权融资与股权融资的作用 / 147
参与者 / 149
贷款人如何考虑贷款类型 / 150
经济因素条款 / 153
分期偿还条款 / 156
控制因素条款 / 158
谈判策略 / 162
交易结构调整 / 163
第十二章 风险投资基金的运作方式
基金架构概述 / 167
VC机构如何募资 / 169
VC投资人是如何赚钱的 / 170
时间对基金运营的影响 / 175
储备资金 / 177
现金流 / 178
跨基金投资 / 179
合伙人离职 / 180
企业风险投资 / 181
战略投资者 / 182
信托责任 / 184
对创业者的启示 / 184
第十三章 谈判技巧
真正重要的是什么 / 185
为谈判做好准备 / 186
博弈论简介 / 189
融资博弈中的谈判 / 191
其他博弈中的谈判 / 192
谈判风格和谈判方法 / 193
合作性谈判与退出威胁 / 197
建立优势及达成一致 / 198
这些事别做 / 201
优秀的律师、糟糕的律师与没有律师 / 203
能否补救一笔糟糕的交易 / 204
第十四章 融资正道
不要像一台机器 / 207
不要要求VC签署保密协议 / 208
不要对VC进行邮件轰炸 / 208
“不”就是“不” / 209
被拒绝后不要请求引荐给其他VC / 209
不要做独行侠 / 210
不过分强调专利 / 211
不要在遭遇不良行径时保持沉默 / 212
第十五章 不同融资阶段的问题
种子期交易 / 213
早期交易 / 214
中后期交易 / 215
第十六章 收购意向书——另一种条款清单
交易结构 / 220
资产交易与股权交易 / 223
对价形式 / 225
承担期权 / 226
陈述、保证和赔偿 / 230
保证金条款 / 231
机密/保密协议 / 233
员工问题 / 233
成交条件 / 234
排他性条款 / 235
费用，费用，更多的费用 / 236
登记权 / 237
股东代表 / 238
第十七章 如何与投资银行家合作
为什么要聘请投资银行家 / 241
如何选择并购顾问 / 242
合作协议谈判 / 245
协助投资银行家实现成果最大化 / 248
第十八章 为什么需要条款清单
限制行为和动机一致 / 250
交易成本 / 251
代理成本和信息不对称 / 252
声誉限制 / 253
第十九章 创业者应该了解的法律问题
知识产权 / 255
专利 / 257
商标 / 258
雇用问题 / 259
企业架构类型 / 260
获许投资者 / 261
409A估值条款 / 262
83（b）选择文件申报 / 263
创始人股份 / 264
顾问与员工 / 265
服务提供商的报酬 / 266
作者的话
附录A 投资协议条款清单示例
附录B Foundry集团投资协议条款清单
附录C 收购意向书示例
附录D 其他资源
术语表
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