第4章 成交量：分析大盘涨跌动能
通过成交量与大盘走势配合起来分析，投资者可以对市场行情有更加全面的认识，从而可以对未来行情发展的方向做出更加准确的判断。
4.1 放量和缩量的市场含义
成交量有放量和缩量两种基本的形态，通过这两种基本形态与指数的上涨和下跌两种走势的配合，可以有四种基本的量价配合形态。
4.1.1 认识成交量
成交量是显示在K线下方的柱线，每根成交量柱线与上方的一根K线对应，表示这根K线形成过程中市场上的成交量总量。成交量柱线的长度越长，说明对应时间内的成交量越大，有越多投资者完成了买卖股票的交易。
成交量的基本形态有两种，分别是放量和缩量。当成交量柱线长度变长时，形成了成交量放大的形态。当成交量柱线长度变短时，就形成了缩量的形态。
需要注意的是，在每个交易日开盘阶段都会有大量投资者集中交易股票，这段时间的成交量水平会明显超过其他时间段。观察成交量放量和缩量形态时，不应该将开盘阶段集中爆发的成交量也考虑其中。
4.1.2 放量上涨
大盘指数持续上涨的同时如果成交量也逐步放大，就说明上涨行情得到了市场上投资者的普遍认可。随着行情持续上涨，越来越多的投资者被吸引进入股市，追高买入股票。而这些投资者的买入又会推动行情持续上涨，吸引更多的投资者，此时整个市场已经进入了良性的上涨周期。在这样的量价配合形态下，未来持续上涨的行情将会持续一段时间，看到这样的形态时，投资者可以积极追高买入股票。
如图4-1所示，2015年1月至5月，创业板指数持续上涨过程中，其成交量也逐渐放大，这样的形态说明随着行情上涨，越来越多的投资者追高买入股票，指数已经进入了良性的上涨周期，未来行情将持续上涨。看到这样的形态，投资者可以积极买入股票。
图4-1 创业板指数日K线
4.1.3 缩量上涨
如果大盘持续上涨的同时成交量持续萎缩，说明虽然行情上涨，但投资者对未来行情走向并不看好，追高买入股票的投资者越来越少，此时行情上涨动能逐渐减弱，有见顶下跌的风险。看到这样的形态时，投资者应该卖出股票回避风险。
随后的行情中，一旦行情有下跌迹象，就表示买入股票的多方力量已经十分弱势，抛出股票的空方力量增强，未来行情将会遭遇到持续的打压。看到这样的形态，投资者应该尽快卖出股票。
如图4-2所示，2015年5月底至6月，中小板指数上涨到高位后，虽然指数还在缓慢上涨，但是成交量形成了逐渐萎缩的形态。这样的形态说明追高买入股票的投资者数量越来越少，未来整个市场有见顶下跌的风险。看到这样的形态后，投资者应该注意防范风险。一旦大盘有下跌迹象，就应该尽快卖出手中的股票。
图4-2 中小板指数日K线
4.1.4 放量下跌
当大盘指数见顶下跌时，如果成交量也持续放大，说明行情下跌引起了投资者的普遍恐慌。大量投资者看到下跌行情后都抛出了股票，这些投资者的抛盘会打压整个市场继续下跌，导致更多投资者看空后市，造成更大的恐慌，此时整个市场已经陷入了恶性的下跌周期中。
这样的形态一旦出现，预示着短期内市场持续下跌的趋势都很难改变，看到这样的形态时，投资者应该尽快将手中的股票卖出，回避风险。
如图4-3所示，2016年5月，沪深300指数下跌过程中，其成交量持续放大。这样的形态说明随着下跌行情的持续，越来越多的投资者因为恐慌而卖出股票，该股进入了恶性的下跌周期。
图4-3 沪深300指数日K线
这样的形态一旦确认，预示着未来整个市场都将会持续下跌。看到这样的形态，投资者应该尽快将手中的股票卖出，回避风险。
4.1.5 缩量下跌
如果行情持续下跌的过程中成交量也逐渐萎缩，说明投资者普遍对后市不再那么悲观，随着行情下跌，愿意低价抛出股票的投资者越来越少，此时市场上的下跌动能正在减弱，未来有见底反弹的趋势。
这样的行情一旦出现，投资者就可以重点关注后市发展方向，如果发现行情有见底反弹的迹象，就可以抓住机会抄底买入。
如图4-4所示，2015年4月底至5月初，上证指数见顶下跌的过程中，其成交量持续萎缩，这样的形态说明随着行情下跌，愿意以低价卖出股票的投资者越来越少。这是下跌趋势越来越弱、未来即将见底反弹的信号。
图4-4 上证指数日K线
看到这样的形态后，投资者可以注意指数见底的机会，抄底买入股票。
4.2 上涨周期的成交量形态
除了以上四种典型的成交量形态外，不同的行情中出现不同的量价配合形态时，也会形成不同的市场含义。在上涨周期中，可能形成以下几种特殊的量价配合形态。
4.2.1 底部放量上涨
在熊市行情持续一段时间后的底部区域，如果行情逐渐见底反弹，形成上涨趋势的同时，成交量也同步放大，就说明随着行情上涨，越来越多的投资者开始看好后市并买入股票，而他们的买入又推动行情继续上涨。此时整个市场已经进入了良性的上涨循环，具备了脱离底部区间、持续上涨的潜力，这是下跌趋势即将结束、行情将会持续上涨的信号。看到这样的信号后，投资者可以积极追高买入股票。
如图4-5所示，2014年7月至10月，上证指数见底后逐渐开始上涨。在指数上涨过程中，成交量持续放大，这样的形态说明市场上买入股票的多方能量逐渐聚集了起来，前期的下跌趋势已经结束，行情有了持续上涨的潜力。看到这样的形态，投资者可以积极买入股票。
图4-5 上证指数日K线
4.2.2 上涨中途缩量整理
在行情持续上涨的过程中，可能会遇到较强的阻力，打压行情回调整理。如果在行情回调的过程中成交量持续萎缩，就说明在回调过程中抛出股票的投资者越来越少，打压下跌的做空力量逐渐变弱，难以持续将行情向下打压。经过短暂的回调后，未来整个市场还会继续上涨。
在这样的缩量回调过程中，投资者可以暂时不用抛出股票。到回调行情的尾端，如果成交量再次放大，同时行情也形成见底反弹的迹象，就说明回调行情结束，上涨行情继续。此时投资者可以积极买入股票。
如图4-6所示，2014年8月至11月，上证指数持续上涨的过程中，多次遭遇阻力回调整理，不过每次回调时，市场上的成交量都会持续萎缩。这样的形态说明虽然行情下跌，但是抛出股票的投资者越来越少，下跌能量也在变弱，这样的下跌行情不会持续太长时间。
图4-6 上证指数日K线
随后，当成交量再次放大，行情见底反弹时，就说明回调行情已经结束，此时投资者可以积极买入股票。
4.2.3 放量突破阻力
行情上涨过程中，可能会遇到各种各样的阻力位，例如前期高点、重要的均线、趋势线或者黄金分割线等。如果行情向上突破阻力位的同时，成交量大幅放大，说明这次对阻力位的突破力量很强，投资者在大量买入股票。
这样就形成了一次有效的突破行情，一旦突破阻力位后，行情就将在持续买盘的拉升下上涨。看到这样的放量突破形态时，投资者可以积极买入股票。
如图4-7所示，2015年1月，上证指数多次上涨至3400点附近遇阻回落，说明这个点位是大盘上涨重要的阻力位。3月中旬，当指数向上突破3400点的同时，整个市场上的成交量也大幅放大，创出这段时间的最大成交量。
图4-7 上证指数日K线
这样的形态说明此时的强势行情得到了大多数投资者的认可，大量投资者纷纷追高买入股票，在大量买盘的推动下，未来行情有望持续上涨。因此看到这样的形态时，投资者可以积极买入股票。
4.2.4 高位缩量上涨
当行情持续上涨至高位后，如果行情上涨的同时成交量持续萎缩，就说明愿意在上涨行情中追高买入的投资者越来越少，行情上涨动能不足，难以继续之前的持续上涨行情，有见顶调整的风险。
这样的行情结束后，市场可能会进入短暂的调整行情，之后继续上涨，也可能就直接见顶下跌。因此看到这样的信号时，投资者如果手中没有股票，不应再继续追高买入；如果手中已经持有股票，也不需要马上卖出。不过应该多注意行情见顶下跌的风险，随时准备卖出。
如图4-8所示，2014年12月至2015年1月初，上证指数上涨至高位后，虽然指数仍在上涨，但是成交量逐渐萎缩，形成了缩量上涨形态。这样的形态说明行情上涨能量不足，短期内有见顶调整的风险，对于这样的股票，投资者应该尽量注意回避风险。
图4-8 上证指数日K线
4.2.5 高位放量滞涨
在行情上涨一段时间后的顶部区域，如果行情上涨速度减慢，开始持续横盘整理，同时成交量也大幅放大，就形成了放量滞涨形态。这样的形态说明行情上涨遇到了巨大阻力，虽然有大量投资者继续买入，但同时也有大量抛盘开始集中做空卖出。
大量的抛盘会对行情形成巨大的上涨阻力，看到上涨行情停滞，之前持续追高的投资者就会开始犹豫，不愿再买入股票。随着买盘的逐渐减少，行情就会在大量的抛盘压力下持续下跌。
因此，这样的形态是行情即将见顶下跌的形态，看到这样的形态，投资者应该尽快将手中的股票卖出。
如图4-9所示，2015年6月，上证指数上涨至高位后上涨速度明显减缓，开始横盘整理，同时成交量大幅放大，这样的形态说明行情上涨遇到了巨大阻力，未来有见顶下跌的风险。看到这样的形态时，投资者应该尽快抛出手中的股票回避风险。
图4-9 上证指数日K线
4.3 下跌周期的成交量形态
在行情见顶后的持续下跌周期中，同样会形成多种特殊的量价配合形态，看到这样的形态时，投资者可以选择不同的操作策略。
4.3.1 顶部放量下跌
当行情冲高至顶部或者在顶部横盘整理一段时间后开始下跌时，如果成交量大幅放大，就说明市场上突然出现了大量抛盘。这样的形态有可能是突发性利空造成的，也可能是有主力资金在大量抛出股票。
无论什么原因，这样的形态都会在市场上制造恐慌，让更多投资者抛出股票，进而打压行情继续下跌。因此，该形态一旦出现，市场行情就进入了恶性下跌的循环周期中，在短期内下跌行情都将不会改变。
看到这样的形态，投资者应该尽快将手中的股票卖出，即使此时投资者发生了亏损，也要果断止损，不要再等待有反弹行情出现。
如图4-10所示，2015年6月25日盘中，深证成指经过顶部整理后开始持续下跌，在下跌过程中成交量大幅放大，这样的形态说明市场已经进入了恐慌性的下跌周期中。这样的下跌行情短期内都难以改变，看到这样的形态时，投资者应该果断抛出股票。
图4-10 深证成指5分钟K线图
4.3.2 下跌中途缩量反弹
行情在持续下跌的过程中可能获得支撑反弹，如果反弹的同时成交量持续萎缩，就说明反弹的趋势较弱，此时大多数投资者仍然处于看空的情绪中。这次反弹并没有得到多方力量的普遍认可，买入股票的投资者很少。未来推动行情反弹的多方力量会越来越弱，反弹行情很难持续太长时间，行情有见顶下跌的风险。
看到这样的形态时，投资者应该在反弹行情中逢高抛出手中的股票。
如图4-11所示，2015年6月19日盘中，深证成指持续下跌过程中形成了多次反弹，但在每次反弹过程中，该股的成交量持续萎缩。随后一个交易日开盘时，该股再次反弹，不过同样在反弹过程中成交量萎缩。
图4-11 深证成指5分钟K线图
这样的形态说明虽然行情上涨，但投资者并没有看好后市，追高买入的投资者很少，这样的上涨行情很难持续下去。因此该形态只是下跌行情中的一次反弹，未来下跌行情还将会继续下去。
看到这样的形态，投资者不宜在上涨过程中买入股票，如果此时投资者手中还有股票，那么应该在反弹的过程中逢高卖出。
4.3.3 缩量持续下跌
在行情持续下跌的过程中，如果成交量一直处于一个很低的位置上，既没有明显放量，也没有继续缩量，就形成了无量空跌的形态。这样的形态说明随着行情下跌，市场上的交易越来越冷清，虽然抛出股票的投资者很少，但同样也没有投资者买入股票。很多投资者都已经不再关注股市行情发展，逐渐远离这个市场。
一旦进入这种无量空跌的行情，市场在短期内都很难重新获得投资者的关注，未来将会延续这种下跌行情。因此看到这样的形态时，投资者应该尽快卖出股票。
如图4-12所示，2015年6月26日，深证成指持续下跌，同时当日除了开盘和收盘阶段，成交量也一直处于很低的水平上，形成无量空跌行情。这样的行情预示着行情的下跌将会持续比较长的时间，看到这样的形态后，投资者应该尽快卖出股票。
图4-12 深证成指5分钟K线图
4.3.4 底部放量获得支撑
当行情经过持续下跌至底部区域时，如果指数获得支撑后开始上涨，同时市场上的成交量持续放大，就说明行情获得了强力支撑，并且这种支撑力量得到了大量投资者的认可，很多投资者都在这个过程中追高买入股票。这样的情况下，未来行情上涨有望持续比较长的时间，投资者可以积极在上涨的过程中买入股票。
如图4-13所示，2015年6月30日盘中，深证成指见底反弹时，成交量大幅放大，这样的形态说明上涨行情得到了大多数投资者的认可，有望持续比较长的时间。看到这样的形态后，投资者可以在上涨行情中积极追高买入股票。
图4-13 深证成指5分钟K线图
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